新能源发展势不可挡 四季度成品油市场量价齐降

来源：中国能源网

四季度期间，国际油价整体呈现震荡下行趋势，消息面缺乏提振。同时，新能源发展势头强劲，对于市场需求面打压明显。基本面表现欠佳，国内成品油市场亦呈现弱势运行，汽柴均价同环比双跌。据金联创数据统计，四季度全国主营0#柴油均价6872元/吨，环比下跌265元/吨，跌幅3.71%；同比下跌356元/吨，跌幅4.92%；92#汽油四季度均价7826元/吨，环比下跌406元/吨，跌幅4.93%；同比下跌244元/吨，跌幅3.03%。

消息面及需求面双重利空 国内成品油市场弱势运行

四季度，国际油价整体呈现震荡下行走势。季度前期，市场因IEA预警的严重供应过剩、中东局势缓和以及贸易紧张而承压下行，随后又因美俄关系恶化带来的制裁风险及中美谈判缓和而短暂反弹。进入11月后，结构性供应过剩成为持续压制油价的核心因素，叠加乌克兰等地缘风险溢价消退，油价重归跌势；尽管季度末美国对委内瑞拉加大制裁与油轮扣押为市场提供了有限支撑，但未能改变全季供过于求主导下的下行基调。

国际油价走势偏弱，四季度期间国内成品油零售呈现“一涨，五跌”局面，汽柴油分别累计下跌510元和490元，终端零售价格较三季度进一步下滑。与此同时，国内汽柴批发市场亦缺乏上行支撑，整体行情呈现下行趋势。四季度开局不利，“银十”传统消费旺季失效。一方面，国际油价走跌利空市场；另外一方面，国庆假期前后国内天气多雨为主，柴油需求受到明显打压，而汽油随着假期过后，需求面亦逐步转淡。此外，新能源汽车保有量的持续提升及替代效应逐步显现，对传统汽油消费增长形成制约。

消息面及传统需求面双重承压，共同压制市场价格。虽然受港口制裁及炼厂检修影响，四季度主营炼厂及地方炼厂开工率继续回落，成品油资源供应相应减少，曾一度支撑国内汽柴油批发行情趋于坚挺。柴油方面，11月份受北方地区置换负号柴油、以及主营单位资源配置等因素影响，局部地区资源紧张，价格出现阶段性反弹。然而，随着柴油逐步进入冬季消费淡季，而汽油缺乏长假支撑、需求表现亦平淡，叠加新能源车对燃油需求的渐进式替代影响持续渗透，市场基本面未能获得实质性利好提振，国内汽柴油行情再度转为下行趋势。

四季度主营与地炼开工率涨跌互现 汽柴产量环比下降

据统计局数据预计，四季度国内成品油总产量为10367.5万吨，环比下降3.69%，同比增长0.53%。其中，汽油产量为3799.2万吨，环比下降4.92%，同比增长0.85%；柴油产量为5165.7万吨，环比增长0.87%，同比下降2.03%；航煤产量1402.6万吨，环比下降14.91%，同比增长10.16%。

四季度，国内成品油总产量环比下降。其中，汽油及航煤环比下降，柴油环比独增。虽然原油成本下降，但国内需求疲软且港口制裁影响下，主营炼厂开工率显著下滑。随着前期检修炼厂复工增多，地方炼厂开工率环比上涨，在一定程度上对冲了成品油产量的总体降幅。分品种看，四季度秋收、基建项目赶工以及电商节期间物流运输活跃，季节性刚需提振炼厂生产，柴油产量环比小涨；而国庆假期之后缺乏长假提振，汽油消费转入平淡，炼厂汽油产量小幅下滑；航空客运在国庆之后亦转入淡季，且主营炼厂开工率下滑明显直接拖累航煤产量下降。

新能源势不可挡 汽柴油消费量小幅下降

四季度来看，尽管有国庆长假利好支撑，车辆出行半径一度增大，但受新能源渗透率屡创新高影响，汽油消费量有所下降。柴油方面，随着高温多雨天气减少，户外工矿基建等用油单位开工负荷提升，柴油需求量得以增加。四季度，我国成品油表观消费量9636.06万吨，环比下降1.35%，同比增长0.81%。其中，汽油表观消费量3729.23万吨，环比下降0.62%，同比增长6.08%；柴油表观消费量5043.71万吨，环比增长2.9%，同比下降2.67%；航煤表观消费量863.12万吨，环比下降22.54%，同比增长0.19%。

2026年一季度来看，由于恰逢春节假期，车辆出行半径增大，汽油需求量随之增加。与此同时，航空长线出行亦将增多，继而带动航煤消费量上升。反观柴油方面，随着春节假期日益临近，户外工矿基建等终端用油单位开工负荷逐步降低，因此柴油需求愈加萎靡。元宵节过后，户外用油单位方才陆续复工。因此，一季度汽油及航煤需求环比或有增长，柴油需求或有下降。

配额余量不足 成品油出口量环比下降

四季度，受炼厂集中检修影响，国内成品油产量下降，出口必要性降低，加之出口配额余量不足，故汽柴油出口量环比下降。而航煤方面，由于其产量居于高位，且出口利润相对可观，故出口量呈现增长态势。四季度我国成品油出口量为946.33万吨，环比下降6.54%，同比增长21.58%。分产品来看，汽油出口量为162.97万吨，环比下降32.97%，同比下降35.29%；柴油出口量为155.15万吨，环比下降31.54%，同比增长64.37%；航煤出口量为628.21万吨，环比增长15.73%，同比增长45.37%。

2026年一季度来看，受春节假期影响，国内汽油及航煤需求量相对增多，反观柴油市场需求则因假期降至冰点。与此同时，年初将下发出口配额，因此一季度出口配额相对宽裕且国内需求有限的情况下，出口主体或加大成品油出口量，故一季度成品油出口量环比或呈增长态势。

需求面表现分化 一季度国内市场呈现“汽强柴弱”格局

2026年一季度，尽管地缘政治风险可能引发油价短线波动，但全球燃油消费淡季制约其上行空间，国际油价整体维持低位震荡。同时，供应端呈现宽松趋势，主营炼厂随着检修结束及原油供应紧张缓解，开工率将逐步回升；地方炼厂则受益于进口原料成本偏低和充足的原油供应，检修有限，开工率亦有望小幅上涨，国内成品油总产量环比将呈现增长趋势。而需求端呈现明显分化。受元旦、春节假期带动，居民出行频次增加，汽油及航煤需求将获得季节性提振，走势稳中向好；而同期受节日停工、物流活跃度下降及农业用油淡季影响，柴油需求进入传统低谷，工程基建、物流运输等主要板块消费减弱，市场行情将因此承压下滑。综合来看，一季度成品油市场将呈现 “汽强柴弱” 格局，汽油在节日支撑下表现相对坚挺，而柴油则需消化淡季积累的供应压力。不过，一季度末期随着柴油备货预期增加，汽柴行情表现将出现反转。（成品油分析师：姜娜）