河北
来源：青岛财经日报
12月29日夜盘，贵金属市场惊现史诗级暴跌，纽约商品交易所12月交割COMEX黄金期货大跌4.50%，报收4325.10美元/盎司，为近两个月以来最大跌幅，几乎抹平了12月的全部涨幅。白银期货大跌8.67%，报收69.856美元/盎司，创2021年2月来的最差表现，日内下挫一度超过6美元/盎司，刷新1980年1月以来的最高下跌纪录。
史诗级暴跌导致市场预期由一致看好转向剧烈分歧，全球央行作为长线多头的动向显得更为重要。国金证券认为，在美元信用褪色的贬值交易环境下，黄金作为稀缺的无主权信用背书的货币资产，价值重估难言结束。全球央行仍有加仓动力。
世界黄金协会统计数据显示，2022年三季度以前的十余年里，全球央行单季度购金量中枢约为100-200吨，2022年三季度之后的中枢上升至200-400吨。黄金投资需求中，“央行购金”的占比从2022年一季度的15%，一度上升至2024年四季度的54%。2024年全球央行储备中的黄金储备占比约为22%，较三年前上升了7个百分点，1990年冷战末期时的这一数值为29%，1980年大滞胀末期时为58%。国金证券预测，央行持有黄金储备占比若回到1990年的水平，还有7%的提升空间，对应约3400吨的购金需求。
世界黄金协会近期对全球央行黄金储备的一项调查显示，有76%的受访央行表示未来5年将温和上调黄金储备占比，这一比例在2022年为46%、2023年为62%、2024年为69%。
国金证券认为，央行购金的行为短期内不及市场炒作资金狂热，但会成为一股重要的金价底盘力量。当金价技术性回调时，全球央行和主权基金的购金预期，将对回调空间和持续性产生约束。
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