国寿研究声 | 2025年三季度财险业发展动态分析

2025年三季度财险业发展动态分析

摘要

2025年三季度，行业保费增速较去年同期有所下降，但经营效益明显提升，综合成本率多个月份处于近5年同期最低点。头部险企新能源车险相继实现承保盈利，且着手布局海外市场，走出去步伐加快迈进。监管政策持续助力重点业务高质量发展，推动行业主体积极维护消费者合法权益。展望未来，支撑保险业发展的宏观经济稳固，但部分领域风险仍存，监管政策将持续引导规范行业健康发展，新会计准则的实施将有力推动险企改善财务及经营策略，健康险、责任险、货运险业务未来发展可能承压。

一、行业发展动态

（一）发展平稳，增速略降

前三季度，行业实现保费收入13712.10亿元，保费增速3.98%，较去年同期下降1.56个百分点，环比上月提升0.26个百分点。分险类看，车险实现保费收入6835.96亿元，同比增长3.2%，较去年同期微降0.05个百分点。非车险实现保费收入6876.14亿元，保费增速4.77%，增速同比下降3.18个百分点；行业非车占比50.15%，同比提升0.38个百分点，为历年同期最高水平。从发展趋势看，上半年行业整体发展态势较为平稳，进入三季度后，行业保费增速波动下降，与去年同期增速差距拉大。

图1 财险行业2024年及2025年三季度保费累计增速

（二）效益提升，出现翘尾

截至9月底，行业综合成本率97.59%，同比下降1.41个百分点，为近5年同期行业综合成本率最低点。从成本结构看，行业综合赔付率72.21%，同比下降0.57个百分点；综合费用率25.37%，同比下降0.84个百分点。分险类看，车险综合成本率96.26%，同比下降1.26个百分点，是行业承保利润的主要来源。非车险领域，除责任险、信用险、货运险和特险外其余险类均实现承保盈利。从发展趋势看，年初以来行业综合成本率持续优于去年同期，上半年行业综合成本率整体呈下降趋势，进入三季度后，行业综合成本率出现明显上升，较去年同期相比，优化空间缩窄。

图2 财险行业2024年及2025年三季度综合成本率

（三）新能源车险承保盈利

取得突破

头部险企在新能源车险承保盈利方面取得突破，平安产险在半年报中披露“新能源车险实现当期承保盈利，成本呈可持续优化趋势”，太保产险在业绩发布会上宣布“新能源车险业务已经进入盈利区间”，家用车板块综合成本率低于100%，而人保财险在2024年就已经实现新能源车险承保盈利。头部险企的成功实践为行业新能源车险经营带来信心和宝贵经验，未来，随着新能源汽车保有量快速攀升，相关数据和经营经验持续积累，以及与新能源汽车产业协同合作的不断加深，新能源车险行业盈利拐点或将出现。

（四）头部险企布局海外市场

走出去步伐加快迈进

车险领域,头部险企已开始布局海外新能源车险市场：人保财险与安盛（AXA）合作，先后在香港、泰国落地新能源汽车车险业务，上半年人保财险香港新能源车险项目已承保香港地区中国品牌新能源车辆超过1000辆。太保产险携手三井住友海上火灾保险（MSIG）及中怡保险经纪，与国内多家头部新能源车企达成战略合作，成功实现泰国市场多批次保单落地。平安产险今年也成功承保了一家头部自主新能源车企出口欧洲的新能源乘用车责任保险项目，通过当地合作拓展海外业务。非车险领域，平安产险与瑞典保赔协会签署合作协议，双方将在远洋船舶保赔险、油污风险保障、船员责任险等细分领域深化协作，这是该协会在内地首次正式建立此类合作伙伴关系。太保产险发布“国际工程项目及供货专用商业综合责任保险”创新产品，9月初，该产品的首单已经在智利出单并以再保险形式分回太保产险。

