天数智芯启动招股 “好用”成其客户的最大共识

始于好用，成于交付

在冲刺“港股国产GPU第一股”的倒计时声中，市场审视的目光正超越短期的参数竞赛，聚焦于更本质的问题：一家芯片公司究竟凭借什么，才能穿越周期，赢得行业竞争的长期门票？

天数智芯，这家最早入局的国产通用GPU企业，以其独特的“好用”哲学与扎实的商业化闭环，提供了一种答案：真正的壁垒，始于好用，成于交付。

在AI芯片行业，“好用”或许是一个比“算力第一”或“参数第一”更难企及的评价。它超越了一维的性能指标，指向了多维度的用户体验：是否易于开发和迁移？能否在真实业务中稳定运行？性价比能否支撑规模化部署？

相较于行业内部分企业的高调声量，天数智芯更像一位“低调的实干家”：不逐短期流量，只埋首技术攻坚；不炫概念噱头，只专注产品落地，以其超过290家客户、5.2万片交付量和近70%的营收年复合增长率，为“好用”写下了扎实的注脚。

定义“好用”：

从技术参数到商业闭环

“好用”的本质，是让技术适配需求，而非让需求迁就技术。“好用”的定义，在芯片行业经历了一场深刻的演变。

过去，它可能仅指代芯片在实验室基准测试中的浮点运算能力。今天，在一个由大型模型和复杂业务场景驱动的时代，“好用”是一个系统性的工程：它意味着极低的迁移成本、广泛的生态兼容性和可预测的总体拥有成本。

天数智芯的发展路径精准地回应了这一需求变化。2021年，其天垓100芯片实现量产，成为国产通用GPU“从0到1”的破冰之作。但更具战略意义的，是其从一开始就确立的“软硬件一体化设计与优化”策略。

天数智芯的软件栈并非芯片的附属品，而是与硬件深度协同设计的核心。其结果是，客户在使用PyTorch、TensorFlow等主流框架时，仅需对现有代码进行极少量的修改，开箱即用，便能将工作负载无缝迁移至天数智芯的平台，实现了近乎“零成本”的切换。这种“易迁移”特性，是产品得以快速切入市场的关键。

“好用”的另一个维度是“高通用”。天数智芯的产品并非为某一狭窄场景定制，而是采用多层次适配设计，覆盖从计算机视觉、语音识别到大语言模型、生成式AI的多样化负载。这使得客户在面对快速迭代的AI应用时，无需频繁更换硬件，只需完成软件更新即可整合新算法。

“好用”的最高标准，是客户用订单和场景为你投票。天数智芯的通用GPU已在金融量化交易、医疗影像分析、智能零售、自动驾驶等20多个行业完成超过900次部署。从太平金科的信贷审批加速，到长沙地铁的智能调度优化，再到衢州市人民医院的智慧诊疗，其产品已深度融入国民经济的关键场景，完成了从技术到产品、再到规模化营收的商业化完美闭环。

从“能用”到“好用”，再到客户“愿意用”、“持续用”，天数智芯用一张覆盖关键行业的客户网络，完成了从技术到商业化的关键一跃。

这一闭环的持续运转，需要长期且充足的资本支持。根据招股文件，公司计划将此次上市募集资金的约80%投入产品与解决方案的研发。这意味着，市场验证的“好用”，将通过资本市场的赋能，加速转化为下一代更具竞争力的软硬件生态。

闭环验证：

低调背后的增长曲线

一家公司的“低调”，往往体现在其对外宣传的克制上；而一家公司的“务实”，则必然体现在其财务数据和业务进展上。

天数智芯的“低调务实”，恰恰被其陡峭的增长曲线所证明。2022年至2024年，公司营收从1.89亿元迅速攀升至5.40亿元，复合年增长率高达68.8%。在体量扩大的同时，2025年上半年依然保持了64.2%的同比增速。在研发投入巨大、行业竞争激烈的芯片领域，画出了一条健康的增长轨迹。

支撑这一增长的核心引擎是规模化的产品交付。2024年全年，天数智芯通用GPU芯片销量达1.68万片，而仅2025年上半年的出货量就达到1.57万片，已接近去年全年水平。截至2025年6月，其累计交付量已突破5.2万片。

