Mysteel：寒潮来临 终端阶段性需求小幅释放

近日，主产地区域内多数煤矿基本保持正常产销，完成年度生产计划停产检修煤矿逐渐增多，市场供应略有收紧。下游保持刚需拉运，节前补库需求少量释放，部分煤矿出货稍有好转。但整体市场参与度较低，观望情绪浓厚，实际成交稀少，坑口价格整体以稳中小幅调整为主。

需求方面，近期，受偏暖气候影响，电厂日耗同比偏低，虽然近期寒潮来临，日耗有所抬升，但仍不及去年同期水平。叠加电厂库存处于高位，现阶段以长协煤和进口煤为主，市场煤采购需求比较有限。非电方面，目前煤炭市场情绪有所回暖，水泥、化工等非电终端用户采购则按需进行为主，对市场观望情绪浓厚，需求端整体难以对现货市场形成有力支撑，以维持现有库存为主。本文将对上周终端电厂样本数据进行解读，同时对于近期市场以及后续影响需求的因素进行简要分析。

据Mysteel统计，截止12月26日全国493家电厂样本日耗煤435.7万吨，环比增11.4万吨，厂内存煤总计10911.0万吨，环比增119.7万吨，可用天数25.0天，环比降0.4天。

据数据来看，上周，冷空气势力总体偏弱，我国大部地区平均气温较常年同期偏高2～4℃，民用电负荷整体弱于往年同期，电厂日耗虽季节性小幅提升，但同比仍处低位；现阶段下游库存持续高位积累，存煤可用天数也较为乐观，补库动力不足，仍以长协煤拉运为主，对市场煤仅维持少量刚性采购。31日至2026年1月3日，强冷空气将自北向南影响我国大部地区，气温下降6～8℃，局地降温10℃以上，2026年1月4日早晨，最低气温0℃线将南压至浙江南部、江西南部、湖南南部一带。此次降温过程有望推动电厂日耗加速上升，加快终端库存消耗，带动市场部分采购需求，但电力补库的采购增量依然有限。

下面对部分区域终端电厂进行调研了解：

华东区域电厂A：双机运行，接近满库。

华南区域电厂B：开1停1，耗存小范围波动。

华北区域电厂C：日耗维持小幅波动，库存稍有提升。

西南区域电厂D：3台机运行，负荷率78.72%。

天气方面，2025年12月30日-2026年1月2日，中东部有大范围雨雪天气，江汉、黄淮、山西南部、东北地区北部和东部等地的局部地区有大雪或暴雪，江汉、江淮、江南北部等地有雨转雪；受冷空气南下影响，我国中东部大部地区平均气温将由前期显著偏高转为偏低，其中，江南东部、华南中东部、西北地区东南部等地偏低3℃以上。3日凌晨，最低气温0℃线南压至江南中北部。

未来10天，新疆、华北大部、东北地区西部等地平均气温较常年同期偏高1～3℃，全国其余大部地区气温接近常年同期或偏低，其中西北地区东南部、江南东部、华南中东部和西南部分地区气温偏低1～2℃。

综上，近日，全国多地气温陆续走低，民用电需求有所提升，冬季供暖需求推升电厂日耗，电煤消耗加快释放刚需，部分终端用户的采购积极性有所上升，目前电厂库存仍保持在偏高水平，补库压力并不大，终端观望情绪依然，大多暂缓采购计划，市场活跃度偏低。后续，随着冷空气进一步来袭，电厂煤耗预计会进一步增加。

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