二、监管动向

2025年三季度，监管政策强化推动重点业务高质量发展，引导行业主体积极维护消费者合法权益，依法合规经营。

（一）政策引领行业高质量发展

三季度，监管发布多项政策文件，为重点业务发展提供政策指引。《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》从推动供需更加适配、提升行业经营能力、加强健康保险监管、优化健康保险发展环境等方面，明确了健康保险下一步发展路径。《关于组织实施2025年首台（套）重大技术装备保险补偿政策的通知》明确了首台（套）重大技术装备保险补偿范围和补偿方式。《关于金融支持林业高质量发展的通知》为当下低速发展的农业保险提供了新的破局点，林业保险或将成为各主体争夺市场的新战场。

（二）推动险企维护

消费者合法权益

三季度，监管发布《金融机构消费者权益保护监管评价办法》，从总则、评价要素与评价方法、评价程序、评价结果运用、组织保障等方面规范消保监管评价工作，明确对于评价结果为5级的机构可以根据有关法律法规，依法责令暂停相关业务。前期，监管联合央行、证监会召开第二次金融消费者和投资者保护监管联络员会议，提出对金融消费者集中反映的重点领域问题开展协同治理、对侵害金融消费者权益的突出问题强化风险提示和集中整治、切实发挥金融消费者和投资者保护工作协调机制实效等。以上文件及会议精神有利于进一步提升消费者权益保护水平，提升行业形象。

三、发展趋势展望

（一）宏观经济稳中向好

但部分领域风险仍存

前三季度，国家始终坚持稳中求进工作总基调，宏观政策持续发力、适时加力，着力实施更加积极的财政政策，国民经济顶住压力延续稳中有进发展态势，前三季度GDP同比增长5.2%。四季度，预计我国财政政策与货币政策将继续协同发力，推动国民经济平稳发展。政策方面，国家发改委将会同有关方面发放5000亿元新型政策性金融工具，全部用于补充项目资本金，将有力扩大、带动有效投资规模；海南自由贸易港将于12月份正式封关运作，零关税、低税率和简税制等核心政策预计将陆续发布，释放政策利好；此外，促进民间投资发展的政策举措逐步出台，将有效激活市场潜力。但同时，我们也关注到房地产低迷、制造业景气收缩、消费需求不足等因素仍在持续影响经济运行及有关产业发展，持续动荡的国际政治经济局势也将对进出口带来不利影响，保险业部分领域业务发展预计仍会承压。

（二）监管政策促进险企

依法合规经营

近期，监管发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》，针对非车险业务明确提出了优化考核机制、规范产品开发、规范保费管理、强化市场行为监管、改进承保理赔服务、发挥行业组织作用等要求，这将进一步推动非车险业务理性竞争、降本提质增效，促进非车险业务高质量发展。年初以来，行业严监管态势持续，消费者权益保护越发成为监管关注重点，相关领域监管政策逐步发力，将进一步规范行业主体经营行为。

（三）新会计准则推动险企

改善财务及经营策略

根据政策安排，非上市险企自2026年1月1日起将全面实施新保险会计准则。新会计准则的实施，一方面改变了财险公司财务报表的编制方式，调整了保险合同准备金计量、保费收入确认以及相关费用处理标准，对险企财务数据的准确性和透明度也提出了更高要求；另一方面，新会计准则要求财险公司更注重投资与承保业务的综合核算，改变了仅注重承保业绩的考核方式，对险企的整体经营能力提出了更高要求。预计在新会计准则落地实施的过程中，行业各主体将优化调整经营理念，推动产品回归保障本源，促进行业高质量发展。

（四）部分业务发展可能承压

健康险领域，部分省市城乡大病保险开始转由当地医保局承办。2025年2月，贵州省六盘水市发布公告，宣布2025年起人保财险和人寿股份将不再承办六盘水市城乡居民大病保险业务，转由各市（区）医疗保障局自行经办。据了解，继六盘水市后，其他地区也或将在明年开展试点。未来若全面铺开，过去承办该类业务的保险公司将面临较大发展压力，而长护险等新业务规模短期内难以弥补缺口，健康险业务规模可能将面临一定波动。责任险和货运险领域，各大电商平台的退货运费险正逐步由保险转为平台或商家自营服务，导致本年内行业该类业务大幅缩减，对责任险、货运险业务规模带来冲击，预计未来一段时间仍将对相关业务规模带来较大的波动性负面影响。

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