这些数字的背后，是商业化逻辑的完美闭环。高强度、高质量的研发确保了产品性能与“好用”的体验；优秀的产品体验带来了客户的信任和重复采购；规模化的出货不仅摊薄了成本，更通过海量的真实场景反馈，反向驱动了产品迭代的优化，形成了持续增强的正向循环。

这一被产业验证的增长逻辑，同样获得了资本市场的青睐。在其港股IPO中，天数智芯成功引入了包括中兴通讯、华胜天成、UBS资管等在内的多家知名基石投资者。他们的参与，是对公司商业模式和增长潜力的又一重有力背书。

长期主义：

通用GPU王者的“慢功夫”与“深布局”

真正的“王者”，是在喧嚣中保持自己的节奏，在长坡上厚铺湿雪。天数智芯的“王者”底色，是其坚持“长期主义”战略的自然结果。

这种长期主义首先体现在对通用GPU技术路线的笃定上。在2018年，面对充满不确定性的市场和被国际巨头垄断的生态，选择通用GPU而非更易切入的专用架构，本身就是一场豪赌。这条路径研发周期更长、生态挑战更大，但一旦走通，其通用性和扩展性将带来更广阔的天空。天数智芯选择了这条更艰难但天花板更高的路。

其次，体现为稳扎稳打的产品迭代节奏。从天垓100（2021年量产），到天垓Gen 2（2023年量产），再到2024年发布、预计2026年量产的天垓Gen 3，其旗舰训练产品保持着约18-24个月的稳定迭代周期。推理产品线“智铠”系列同样快速跟进。

这种节奏，既保证了技术的持续进步，也给了市场和客户清晰的、可预期的进化路径，避免了技术跳跃带来的不确定性。

最后，是深入场景的“深布局”。天数智芯没有满足于成为单纯的硬件供应商，而是针对金融、医疗、工业等不同行业的独特算力需求，提供深度定制的软硬一体解决方案。这种深入到业务逻辑中的合作模式，使其产品不再是可替换的标准件，而是嵌入客户核心业务流程的关键组成部分，构筑了极强的客户粘性。

时代潮头：

国产算力崛起中的“头号玩家”

天数智芯的“长期主义”、对“好用”的执着、以及深度的商业闭环，最终收获了来自官方与市场的双重确认。

天数智芯被认定为通用GPU领域国内首家“专精特新”小巨人企业，并荣获上海市制造业单项冠军企业称号，这同样是该领域的首个。

此外，天数智芯还荣获中国集成电路创新创业大赛一等奖、世界互联网大会领先科技成果奖、世界人工智能大会SAIL 奖、「中国芯」优秀技术创新产品奖等，同时获评上海科技小巨人企业、上海市重点独角兽企业。

行业咨询机构弗若斯特沙利文的报告，则从市场维度给予了确认：2024年按收入口径统计，天数智芯已跻身中国通用GPU市场前五，市场份额位居国内前三。

其中，训练型通用GPU产品位列国内同类型产品市场份额第三，推理型通用GPU产品位列国内同类型产品市场份额第二。

这些来自产业与市场的权威认证，共同构成了天数智芯叩开香港联交所大门、走向国际市场的底气。它们向全球投资者清晰传递出一个信号：这是一家已经在中国这一最大算力试验场中，通过了严格验证的行业领军企业。

结语

最快的脚步并非冲刺，而是持续；最深的护城河不是参数，而是口碑。

在冲刺资本市场的征程背后，是天数智芯长达数年的技术深耕、产品打磨与市场验证所构建的产品生态。

2025年12月30日，天数智芯已正式启动招股，至2026年1月5日结束，并计划于1月8日在港交所主板挂牌。根据每股144.60港元的发行价测算，此次IPO募资额约37亿港元，市值将达354.42亿港元。

这一组数字，是市场为其“好用”产品与已验证的商业模式给出的公开定价。

对于天数智芯而言，上市是里程碑，更是新引擎。它意味着公司的技术理想与商业未来，将置于更广阔的聚光灯下，汇聚更多资源，以加速国产算力基座的构建。

站在AI算力需求爆发的黄金时代，天数智芯的港股上市，或许正是其从产业“头号玩家”向资本市场“新标杆”跨越的开端。

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