2026：中国车市最冷的冬天

Introduction

导语

在2025年超过3400万辆的惊人高位上，2026年国内销量可能减少170万至270万辆。

文/孔文清

当2025年中国汽车销量以超过3400万辆的预期创下历史新高时，市场的欢腾之下，一股寒意已悄然滋生。历史仿佛一个循环的钟摆，在2017年的巅峰之后，我们见证了长达数年的下行与调整。如今，站在又一个创纪录的“顶峰”眺望2026年，诸多迹象表明，中国车市可能并非走向更高的山峦，而是即将迎来一个增速骤降、甚至整体收缩的“最冷冬天”。综合历史周期规律与迫在眉睫的政策滑坡效应，2026年中国汽车市场国内销量同比下降5%-8% 已成为一个大概率事件。

一、历史的回响：周期律的宿命与警示

中国汽车市场的增长并非一条平滑的直线，而是深受政策与宏观经济影响的周期性曲线。理解2026年的潜在寒冬，必须回溯上一个周期顶点——2017年。

1. 2017年“政策顶”的镜鉴

2017年，中国汽车销量达到2887.89万辆的历史高位，但其增长动能已显疲态，全年增幅仅3%。其背后核心推力是1.6升及以下排量乘用车购置税优惠政策的退坡预期（从5%上调至7.5%），引发的“抢购潮”严重透支了后续需求。当政策刺激的“药效”过去，市场随即在2018-2020年陷入连续三年的深度下滑，乘用车销量累计下滑超过18%。这一轮调整清晰地揭示了中国车市“政策驱动-需求透支-市场调整”的经典循环。

2. 2025年“新高”的本质：繁荣下的隐忧

2025年预期的3400万辆新高，表面上风光无限，但其结构与2017年有本质不同。它是由新能源汽车渗透率突破50%、自主品牌市占率逼近70%的结构性巨变所支撑。然而，这种结构性的“跃迁”本身也意味着，主导增长的新能源汽车已从蓝海进入红海，市场基数巨大，增速自然放缓。更关键的是，2025年的高增长，本身也包含了消费者对2026年关键政策退坡的预期性抢购，这几乎完美复刻了2017年底的“透支”剧本。历史的韵律已然敲响，为接下来的调整埋下了伏笔。

二、政策的退潮：2026年市场最直接的“冷空气”

如果说历史周期是背景，那么具体政策的退坡则是刺骨的寒风。2026年，多项支撑近年车市增长的核心刺激政策将发生重大变化，其带来的成本上升与需求抑制效应，是判断市场下滑最直接的依据。

1. 购置税减免大幅退坡，购车成本显著上升

自2026年1月1日起，实施了多年的新能源汽车购置税全额免征政策将调整为减半征收。这意味着消费者的直接购车成本将增加。

· 以一辆开票价格25万元的新能源汽车计算，2025年购置税为0元，2026年则需缴纳约1.25万元。

· 对于30万元以上的车型，因减免额度存在上限（最高1.5万元），实际税负增加更多。例如，一辆50万元的车型，购置税成本将增加约3万元。

这一变化直接击中了消费者最敏感的“价格”神经，尤其是在对价格极度敏感的10-20万元主流市场。

2. 地方补贴全面退场，“以旧换新”存续不明

除了国家层面的购置税调整，地方层面的补贴也在加速退出。2025年以来，全国多省市已暂停或下调了汽车置换更新补贴。同时，在2024-2025年对需求拉动显著的“以旧换新”补贴政策，其在2026年的延续性存在高度不确定性。行业机构虽强烈呼吁政策接续，但政府尚未明确表态。这些直接作用于消费者钱包的现金补贴一旦退出或减弱，将立即削弱购车意愿。

3. 政策影响的量化冲击：机构预测趋同

主流金融机构的预测模型，已清晰量化了上述政策退坡的冲击。

综合来看，机构普遍认为政策退坡将导致国内零售市场需求显著走软。即便出口能够保持强劲（预计增速亦将放缓），也只能部分对冲内需的下滑，使批发销量（国内零售+出口）增速从2025年的两位数大幅降至个位数甚至接近零增长。

三、寒冬的量化：为什么是下降5%-8%？

基于历史周期的警示和政策退坡的量化影响，我们可以对2026年的市场收缩幅度进行推算。

1. 需求前置与基数效应

2025年第四季度，在明确的政策退出节点前，市场已出现强烈的“抢装”效应。这无疑将大量2026年上半年的需求提前释放，导致2026年，尤其是第一季度出现“政策真空期”的需求断崖。在高基数上，即便后续需求企稳，全年同比数据也将非常难看。

2. 企业盈利压力传导至市场

政策退坡与成本上升正同步挤压车企利润。电池原材料成本高企、车企为维持份额不得不持续促销，导致行业“卖得多、赚得少”。在盈利压力下，车企可能被迫调整生产和销售策略，从追求规模转向保证现金流，这也会抑制终端销量的扩张冲动。

3. 综合结论

考虑政策退坡导致购车成本普遍上涨4%-7%，地方补贴退出对消费意愿的打击，以及需求被严重前置，2026年中国汽车国内零售市场的销量下滑难以避免。参考瑞银关于国内销售下滑2%的预测（该预测可能偏保守），并结合更严峻的市场情绪（行业调研显示26.6%人士预期2026年负增长），一个5%-8%的整体销量下滑区间是合理且可信的。这意味着，在2025年超过3400万辆的惊人高位上，2026年国内销量可能减少170万至270万辆。

写在最后：冬天之后

2026年的“冷”，是市场在经历长期政策哺育和结构性狂飙后，必然要经历的“成人礼”。它是对企业成本控制、技术真实力与商业模式可持续性的一次压力测试。寒冬中，缺乏核心竞争力的玩家将被淘汰，资源将向头部企业集中。

但这并非漫长的黑夜。此次调整与2018-2020年的周期有所不同，中国汽车产业的根基——电动化与智能化的全球竞争力已经铸就。冬天过后，一个褪去补贴依赖、竞争更加理性、真正依靠创新驱动的高质量发展时代，或许才真正开始。然而，在春天到来之前，所有市场参与者都必须先备好足够的“粮草”，以渡过这个大概率会到来的、最冷的冬天。