政策吹AI教育风，算力股为啥冲在前？

12月30日有两条新闻戳中了不少股民的神经——教育部说“明年要出政策推进AI教育”，港股粉笔（02469.HK）从跌1%直接拉到涨超2%，A股豆神教育、世纪天鸿也被机构点出“AI+教育”的布局；另一边，“寒王”寒武纪-U大涨超4%，股价冲到1415.8元，居然超过茅台重回A股第一。这俩事看着不搭边，其实都绕着“AI、算力”转，好多朋友问我：“政策利好来了，这些股票的反弹是真要涨，还是骗我接盘？”

我懂这种纠结——前阵子有个同学买了AI教育股，看着股票反弹就慌：“这到底是上涨中的调整，还是要跌的前兆？”我跟他说，别光盯着K线红没红，得看“背后的人在干啥”——就像你去商场，有人是真想买衣服（机构认真交易），有人是凑热闹试穿（散户抢反弹），行为不一样，结果肯定差很远。

一、政策是引子，资金行为才是“真答案”

很多人觉得“政策一出来，股票就得涨”，但其实政策只是“敲个门”，真正让股价动起来的，是资金到底“愿不愿意认真玩”。比如这次AI教育政策，有的股票反弹是机构大资金在持续参与，有的就是散户跟着消息冲进去——怎么区分？得看“交易行为”，不是看“资金流入流出”，是看“资金是不是真的在投入精力交易”。

就像寒武纪-U涨那么猛，不是光靠“名字响”——12月29日中芯国际公告要收购中芯北方49%股权，加上芯原股份第四季度新订单24.94亿元（同比涨129.94%），这些都是机构愿意“持续交易”的底气。而AI教育的标的，比如世纪天鸿的“小鸿助教”已经在几十所中小学用起来了，机构研报提它“AI教育是第二增长曲线”——这些“真东西”，才是机构愿意进场的原因。

二、同样是反弹，差别在“谁在补仓”

之前有两只股票，都是高位调整后反弹，同学问我“能不能买”。我没直接说，让他先看两张图：

看图1：

左边的股票是三连板后开始折腾，右边的是“进三退一”慢慢涨，看着都像要反弹，但其实背后的“心思”完全不一样。再看这张能透底的图：

看图2：

这里面有两组数据很关键——一组是红黄蓝绿的“主导动能”，反映的是“做多、回吐、做空、回补”四种交易行为；另一组是橙色的“机构库存”，代表机构大资金的活跃程度——橙色柱体持续越久，说明机构越愿意花精力参与交易。

左边那只股票，反弹时主导动能出现“蓝色回补”，同时有橙色机构库存，这是机构在“补仓洗盘”——就像你买衣服前要“试穿晃一晃”，机构要测试“盘子轻不轻”，洗掉跟风的人再涨；右边那只只有回补，没有机构库存，说白了就是散户在“跌多了买一点赌反弹”，这种反弹根本站不住脚。

三、看对“行为信号”，才不会被“诱多”坑

后来的结果怎么样？看这张图就清楚了：

看图3：

左边有机构洗盘的股票，洗完直接往上冲；右边散户补仓的，没几天就掉回原地。其实不管是AI教育还是算力股，政策利好来了之后，别光看“涨了几个点”，得看“机构有没有真的在参与”——要是机构库存持续活跃，说明他们觉得“这个方向有戏”，哪怕短期调整也是“晃一晃再跑”；要是只有散户在买，再大的利好也是“热闹一场”。

就像这次算力股的高景气，不是空口说的——机构一致预测海光信息、寒武纪-U这些股2026、2027年净利增速都超30%，芯原股份第四季度订单直接翻倍，这些“真金白银的数据”，才是机构愿意“长期蹲守”的理由。

其实做投资最怕“看表面”——政策好就追，涨得多就怕，但只要看透“资金的行为”，很多纠结就能解开。机构大资金的交易不会说谎：他们要是真看好，肯定会用“持续参与”告诉你；要是想骗你接盘，“散户补仓”的信号藏都藏不住。与其盯着新闻慌慌张张，不如多看看“谁在认真买”——毕竟，钱的行动，比任何分析都诚实。

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