北京
航天赛道继续“高飞”。
2025年收官日，航天板块一路“高飞”，相关ETF（交易型开放式指数基金）随之大涨——多只卫星主题ETF单日涨超7%，领涨全市场。
近一个月来，卫星主题ETF表现强势，区间涨幅超30%。通用航空、航天航空、军工等主题ETF同期同样高歌猛进。
数据来源：Wind
受访者普遍预计，明年商业航天仍将延续结构性行情。卫星主题ETF之所以能一马当先，业内人士指出，其跟踪赛道商业化路径清晰、订单预期饱满，已成为资金布局商业航天的“头号抓手”。
强势领涨
从细分领域来看，12月31日卫星导航概念表现最佳。Wind数据显示，截至12月31日收盘，卫星导航指数大涨3.31%，商业航空、卫星互联网等概念指数涨超3%。
板块飙升直接点燃个股与ETF：航天、卫星多股涨停，4只卫星主题ETF飙逾7%，领涨全市场；通用航空、航天航空、军工等相关ETF亦集体高位跟涨。
近一个月来，商业航天赛道表现抢眼。Wind商业航天指数、Wind卫星互联网指数、Wind卫星导航指数均涨超20%，带动相关ETF量价齐升。Wind数据显示，2025年最后一个月，5只卫星ETF区间涨幅超30%，3只通用航空主题ETF涨超20%，航天航空、军工主题ETF同样稳居股票型ETF涨幅榜前列。
份额变动显示，资金在最后一个月大举抢筹中证A500的同时，也狂扫1只卫星ETF——单月份额激增约23亿份，净流入资金超32亿元，足见商业航天热度之高。
缘何火热
从航天板块的细分赛道来看，卫星主题ETF明显更受资金青睐，表现更为强势。
泰石投资董事总经理韩玮分析，成本骤降+组网收入超预期，卫星发射爆发式增长，规模效应快速兑现，赛道步入良性循环。作为航天价值链顶端的卫星板块自然得到更多市场资金的追捧。
排排网财富公募产品经理朱润康认为，卫星ETF之所以一马当先，在于其跟踪指数紧扣“低轨组网+手机直连”等商业化最快、订单最可见的主线，成分股集中、流动性好，相对更易吸引资金扎堆。
朱润康补充称，相比之下，通用航空受场景落地慢、盈利兑现周期长且成分分散等因素制约；航天航空ETF则军品占比高、商业化弹性弱，又常被传统军工板块拖累，资金偏好不足。因此，资金更集中流向高成长、高确定的卫星赛道。
能否延续
在韩玮看来，当下航天主题投资的火热离不开三方面原因：首先，航天领域在政策支持和立法推进层面频传利好。其次，可回收火箭的技术突破使得航天成本大幅下降。最后，国际和国内市场卫星订单大幅超出市场预期。在“三驾马车”拉动下，商业航天赛道的市场情绪高涨，大量资金涌入，推动航天股票大涨。
朱润康认为，除了政策支持和技术突破的推动之外，还有资金端和需求端的助力——北向与融资资金同步加仓，ETF份额激增，流动性充裕；卫星通信、太空算力等商用场景加快落地，企业订单与增长预期明确，共同推动行业估值提升。
航天“热”还能持续多久？
富荣基金表示，整体来看，市场热度仍高度集中于商业航天、军工电子等细分方向，资金在结构性机会中活跃切换。随着年末订单交付与收入确认加速，部分军工企业四季度业绩有望实现环比改善，并为新一年的需求奠定基础。
韩玮预计，2026年全球卫星互联网将会加速组网，卫星发射热潮还将延续。朱润康也表示，2026年商业航天赛道有望延续结构性行情。
跟踪航天赛道的ETF种类繁多，朱润康从配置角度分析：卫星主题ETF主线商业化明确、订单可见，仍是上涨主力，可逢低加仓；通用航天主题ETF弹性与确定性稍逊，适合小仓位跟踪；航天航空主题ETF周期长、军品占比高，主要作为对冲与补充配置；军工主题ETF则受益于商业航天与装备列装双驱动，兼具弹性与稳健，适合长期持有，与卫星ETF搭配可有效降低组合波动。
本文源自：国际金融报
作者：夏悦超
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