调研速递|恒逸石化接待申万宏源等25家机构 钦州项目试生产、文莱二期稳步推进

来源：新浪证券-红岸工作室

12月30日，恒逸石化（000703.SZ）举办特定对象调研活动，吸引申万宏源证券、工银瑞信基金、交银施罗德基金、华夏基金等25家机构参与。公司副总裁、财务总监兼董事会秘书郑新刚，董事会办公室主任张开元及投资者关系代表王诗云就公司经营概况、东南亚市场前景、重点项目进展等核心问题与机构展开交流。

投资者活动基本信息

Col1 具体内容 投资者关系活动类别 特定对象调研 时间 2025年12月30日，14：00—15：30 地点 公司会议室 参与单位名称 申万宏源证券、工银瑞信基金、交银施罗德基金、西部利得基金、银河基金、国海富兰克林基金、华夏基金、招商基金、富安达基金、兴证全球基金、融通基金、财通资管、国新自营、申万宏源自营、国泰海通资管、泰康资产、杭银理财、旌安投资、孚盈投资、双安资产、复胜资产、伟星资本、敦和资管、浙江宝基、巨杉资产等（以上排名不分先后） 上市公司接待人员姓名 副总裁、财务总监兼董事会秘书：郑新刚；董事会办公室主任：张开元；投资者关系：王诗云

经营业绩与核心业务概况

恒逸石化作为全球领先的“炼油—化工—化纤”全产业链一体化龙头企业，以“一滴油，两根丝”为战略定位，通过文莱炼化项目构建境内外协同优势，形成“涤纶+锦纶”双主业驱动模式。2025年三季报显示，公司前三季度实现营业收入838.85亿元，归属于上市公司股东的净利润2.31亿元，同比微增0.08%；截至9月末，总资产1115.10亿元，归属于上市公司股东的净资产244.58亿元。

调研核心问答聚焦四大要点

东南亚成品油市场：需求增长与供给缺口并存，技术优势企业迎机遇

针对东南亚成品油市场前景，公司分析指出，该地区虽油气资源丰富，但因基础设施不足成为全球最大成品油净进口市场。需求端，东盟地区2025年GDP预计增长4.5%，印尼、菲律宾、越南等国增速显著高于全球，将带动炼化产品需求；IEA预测，东南亚石油需求将从当前每日500万桶增至2035年的640万桶。供给端，2025年该地区将有80万桶/日炼油产能关闭，预计2026年供需缺口扩大至6800万吨。公司认为，具备清洁生产技术、数字化管理能力的一体化炼厂，将在区域竞争中占据主导地位。

聚酯行业：需求稳健增长，龙头优势凸显

公司对聚酯行业长期看好，主要基于两方面支撑：一是下游需求稳健，2025年上半年国内服装鞋帽针纺织品类消费增长3.1%，1-6月纤维-纺服产业链出口量增长12%，聚酯出口总量719.2万吨；二是产能增速分化，涤纶长丝上半年新增产能65万吨，增速放缓，行业准入门槛提升推动集中度优化。公司凭借技术研发、规模效应及全产业链协同优势，经营效益有望随行业整合持续提升。

钦州项目：一期试生产，打造己锦一体化基地

公司重点项目“年产120万吨己内酰胺-聚酰胺产业一体化及配套工程项目”（钦州项目）一期已平稳打通全流程，进入试生产阶段。该项目位于广西钦州港石化园区，一期占地1717亩，涵盖230万吨/年环己酮、240万吨/年双氧水、30万吨/年己内酰胺等装置，具备三大优势：技术上应用多项自主专利及节能技术，成本优势显著；一体化上实现生产要素与能源资源全流程集成，能耗物耗行业领先；产品结构上覆盖民用纤维、工程塑料及薄膜等，丰富合理。项目将助力公司锦纶6切片产能跨越式增长，深化“苯-己内酰胺-锦纶”产业链布局。

文莱炼化项目二期：稳步推进，强化产业链协同

公司正持续推进文莱炼化项目二期建设。该项目建成后，将进一步提升海外市场占有率，增强产业链一体化及规模化优势，降低生产成本并保障原料供应稳定性，对公司持续盈利能力和抗风险能力形成长期支撑。

公司表示，本次调研严格遵循信息披露相关规定，未透露未公开重大信息。未来将持续通过投资者关系活动加强与市场沟通，及时传递公司经营动态。

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