中芯国际406亿元全资收购中芯北方，同步加码中芯南方增资，筑牢产业龙头地位

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作者| ynew

编辑| wenxi

12月29日晚间，中国大陆集成电路制造业的领军企业——中芯国际（688981.SH）连发两则公告。公司拟以406.01亿元对价发行股份，收购中芯北方集成电路制造（北京）有限公司（以下简称“中芯北方”）剩余49%股权；同时，其全资子公司中芯控股牵头对中芯南方集成电路制造有限公司（以下简称“中芯南方”）实施增资扩股，注册资本由65亿美元大幅增至100.773亿美元。两项举措并行推进，既深化了核心资产整合，又优化了集团财务结构，充分彰显中芯国际聚焦主业、巩固全球晶圆代工龙头地位的战略决心。

图片数据来源：公司公告

One

全资控股中芯北方：

强化12英寸先进制程优势

根据《发行股份购买资产暨关联交易报告书（草案）》，中芯国际拟向国家集成电路产业投资基金股份有限公司（简称“国家集成电路基金”）、北京集成电路制造和装备股权投资中心（有限合伙）、北京亦庄国际投资发展有限公司（简称“亦庄国投”）、中关村发展集团股份有限公司（简称“中关村发展”）及北京工业发展投资管理有限公司（简称“北京工投”）等五家股东发行股份，收购其合计持有的中芯北方49%股权。

本次交易总对价为406.01亿元，全部以发行股份方式支付，不涉及现金交割。中芯国际拟发行5.47亿股A股，占发行后总股本的6.40%，发行价格定为74.20元/股——该价格不低于定价基准日前120个交易日公司A股均价（92.75元/股）的80%，符合监管规定与市场惯例。交易对方所获股份锁定期为12个月，期满后按规则逐步解禁。截至12月29日收盘，中芯国际A股报122.50元/股，较发行价存在显著溢价，意味着交易方未来有望实现可观浮盈。

资料显示，中芯北方成立于2013年，由中芯国际与北京市政府共同投资设立，是专注于12英寸先进制程晶圆制造的重要基地，业务涵盖线宽28纳米及以下大规模数字集成电路制造、针测测试、光掩膜制造及封装测试等。长期以来，中芯国际作为控股股东和技术核心供给方，全面主导其生产运营，双方已形成高度协同的业务体系。

财务表现方面，中芯北方近年来持续向好：2023年、2024年及2025年1–8月，分别实现营收115.76亿元、129.79亿元和90.12亿元；同期净利润分别为5.85亿元、16.82亿元和15.44亿元。其利润主要来源于12英寸集成电路产品，随着产能利用率提升与产品结构优化，盈利潜力将进一步释放，为中芯国际贡献稳定业绩增量。

值得注意的是，本次交易完成后，中芯国际将持有中芯北方100%股权，后者成为其全资子公司，但不会导致公司控制权变更，主营业务亦保持不变。此举将显著提升资产完整性、强化业务协同、优化资源配置效率，进一步巩固公司在12英寸先进制程领域的产能与技术优势。

此次交易早在2025年9月首次披露预案，历经三个多月的审计与评估，现已进入实质性推进阶段。据东洲评估出具的《资产评估报告》，采用市场法评估，截至基准日，中芯北方所有者权益账面值为418.08亿元，评估值达828.59亿元，增值410.51亿元，增值率高达98.19%，充分反映其核心资产价值与行业成长前景。

Two

加码中芯南方，多方资本共筑高端产能

在推进中芯北方全资收购的同时，中芯国际同步宣布对中芯南方实施大规模增资扩股。其全资子公司中芯国际控股有限公司（简称“中芯控股”）联合国家集成电路基金一期、二期、三期，以及上海集成电路基金一期、二期、泰新鼎吉、先导集成电路基金等多方战略投资者，签署新合资合同及增资协议，将中芯南方注册资本从65亿美元提升至100.773亿美元。

增资完成后，中芯控股持股比例由原38.515%提升至41.561%，继续保持第一大股东地位，确保对这一关键项目的主导权。其他股东包括：国家集成电路基金（9.392%）、二期（14.885%）、三期（8.361%），上海集成电路基金（7.939%）、二期（11.253%），泰新鼎吉（5.545%）及先导基金（1.063%）。

中芯国际表示，本次增资的核心目标在于降低中芯南方的资产负债率，优化财务结构，增强其抗风险能力与可持续经营能力，从而构建更为稳健的集团财务体系。作为公司布局先进制程的关键载体，中芯南方的健康发展对拓展高端市场、突破7纳米及以下工艺具有战略意义。此次多家国家级与地方级集成电路基金联合注资，不仅提供充足资金支持，更彰显产业资本对中芯国际长期战略及中国半导体产业前景的高度认可。

Three

产能供不应求，龙头地位持续巩固

上述资本运作的背后，是中芯国际强劲的基本面支撑。根据2025年第三季度财报，公司前三季度实现营收495.10亿元，同比增长18.2%；净利润达38.2亿元，同比大增41.1%。增长主要源于晶圆销量上升与产品组合优化，反映出市场对公司代工服务的旺盛需求。

图片数据来源：公司公告

在近期业绩说明会上，中芯国际联合首席执行官赵海军透露，当前公司产线仍处于“供不应求”状态，出货量尚无法完全满足客户订单。这一局面既印证了全球半导体市场的持续景气，也凸显中芯国际在全球晶圆代工领域的核心竞争力。公司预计，2025年第四季度收入将环比持平至小幅增长2%，毛利率维持在18%–20%区间，整体经营保持稳健。

作为中国大陆领先的晶圆代工厂，中芯国际已构建覆盖8英寸与12英寸的全技术平台，提供从设计服务、IP支持到光掩膜制造的一站式解决方案，并在全国形成以中芯上海、北京、天津、深圳、北方、南方为核心的产能网络，满足多元化市场需求。

Four

整合资源赋能国产芯片突围

此次对中芯北方的全资整合与中芯南方的增资扩股，不仅是企业自身发展的关键一步，更对中国集成电路产业链自主可控具有深远影响。

在全球科技竞争加剧、核心技术“卡脖子”问题突出的背景下，中芯国际作为制造环节的“链主”企业，其能力直接关系到国产芯片供应链的安全。全资控股中芯北方，有助于集中资源攻克先进制程瓶颈，提升规模化制造能力；而中芯南方的资本强化，则为7纳米及以下工艺研发与产能爬坡提供坚实保障。

从生态角度看，资产整合与财务优化将进一步增强中芯国际与设备、材料、设计等上下游企业的协同效应，推动构建自主可控、高效协同的本土半导体产业生态。同时，国家级与地方级基金的持续加码，体现了政策层面对集成电路产业的战略定力，也为社会资本参与技术创新注入信心。

展望未来，随着中芯北方收购落地与中芯南方增资完成，中芯国际的资产质量、产能规模与技术竞争力将全面提升。在全球产业格局重塑与中国市场需求持续扩张的双重驱动下，公司有望进一步巩固其在全球晶圆代工市场的地位，加速实现高端芯片的进口替代，为中国半导体产业迈向高质量发展书写新篇章。

此次系列资本运作是中芯国际基于行业趋势与自身战略作出的前瞻性布局：短期可提升资产完整性和盈利能力，长期则强化技术护城河与行业话语权。在政策支持与市场需求共振的背景下，中芯国际的长期投资价值正日益凸显，有望在引领国产芯片崛起的同时，为投资者创造可持续回报。

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