150万辆里程碑背后：理想汽车的“冰与火”

2026年第一天，理想汽车照例公布了上月成绩单：2025年12月交付新车44，246辆，全年累计交付量历史性地突破了150万辆大关，成为首个达到这一里程碑的中国新势力品牌。

这个数字，无疑是对其过去几年精准定位家庭市场成功的总结。然而，如果将这份成绩单置于2025年的完整图景下审视，便会发现光环之下，寒意逼人。

这个曾经的“优等生”，正经历着自成立以来最严峻的挑战。

最直观的压力来自于失速的增长。理想汽车全年实际交付量，与年初设定的超过64万辆的目标存在显著差距。

下半年，其月度交付量同比下滑成为常态，甚至在竞争激烈的月份跌出了新势力榜单前五。

市场的忧虑直接反映在资本市场上，公司股价较年内高点大幅回落，市值蒸发显著。这一切都指向一个事实：那套凭借“冰箱、彩电、大沙发”精准击中家庭用户、并助力其连续多个季度盈利的成功公式，效力正在减退。

当问界、零跑等竞争对手纷纷学会了类似的“舒适性配置组合拳”，甚至以更激进的价格提供相似体验时，理想的核心差异化优势被迅速稀释。

更大的挑战来自于面向未来的转型之路。在增程市场红利见顶的背景下，向纯电赛道进军是必然选择，但理想的步伐显得沉重而坎坷。

其纯电旗舰车型MEGA，因造型引发的巨大争议和后续的召回事件，市场反响远低于预期。随后推出的纯电SUV i8，又因上市初期被部分用户认为“高价低配”，一度陷入被动调整价格和配置的尴尬。

这些挫折不仅影响了短期销量，更让外界对其纯电产品定义能力和技术储备产生了疑问。这也直接体现在财务上，公司在2025年第三季度出现了数年来的首次单季净亏损。

面对困局，理想汽车正在多线寻求突破。在渠道上，它打破了以往依赖直营的路径，其官方商城在2025年底入驻京东，尝试借助第三方平台的流量触达更广泛的客群。

在内部管理上，创始人李想公开反思，宣布公司要全面回归“创业公司”模式，意图重塑组织的敏捷性和战斗力。

在战略投入上，公司计划将巨额研发费用向智能驾驶和AI领域倾斜，其长远愿景甚至超越了汽车本身，指向了“具身智能”机器人。

因此，150万辆对于理想而言，更像一个承前启后的节点。它标志着凭借单一爆款策略和细分市场红利攀登的第一个高峰已经过去。

站在新的起点，理想需要回答的问题更加复杂：如何让L系列增程车型在愈发内卷的市场中保持吸引力？如何真正打通纯电产品的任督二脉，打造出叫好又叫座的新爆款？又如何将巨大的AI技术投入，转化为用户可感、体验更优的实实在在的产品力？

2026年，理想汽车的翻身仗，注定是一场关于组织韧性、产品创新和战略定力的综合考验。