越南全民豪赌，赌中美会有事

2025年的越南，正在上演一场全民围观的经济豪赌。前阵子工贸部公布的数据足够亮眼，前11个月外贸总额已经冲到8397.5亿美元，全年朝着9200亿美元的目标冲刺，五年间贸易额暴涨70%，出口连年保持两位数增长，看着像是要复刻东亚四小龙的奇迹。

但同一时间，河内纺织厂的女工小静，正在流水线上重复第1800次缝制动作，15秒完成一次操作，加班加点干一个月能拿到700万越南盾，折合人民币也就2100块，连孩子的私立补习费都凑不齐。她亲手缝制的T恤，三天后会出现在洛杉矶商场，标价39.99美元，只是这背后的出口奇迹，和她的生活没半点关系。

这就是越南最真实的悖论：外贸数据一路高歌猛进，内生动力却步履蹒跚。越南的出口引擎，说白了就是靠低工资、低土地成本、低科技含量的“三低”逻辑在驱动。

三星在越南的手机产量占了全球60%，英特尔胡志明市封测厂日均产出百万颗芯片，耐克、阿迪达斯的代工厂24小时不停工，2025年出口4301.4亿美元中，电子和纺织占了72%。这条路东亚四小龙确实走过，韩国靠缝纫机起步，新加坡从转口贸易崛起，但现在的时代早就变了。当年韩国用出口赚的美元买光刻机搞研发，越南赚来的美元却大多用来买iPhone，组装和制造、代工和创新，从来都是两码事。

更危险的是越南把宝押在了地缘套利上。中美贸易战这几年，越南对美出口暴增140%，但美国海关一查就发现，所谓的“越南产”电路板，芯片来自深圳，基板产自东莞，本质就是“洗产地”。现在这招已经行不通了，特朗普政府直接对越南加征46%的高额关税，美国商务部还在2025年8月终裁，认定越南部分耐腐蚀钢产品存在倾销行为。之前美国贸易代表办公室启动的301调查早就敲过警钟，一旦关税大棒全面落下，越南的出口神话可能一夜就没了。

即便外部风险这么大，越南还是把2026年GDP增速目标定在了10%以上。这个数字看着提气，却掩盖不了越南的硬伤，连电都供不上。2025年前三季度GDP增长8.2%，电力消费只增了5.2%，工厂轮流停电已经成了常态。虽然越南2025年推进了281个电网项目，还出台政策允许可再生能源企业直接向大用户供电，但截至年底，电力短缺问题依然没解决，为了保增长，全年电力投资目标定到了3470亿千瓦时，背后是对进口煤炭、天然气的高度依赖，能源安全压力不小。

比缺电更致命的是全要素生产率停滞。世界银行数据显示，越南全要素生产率对增长的贡献率只有15%，远低于中国的35%，这意味着越南的增长全靠堆人力、堆资本、堆土地，是典型的粗放式发展。更关键的是，支撑这种发展的红利正在消失：2030年劳动年龄人口就要达峰，河内工业地价五年涨了300%，资本边际效益越来越低。更要命的是人才断层，每年40万大学毕业生，90%学的是商科和外语，工程师只占8%，一年就三万多人，根本满足不了产业升级的需求。

越南也知道不能坐以待毙，2025年推出了一系列狠招改革。最受关注的就是行政区划大手术，把63个省级行政单位精简到34个，废除县级政府，乡级单位从10035个砍到3321个，压缩了66.9%，预计能精简25万吃财政饭的人员，2026到2030年能节省190万亿越南盾行政经费。同时还设立了经济特区普通法系商务特别法院，允许聘外国法官、用英语判案，推进电力市场化打破垄断。

现在的越南，撕裂感随处可见。胡志明市的三星无尘车间里，工程师在调试芯片封装线，车间外数万名流水线女工蹲在路边吃盒饭；河内花2亿美元建“数字政府”，却连社保系统都经常崩溃。这种撕裂渗透到经济各个领域：电子产品出口涨了30%，但90%的核心元器件靠进口；外国资本占了制造业投资的65%，本土企业研发投入却不足GDP的0.3%。越南想复制深圳奇迹，却忘了深圳35年前就有一大批本土高新企业萌芽，而越南现在只有三星的代工厂，没有本土技术引擎，再漂亮的金融中心也只是空中楼阁。

范明政的10%增长目标，本质就是一半靠赌一半靠熬。赌的是全球供应链再洗牌，要是中美脱钩加速、台海危机推高东亚风险溢价，越南或许能成为最大受益者。但美国已经要求越南加入友岸外包，选边站队的压力越来越大，越南输不起。熬的是国内改革阵痛，希望靠行政区划合并省开支、靠特别法院吸引外资、靠电力改革缓解缺电，但改革需要时间，而范明政的时间不多了，2026年国会大选，要是增长没达到7%的红线，他的政治生命基本就到头了。

更残酷的是，越南的世界工厂地位也不稳固。印度、孟加拉用更低的工资抢订单，墨西哥借着近岸外包的优势抢走美资，越南的“三低”优势正在快速消失。说到底，越南的故事就是全球化红利与内生缺陷的角力，用30年从战乱废墟爬到人均GDP5000美元的中等收入门槛，靠的是血汗工厂和地缘套利。但组装车间能致富，却不能强国，现在红利见顶，套利风险飙升，范明政想靠改革续命，可历史从来不是简单重复。胡志明市港口的集装箱还在堆积，但箱体上的越南组装和越南制造，一字之差，就是天壤之别，也注定了这场豪赌的结局充满未知。