收官倒计时！A股跨年行情蓄势，如何调仓布局？

12月29日，A股缩量微跌，逾3000只个股收绿，但成交额仍在2.1万亿元上方。有色金属、电力设备等板块拖累科创50、创业板指小幅下挫；石油石化、银行等板块护盘，沪指微红。

受访人士表示，年末资金避险情绪显著升温，机构正加速向低估值、高股息的防御板块调仓。2025年仅剩两个交易日，市场大概率维持震荡收官，同时为跨年结构性行情蓄势。操作上延续“哑铃型”均衡配置，一手抓成长弹性，一手抓防御高股息。

沪市跑赢深市

指数涨跌互现，沪指收涨0.04%报3965.28点，创业板指收跌0.66%报3222.61点，深证成指微跌0.49%。科创50微涨，沪深300、上证50、北证50微跌。

量能较上一个交易日减少234.5亿元，今日成交额2.16万亿元。杠杆资金方面，截至12月26日，沪深京两融余额为2.54万亿元。

盘面上，石油天然气、页岩气、航空机场、Chiplet概念、数字货币涨势不错，但锂矿概念、黄金概念、氟化工、磷化工领跌，基础金属、贵金属、稀有金属、电力、化肥农药跌幅也靠前。

31个申万一级行业中，只有10个收红。石油石化、国防军工、银行、农林牧渔板块均表现不错，洲际油气、统一股份、和顺石油涨停；汽车、电子、计算机、机械设备等板块均微红。

7只国防军工个股涨停，航天环宇“20cm”涨停，海格通信、航天发展、派克新材、中国卫星、雷科防务涨停。

12只机械设备个股涨停，瑞松科技、步科股份“20cm”涨停，冀凯股份、川润股份、天奇股份等个股也涨停。

有色金属、公用事业、电力设备、建筑材料、食品饮料、医药生物跌幅均超过1%。

电力设备跌幅靠前，但仍有7只个股涨停，迈为股份“20cm”涨停，中超控股、智光电气、金风科技、风范股份、航天机电、双良节能涨停。

个股跌多涨少，3332只个股收跌，跌停股25只；1995只个股收涨，涨停股87只。今日10只个股成交额超过100亿元，中际旭创收跌1.44%报618元/股，阳光电源跌近3%收报175.72元/股，紫金矿业收跌2.62%报32.65元/股，新易盛微跌。工业富联反弹2.19%报65.24元/股，胜宏科技涨幅超过2%，寒武纪-U收涨4.19%报1358.5元/股。

释放三大信号

安爵资产董事长刘岩向《国际金融报》记者表示，今日A股的走势折射出年末资金避险情绪快速升温，资金正加速流向高股息、低估值的防御性资产。沪市权重板块逆势飘红，深市成长股却持续承压，结构性行情愈发凸显，板块轮动也随之提速。

“跨年行情正在进行中。”鸿涵首席投资官呼振翼表示，当前主要指数的运行特征和2月上旬以及5月接近，交易情绪和板块特征则与2月上旬更接近，主题行情特征更强。临近年底，部分机构有推高持仓的意愿，年内涨幅较大的科技股正是兑现窗口。

排排网财富研究员张鹏远分析，今日A股缩量微跌、板块轮动分化，释放三大信号：

一是年末资金避险情绪升温，量能萎缩叠加个股普跌，资金涌向石油石化、银行等低波动权重板块，造就沪强深弱、指数平稳而个股走弱的格局。

二是市场结构分化加剧，成长赛道承压明显，创业板指小幅下探，有色金属、电力设备等板块同步调整，资金更青睐确定性强、估值偏低的标的。

三是跨年调仓与布局同步推进，头部机构加码权益及被动指数类产品，叠加市场赚钱效应回暖带动发行效率提升，但短期普涨行情难现，需聚焦主线与估值安全边际。

黑崎资本首席战略官陈兴文认为，今日A股震荡走弱，正是经济转型在微观层面的映射。

传统产业中，有色金属、电力设备走弱，反映出制造业在转型升级过程中面临的阶段性挑战，这是新旧动能转换的必然阵痛。与此同时，石油石化、银行板块走强，凸显传统金融与能源板块在经济转型关键期的“稳定器”作用，是经济韧性的重要支撑，也体现市场对能源安全与金融稳定的高度重视。

波动中孕育机会

刘岩认为，岁尾年初A股大概率震荡收官，同时为跨年结构性行情蓄势。短期紧盯量能能否回升及政策落地节奏，若增量政策超预期，情绪有望修复；中期来看，中央经济工作会议定调的政策主线与春季躁动预期值得重点把握。

持仓布局上，刘岩建议，以低估值蓝筹与消费白马板块作为稳健底仓，筑牢投资组合安全边际。同时，适度配置政策力挺的高科技及人民币升值受益板块，为组合加弹性。此外，需保留部分机动仓位应对市场波动，对年内涨幅大、估值高的题材股及时降仓，规避年末获利盘集中兑现的冲击。

“短期而言，年末资金行为与假期效应仍可能扰动市场节奏。但在政策预期延续、流动性环境平稳的支撑下，指数大概率在震荡中缓步抬升，整体以反复博弈为主。”张鹏远认为，结构上，景气度改善、政策支持明确的成长与制造板块仍具关注价值，防御型资产则凸显稳健配置属性。配置方面，可延续哑铃型均衡策略，兼顾成长与防御资产。整体来看，市场仍处于政策与基本面的验证期，风格轮动行情或将持续。

“综合来看，跨年行情预计将在波动中孕育结构性机会。”陈兴文认为，从宏观逻辑上，中国经济“慢牛”根基坚实，内需市场庞大、政策工具充足，中央经济工作会议部署的“稳增长+促创新”双主线将催化行情。微观层面，岁末资金调仓与政策预期交织，机构倾向均衡配置，防御与进攻并举。持仓布局需兼顾“稳”与“进”：防御端，增配银行、石油石化等低估值高股息板块，夯实组合安全边际；进攻端，逢低吸纳新能源（储能、钠电池）、AI应用（传媒、游戏）等高β赛道，把握产业趋势与技术突破机遇。同时警惕海外流动性风险，动态调整仓位以应对不确定性。

星石投资首席策略投资官方磊认为，短期看，尽管年末A股存在季节性成交寡淡的规律，但近期市场关于跨年行情的讨论升温，数据空窗期内，情绪修复有望带动投资者信心回升，叠加市场预期明年上市公司盈利有望边际改善、内外部流动性向好，预计市场或保持健康走势。

“综合来看，市场或是震荡偏强格局。”名禹资产认为，中央经济工作会议、海外美联储降息、日本加息等重要事件落地，短期进入政策相对空窗期。同时，人民币持续升值，经济基本面尚未明确企稳。配置沿两条主线：一是关注人民币升值下，在成本端或外债端直接受益的航空、造纸、燃气。二是关注相对景气的有色、化工、AI、旅游、创新药、新能源，及相对滞涨的券商。主题投资则关注商业航天、机器人、可控核聚变等。本周重点盯中国12月PMI数据，验证复苏成色。

风险提示：此文章不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

本文源自：国际金融报