老牌儿药龙头，1亿成立新公司

作者 | 晓琳

编辑 | 郑瑶

亚宝药业一边清理太原制药厂传统资产“瘦身”，一边重金南下横琴设立新公司“强身”。

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亚宝药业成立新公司

涉及生物研发

企查查信息显示，近日亚宝药业（广东横琴）有限公司成立，注册资金高达1亿元。背后的股东正是此前转让太原制药厂的亚宝药业集团股份有限公司，其出资6000万元，持股60%；剩余40%股份由亚宝药业（澳门）有限公司出资4000万元持有。

新公司的业务触角极具前瞻性。经营范围覆盖生物化工产品技术研发；生物基材料聚合技术研发；技术进出口；细胞技术研发和应用；人体干细胞技术开发和应用；人体基因诊断与治疗技术开发等。

值得注意的是，这家新公司的法人代表由亚宝药业集团董事长任武贤亲自担任。可见亚宝药业集团层面的重视，在清理太原制药厂等传统资产后，通过横琴这一窗口加速布局高附加值的生物医药科技领域。

这也符合公司的战略定位，既要坚持“儿科第一”的战略，也要坚持“投资&创新”的战略，集中目标和资源，将产品创新、管理创新、技术创新、营销创新全方位融合。

亚宝药业此番动作一定程度上源于其面临的业绩压力。作为一家成立于1978年、早在2002年便登陆上交所的老牌药企，亚宝药业一度在儿科中成药赛道风光无限。以“丁桂”品牌为核心，丁桂儿脐贴、薏芽健脾凝胶、儿童清咽解热口服液等产品，构成了企业“护城河”。

然而，老牌企业历经时间洗礼后，也不能摆脱大单品增长乏力的困境。过去五年，其营收始终未能突破30亿元大关，虽然在2023年一度冲至29.1亿元，但2024年回落至26.86亿元。

核心产品丁桂儿脐贴、盐酸倍他司汀注射液出现营收下降后，消肿止痛贴、儿童清咽解热口服液也未能“顶住下降压力”。

利润端同样显示出不稳定性。进入2025年后，亚宝药业前三季度营收与扣非归母净利润分别出现19.46%和8.44%的降幅。

亚宝药业不是没有尝试突围。此前，亚宝药业也曾追逐市场风口，布局火热的降糖减脂领域。糖尿病新药项目SY-009早在2018年7月就已获批临床，然而今年9月，亚宝药业发布公告称，基于审慎评估，决定终止停留在Ⅱ期临床阶段的SY-009项目。据悉，亚宝药业在该项目上投入了8786.98万元研发费用。

不过，加码创新药依然是大势所趋，亚宝药业也在进行灵活调整。

在2025年半年报里，亚宝药业表示，公司化药研发逐步向改良型新药转型，已搭建起微片、干混悬剂、矫掩味等儿科适宜剂型的技术平台，并围绕临床未满足的儿童用药和有特殊需求的成人用药进行改良布局，目前管线内已有9个改良新药项目正在推进。中药领域，治疗儿童急性上呼吸道感染的ZY-A001已获批临床，另有1个中药新药提交了IND申请。

显然，亚宝药业在逐步摆脱对中药的单一路径依赖，试图构建中、化、生多元化的“护城河”。

另外，横琴如今正成为中药企业的热点布局地方，步长制药、华润三九等中药龙头已率先在此落子。2025年6月《横琴粤澳深度合作区产业发展规划(2025-2029年)》中，明确提出将建设世界一流中医药生产基地和创新高地。

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儿科用药市场降温

龙头药企如何突围？

米内网数据显示，我国儿科中成药市场正在经历一场“降温”，从2021年39.01%的高速增长，一路放缓至2024年的1.04%。

华经产业研究院指出，未来的增长引擎为“精准化、个性化用药”以及“生物制剂”。据悉，2024年儿童单抗类药物研发管线占比从2020年的12%增至27%。2024年获批的30个儿童药中15个为罕见病药物，推动该领域市场规模年增45%。

面对行业变局，其他儿药巨头们也在应对。

如12月29日，一品红表示参与了全球领先的分子胶类小分子新药研发公司达歌生物最新一轮融资，旨在强化其在分子胶降解剂领域的布局。分子胶降解剂在儿科领域的应用目前正是集中在罕见肿瘤的治疗研究。

在精准化、个性化用药方面，口溶膜、雾化吸入剂等新剂型可有效解决儿童用药难题。经典名方二次开发与创新药研发则能进一步丰富企业产品储备。

如葫芦娃药业已有雾化吸入剂产品成功实现成果转化，硫酸特布他林雾化吸入用溶液已获《药品注册证书》；在研产品中，二次开发品种小儿化积颗粒III期临床试验已完成入组；中药1.1类新药小儿麻龙止咳平喘颗粒III期临床试验的前期准备工作已开展。济川药业也在加速推进，其1.1类中药创新药小儿便通颗粒已完成上市申报。

此外，为摆脱儿药赛道的局限性，龙头们也正积极拓展妇科、慢病、老年市场，寻求更广阔的增长空间。

如一品红在研产品AR882已完成的全球多中心Ⅱ期临床试验数据显示，与现有疗法相比，AR882治疗痛风患者的疗效更显著，有望成为具有Best-in-class的优势产品。葵花则对已上市妇科中成药产品定坤丹、血府逐瘀丸、乌鸡白凤丸进行二次开发。此外，还通过技术受让及外部技术开发合作的方式，开展氟比洛芬凝胶贴膏/贴剂、洛索洛芬凝胶贴膏/贴剂的相关研发工作，为老年疼痛管理领域补充优势品种。

儿药龙头们正试图杀出一条新路。

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