为何俄罗斯不能像美国印美元那样随意印卢布？

对于很多不太懂经济学的人来说，心里都有一个疑问：为什么美国缺钱的时候，只要开动印钞机就能解决问题，还不会引发恶性通胀等经济灾难；而俄罗斯却不能如法炮制印卢布？下面就为大家掰开揉碎讲清楚其中的门道。

由于全球众多国家的贸易结算都以美元进行（也就是说，美元是全球储备货币），美国的经济状况会直接影响到世界上其他国家。美元在全球储备货币中的占比约为 60%。举例来说，2020 年欧洲计划投入 1 万亿欧元应对新冠疫情带来的冲击，而美国的投入规模则高达 4 万亿美元。这些资金原本是为了帮助发达国家在疫情封锁期间稳定本国经济。

做个直观对比：4 万亿美元的规模，几乎是俄罗斯全年经济总量的三倍，相当于俄罗斯联邦政府 15 年的财政支出总和，平摊到每个俄罗斯人头上，人均约合 220 万俄罗斯卢布。

在过去十年间，美国的国债规模从 8 万亿美元飙升至 24 万亿美元，整整增长了三倍。美国经济主要依靠举债运行，但这些债务中仅有 25% 是由其他国家购买的国债，剩下的均为国内债务，而且大部分债务根本没有任何实际资产作担保。

目前美国的财政赤字高达 1.5 万亿美元。不过，每当美国财政部需要资金时，就会发行国债。但这些国债的市场需求并不高，因此美国联邦储备系统（美联储）会预先印好美元，直接买下其中约一半的国债。

实际上，这就相当于国家的一个部门在借钱给另一个部门。这套操作看起来是不是堪称 “完美闭环”？

美国曾在 2007—2008 年的金融危机期间成功玩过这一套。当时次贷危机险些导致美国经济崩盘，于是美国政府出手大量收购那些濒临破产的银行所发行的企业债和国债。最终，美国成功避免了恶性通胀的爆发。

到了 2019—2021 年，美国的操作更是变本加厉。美联储甚至开始收购大型企业的有价证券，这相当于美国政府直接成为了私营企业的股东和债权人。美国还向民众直接发放现金 —— 每人 1200 美元。

有专家指出，这种近乎 “撒钱式” 的操作，可能会在不久的将来引发难以预料的后果，甚至有可能拖垮整个全球经济。各国财政部长们都在不计成本地向市场注入大量货币，而这些货币几乎没有任何实际资产作为支撑。

但无论如何，迄今为止美国依然能从容地通过印钞解决自身的经济问题。核心原因就在于美元是全球储备货币，简单来说，就是全世界都在为美国的经济问题 “买单”。

俄罗斯以及其他苏联加盟共和国，曾在 1992 年遭遇过一场极其严重的金融危机，当时的通胀率一度飙升至 2500%。那场危机的根源，同样是市场上的货币供应量严重过剩，且没有对应的商品产出作为支撑。而这一切的本质原因，就是这些国家不是美国。

这里的关键区别大家要搞明白：如果你的货币是全球通用的储备货币，那么无论你印多少钞票，国内通胀率都能维持在正常水平，一切看似平稳运转。但如果你的本国货币只在一两个国家内流通，那么盲目开动印钞机的后果，必然是通胀海啸席卷全国 —— 这些没有任何实际支撑的钞票会迅速贬值，最终沦为一堆废纸。

与作为全球通用货币的美元不同，俄罗斯卢布的流通范围仅限于俄罗斯境内。另外，美国的资本市场是全球各国共同参与交易的场所，这就决定了美国几乎可以无限制地印钞，通过增发货币来填补财政赤字。

欧盟的情况也与之类似：欧元在全球多个国家都有需求，尽管其流通范围和认可度不及美元。

大家应该还记得不久前美国国债触及 “债务上限”、濒临债务违约的新闻吧？这种危机其实已经多次威胁到美国，但每次的解决办法都如出一辙：总统直接上调债务上限（本质上就是允许政府自行印钞），然后重启印钞机。

也正是因为这个原因，俄罗斯以及大多数发展中国家，都不能随意大量印制本国货币。卢布在全球范围内几乎没有市场需求，一旦大规模增发货币，必然会导致物价飞涨、卢布急剧贬值。

因此，俄罗斯中央银行即便偶尔会增发货币，也会行事极其谨慎，严格维持货币发行量与市场需求之间的平衡。

俄罗斯一直在试图降低美元在本国黄金外汇储备中的占比，但和其他很多国家一样，俄罗斯仍在继续投资美元资产。如果俄罗斯的全部财政储备都以卢布形式持有，那么俄罗斯的经济状况将会变得岌岌可危。

货币供应量的急剧增加，必然会导致货币贬值，也就是货币的购买力下降。这意味着民众购买同样的商品需要支付更高的价格，进而引发通货膨胀。

一旦通胀高企，商品和信贷都会变得难以负担，这会迅速导致经济陷入衰退。

所以，若要通过大规模印钞来刺激经济，就必须同步快速扩大商品生产规模，而这又需要充足的生产资源和劳动力作为前提。

卢布要想真正成为一种强势货币，唯一的出路就是俄罗斯实现完全的自给自足。历史上其实有过这样的时期：在亚历山大三世统治时期，美元的需求度很低，而以黄金为支撑的俄罗斯卢布，在全球范围内都备受青睐。

由此可见，卢布成为强势货币并非毫无可能。