新火科技控股年报：营收高增长 利润承压

新火科技控股（01611.HK）发布截至2025年9月30日止的年度业绩公告，公司在营收实现高速增长同时录得亏损。

年报显示，公司2025年财年实现总收入86.61亿港元，同比增长451.8%。其中，加密资产交易业务收入约86.12亿港元，同比增长466.5%。公司表示，营收增长主要源于加密货币OTC交易业务规模的显著扩大，该业务采取低毛利、放量型策略，旨在快速提升市场影响力。

在营收高速增长同时，公司也录得除税前亏损约963.7万港元，公司拥有人应占亏损约921.2万港元。

公司表示，亏损主要由三大非经营性因素构成：首先是非现金公允价值波动，受市场行情影响录得3651万港元会计亏损，此项不涉及现金流出；其次是高基数对比效应，2024财年受FTX债权转让产生的8500万港元大额减值拨回支撑，对比之下本年度利润表现受压制；最后是主动的战略性资本开支，行政费用支出约1.12亿港元，主要用于引进全球顶尖金融人才以构建私行服务壁垒。若剔除上述一次性及非现金因素，核心业务经营性亏损已明显收窄。公司将本财年定位为“战略投入年”，通过在人力、合规、产品体系上的系统性投入，为2026年迈向规模验证期与全球化扩展阶段构建竞争护城河。

在2025财年内，公司完成对日本持牌交易所BitTrade的并购并实现并表。并表期间，BitTrade贡献收入3.6亿港元。截至报告期末，BitTrade资产规模约176亿日元（约1.17亿美元），较2024年增长346.64%，综合排名稳居日本合规虚拟资产交易所Top 5。新火科技相关负责人认为，BitTrade作为高合规司法辖区内具备独立造血能力的成熟资产，验证了集团在发达市场合规运营的可行性。

今年8月，公司任命原HashKey Group COO翁晓奇为新火科技CEO，公司开始战略升级，围绕管家式开户、极简式交易、机构级托管、全品种资管、精品化投顾和加密化信托六大板块，构建全方位私行级服务体系。截至12月30日，新火科技业务展现明显增长：已服务客户超过260位，其中以上市公司及其高管、家族办公室、超高净值个人为主，新增意向开户客户超460位，客户资产配置以长期管理型需求为主。

翁晓奇表示，行业底层逻辑已从单纯的流量生意转向由精英玩家主导的信任生意，市场不缺资金，缺的是连接传统金融与Web3的“超级连接器”，而新火将成为亚洲地区第一家满足合规要求且具备全球化视野的“超级连接器”。