700亿杭州汽车新贵，斩获央企37亿注资

来源：@21世纪商业评论微博

记者丨鄢子为 杨松 编辑丨鄢子为

零跑汽车十周岁生日，中国一汽送来大礼包。

12月28日，杭州奥体中心体育馆，零跑汽车创始人、董事长朱江明办了一场盛大活动，称这是其“最开心的日子”。

中国一汽，首次以“股东”身份入席，获得主办方点名。“零跑得到了一汽认可，刘亦功总经理也来到了现场，我们热烈欢迎。”朱专门致敬。

当日，双方签署投资协议，一汽全资子公司一汽股权，拟斥资37.4亿元，认购零跑7483万股内资股。

“作为中国第一家汽车厂，中国一汽的品牌影响力毋庸置疑。其入股，将快速提升我们的品牌声量，增强用户信任。”零跑汽车副总裁李腾飞向《21CBR》等媒体解释。

朱江明正在筹谋向上突破，零跑新车进入30万元价格带，恰恰需要外部助攻。

引入战投

朱江明的新股东，实力强劲，背景更不一般。

中国一汽，是国有特大型汽车企业集团，拥有红旗、解放、奔腾等自主品牌和大众、奥迪、捷达、丰田等合资品牌，累计产销汽车超过6200万辆，稳居第一阵营。

其对朱江明团队的开价，颇具诚意。

零跑的增发价，每股达55.29港元，相较协议签订前一日的收市价49.9港元，溢价10%，其市值也站上700亿港元大关。

交易完成后，一汽将成为零跑第三大股东，持股5%。

“投资协议里，我们约定，创始团队实控权不变。一汽、Stellantis与创始团队，构成稳定股东架构，保障经营稳定。”

朱江明向《21CBR》等媒体解释，一汽只做战略投资人，不谋求控股。

现阶段，朱江明、傅利泉及其一致行动人，合计持股约23.75%。交易完成后，创始团队持股比例稀释至22.56%，仍为单一最大股东集团，朱本人持股数降至7.06%。

​左：Stellantis集团全球CEO唐唯实（Carlos Tavares），右：零跑科技创始人、董事长兼CEO朱江明

“毕竟要由初创团队来管理公司。”

朱江明称，新能源汽车赛道，未来不是一帆风顺的，大股东坐镇，零跑抗风浪能力会更强一些。

“这是央企第一次入股新势力车企。”李腾飞表示，技术层面，双方有深入交流的机会，一汽有意向采购零跑核心零部件。

零跑汽车，还与一汽“旗新动力”签署合作协议。二者将共享资源，共同推动插电混动、增程等动力总成联合开发及生产协同。

“一汽动力总成历史悠久、市场表现好。”李腾飞称，这可以支持零跑未来发展。

朱江明与新股东，双方早有深入接触，甚至传过股权合作的风声。

2025年3月，零跑汽车与中国一汽签署《战略合作谅解备忘录》。首个落地合作车型红旗G117，计划于2026年下半年量产并投放海外。

“本次交易，属于一汽股权作出的战略性投资，表明其对零跑业务和未来前景的信心。”公告提醒，此事尚有不确定性，要获得监管机构批准，可能需要一至若干个月。

借力打力

朱江明志向远大，长期目标要年销400万辆。

他刚交了成绩单，2025年全年销量接近60万辆，有望实现年度盈利。他公开提出，准备再干一个十年，使零跑成为“世界级智能电动车企”。

要实现远大目标，一个理想的方式是引入战略投资者。

这家杭州车企，此前引入战投Stellantis集团，尝到甜头。

Stellantis由法国标致雪铁龙、意大利菲亚特、美国克莱斯勒等车企合并而成，2023年10月，斥资15亿欧元，成为零跑汽车第二大股东。

两家又成立合资公司“零跑国际”，Stellantis持股51%，零跑持股49%。

朱江明介绍，团队利用Stellantis的销售渠道、服务体系以及本地化制造工厂，以最低投入，快速进入全球市场。

截至发稿，零跑汽车拥有超过1800家全球渠道网点，其中海外超800家，已进入35个国家和地区。

“2025年是我们的出海完整首年，零跑国际斩获超7万多台客户订单，实现6万余台出口量。”朱称，随着南美、中东非、亚太等市场的开拓与产品投放，海外版图将快速扩张。

一汽入股后，Stellantis持股比例降至18.99%，仍为零跑出海的一个重要支援力量。

国内市场，零跑也可以利用一汽资源，扩大规模。

李腾飞表示，零跑在三电技术及新能源领域具备优势，而一汽作为传统主机厂，在制造、产能等方面实力突出，双方合作空间广阔。

沉心自研

本次融来的37亿元，朱江明打算，一半花在研发上。

零跑希望强化身上的“全域自研”标签。初创期，该车企研发人员占比高达90%，现保持在80%的水平。

十年来，其研发体系覆盖整车架构、电子电气架构、电池、电驱、座舱系统、辅助驾驶系统等关键领域，自研自造占整车成本的65%。

“凭借技术创新与自研自制，我们实现行业最优整车成本，以成本定价模式，把省下来的钱，让利给消费者。”

朱江明在演讲中称，零跑以To B逻辑做To C业务，产品仅分配置高低，不设豪华层级。

在800伏碳化硅高压、激光雷达等用户可感知的显性功能上，朱江明团队超前布局，带动累计交付量突破120万辆。现阶段，零跑正处于高端突围的关键节点，亟需打造爆款。

28日，零跑发布D99车型，定位“30万元级科技豪华旗舰MPV”。新车基于D平台打造，提供纯电、增程双动力版本。

D系列首款车型D19已于10月亮相，朱江明曾在东方明珠旁举办露天发布会，并邀请费翔担任代言人。

“车企得靠关键技术筑起护城河。”汽车行业分析师梅松林告诉《21CBR》，冰箱、大沙发等配置容易学，站稳高端市场，更依赖独家技术。

零跑深谙自身处境。

“新能源汽车窗口期仅剩数年，零跑在中国汽车大盘里，占比仍低。”朱江明表示，刚过盈亏平衡点，“没有任何喘息机会”。

若想攻下“高端”山头，他得炼内功，也需外部股东助力。

图片来源：零跑汽车，除标注外