企业暴雷百亿理财难兑现，实控人被抓谁买单？

2025年12月23日凌晨，不少持有祥源系理财产品的投资人被三条同步弹出的上市公司公告惊醒。

这一消息没有任何预兆，瞬间让投资人群体陷入混乱，大家最关心的不是俞发祥涉案的具体缘由，而是当初冲着“上市公司背书”“大佬兜底”承诺投进去的钱，到底还能不能收回。

其实这场危机早有苗头，早在2025年11月28日，祥源控股及俞发祥提供连带责任担保、在浙江浙金资产运营股份有限公司发行的多款金融资产收益权产品，就陆续出现到期无法兑付或无法兑付收益的情况。

这些产品的预期年化收益率在4%到5%之间，看似低风险，底层资产却都是祥源系各地地产项目的应收账款。

经不完全统计，涉及的产品数量超过200款，总规模超过200亿元，涉及投资者近万人，产品到期日集中在2025年12月至2026年4月之间。

很多投资人当初选择这些产品，除了相信俞发祥的个人实力和上市公司背景，还因为发行平台浙金中心的特殊背景。

这家平台成立初期有浙江省金融市场投资有限公司、宁波勇诚资产管理有限公司等国资股东，虽然后来股权发生重大变更，民企成为控股股东。

这种模式在地产行业下行期难以为继，多地地产项目销售停滞，300亿元货值的房产滞销，资金回笼困难，而祥源控股的负债压力早已显现。

截至2025年6月末，祥源控股合并资产总额约595.68亿元，总负债却超过378亿元，其中流动负债占比高达71.09%，且公司已连续三年营业收入大幅下滑，经营活动产生的现金流量净额持续为负，流动性紧张的问题越来越突出。

更关键的是，祥源系的实际融资成本高达8%到9%，远高于给投资人的4%到5%收益率，中间的差额被平台及资金链条中的其他环节消耗，长期靠“借新还旧”维持运转。

那么一旦浙金中心被取消交易资质，“借新还旧”的通道被切断，资金链断裂就成了必然。

俞发祥被采取刑事强制措施后，相关部门迅速采取了司法措施。

还冻结了1165套房产、90处土地、478个车位，以及119个涉案公司及个人账户，涉及资金约8937万元，浙金中心的资产也已被全面控制。

不过三家上市公司都先后发布公告，称公司未收到有关机关要求协助调查的通知，俞发祥除了是实际控制人外未担任其他职务，公司生产经营一切正常。

且明确表示涉案金融产品与公司无关，不承担任何兑付及担保义务，强调自身与控股股东在资产、财务等方面的独立性。

交建股份的董事俞红华还在此时提交了辞职报告，辞去董事及审计委员会委员职务，不再担任公司任何职务。

对于投资人最关心的回款问题，目前还没有明确的兑付方案。

从法律层面看，俞发祥作为连带责任担保人，需要对全部债务承担无限连带清偿责任。

祥源控股作为共同担保方也需承担同等责任，即便相关平台或祥源控股破产，债权人仍可直接追索俞发祥的个人财产。

但实际情况是，俞发祥的主要资产是三家上市公司的股权，按照当前市值计算，他持有的股权总价值仅数十亿元，远不足以覆盖200亿元的未兑付债务，而且这些股权已全部被司法冻结或轮候冻结，处置起来难度很大。

监管层面已经介入，绍兴市公安局于12月12日对俞发祥、浙金中心董事长丁建林等18名涉案人员采取刑事拘留强制措施。

部分当地派出所已通知投资者携带转账记录等材料前往登记报案，这是投资人维护自身权益的重要步骤。

不过业内人士提醒，此类案件的处置周期通常较长，资产清算、债权认定、优先级排序等环节都需要时间，投资人可能需要等待较长时间才能拿到部分回款，甚至存在无法全额收回本金的风险。

这场危机也给所有投资者提了个醒。

所谓的“上市公司背书”“大佬兜底”并不一定靠谱，上市公司的实际控制人与上市公司在法律上是独立主体，不能默认上市公司会为实际控制人相关的债务承担责任。

选择理财产品时，不能只看收益率和发行平台的过往背景，更要关注底层资产质量、融资方的真实财务状况和偿债能力，避免被表面的“低风险”“稳健回报”误导。

目前来看，投资人能做的就是及时登记报案，保留好所有投资凭证和转账记录，关注相关部门发布的调查进展和处置方案，通过合法合规的途径维护自身权益，切勿轻信各类非官方消息或参与非理性维权行为。