25年近20起融资，潮玩卡牌成资本宠儿

作者：十九

编辑：努尔哈哈赤

雷报近期发布了题为“潮玩2025：游戏才真正开始？”的行业对话文章。与此同时，潮玩行业在短短几天内又迎来新的投资动向。

12月29日，潮玩公司杰森娱乐宣布完成新一轮数亿元战略融资，由央视融媒体基金、三七互娱、粤港澳大湾区文化产业投资基金联合投资，老股东明裕创投、横店资本也持续增持。

今年6月，横店资本曾投资杰森娱乐，双方计划共筑IP衍生品新生态。此外，杰森娱乐在2023年还获得过B站的天使轮投资。公开消息显示，杰森娱乐旗下拥有‌Card.Fun集卡社‌、GOODSFUN‌森罗万象、XTREME ARTS造极、TOYFANS潮玩分子等知名品牌。

杰森娱乐

就在今天，潮玩品牌黑玩也被曝完成过亿元A轮融资，由金鼎资本领投，祥峰投资跟投。本轮融资将主要用于：第一，打通线上线下渠道体系，提升销售效率；第二，布局欧美、日韩等核心海外市场，组建本土化团队，真正推动中国潮玩走向国际。

黑玩

不难看出，2025年对于国内潮玩行业来说，是极具标志性的“跨越式发展”之年——消费端持续升温，大众认知不断提升，资本层面也动作频繁。

为此，雷报梳理了今年以来国内潮玩领域的融资及资本化大事件，试图从中探寻行业最新动向与深层趋势。

融资贯穿全年，重大事件近20起

据统计，2025年潮玩行业融资事件频发，几乎覆盖全年。投资重点多集中在IP版权及其商业化运营等关键环节。例如52TOYS、杰森娱乐、TOP TOY、闪魂等，这些品牌或其产品在线上线下均具有一定知名度。

从金额上看，潮玩公司获亿元级投资已不罕见。在统计的19起事件中，除未披露金额的项目外，至少有6起融资涉及金额超过亿元。

例如今年3月，量子之歌以2.35亿元收购Letsvan 61%股权（7月宣布收购熠起文化剩余全部股权）；5月，52TOYS获万达电影、儒意星辰1.44亿元战略投资；7月，TOP TOY宣布完成超4亿元融资；近期杰森娱乐和黑玩的融资规模也均达亿元级别。其中，由淡马锡领投的TOP TOY融资额为年内最高。

这反映出头部企业在资本市场的重要地位，也意味着潮玩市场的头部投资已步入“亿元时代”。

从持股比例看，行业顶尖公司通常通过出让少数股权来实现资本与市场目标；而处于成长期或市场认知度较低的企业，则更倾向于通过融资让渡更多权益。

值得注意的是，投资方中既有小黄鸭德盈这类IP产业公司收购潮玩资产，也有像量子之歌这样的“圈外”玩家跨界入局，就连以游戏业务起家的公司贪玩也高调入局，通过旗下潮玩业务公司签下超200名潮玩艺术家......各方资本纷纷下注，显示出对潮玩行业前景的看好。

从融资轮次来看，多数项目集中于早期，以A轮和战略投资为主。但今年潮玩行业也迎来上市热潮：1月，拼搭玩具龙头企业布鲁可登陆港交所，收盘市值达205亿港元；5月和9月，头部企业52TOYS和TOP TOY先后向港交所递交招股书。尽管未来挑战仍存，行业整体正向更成熟阶段迈进，未来有望涌现更多上市企业。

潮玩投资“在投什么”？事件背后的逻辑是？

频繁的投资事件背后，揭示了哪些行业趋势？

从投资方动机看，“IP”往往是核心考量。例如黑玩在近期融资中，投资方明确表示看重其“拥有10个以上自研IP，其中哦崽和MIMI两个IP年度GMV已过亿”。类似地，小黄鸭德盈投资HIDDEN WOOO获得现有IP资源，TOP TOY投资HiTOY海创文化（“果然有趣文化”）则拿下“糯米儿”等核心IP。可见，优质IP资产已成为影响投资决策的关键。

此外，IP及版权公司投资衍生品公司也成为趋势。例如阅文投资超级元气工厂、三七互娱投资杰森娱乐、万达电影投资52TOYS等，这类合作能借助IP热度加速衍生品开发，同时通过成熟渠道与品牌效应推动IP商业化，往往实现“1+1>2”的效果。

从品类来看，“盲盒”仍是市场主流，而搪胶毛绒则成为今年的爆款。例如HERE奇梦岛旗下IP WAKUKU凭借首款搪胶毛绒系列进入大众视野；超级元气工厂聚焦“毛绒+万物”的研发理念，切中市场增长点，迎来了快速发展期。

卡牌与谷子（周边）品类近年来增长迅速，投资端表现同样活跃。杰森娱乐、闪魂等卡牌品牌年内均获得融资，其中闪魂更是获得高瓴创投、高榕创投及凯辉基金数亿元投资。卡牌作为潮玩细分赛道，已占据相对稳定的市场份额。谷子经济的兴起也吸引资本关注，杰森娱乐一年内两度融资，反映出核心与泛二次元用户群体的消费潜力。

结语：

在“LABUBU”等热门IP的带动下，当前国内潮玩市场消费活跃，资本纷纷涌入。行业对未来发展保持乐观，各类资源加速整合。尽管2025年即将结束，但进入2026年，这一以IP为核心的消费市场预计仍将带来更多惊喜。