中药龙头牛市股价腰斩，社保和外资连续抄底被套，科威特被套16%

2025年的这波牛市，不仅散户感受差异很大，外资的结果差异也很大，喜欢炒作题材的高盛，这波牛市抓到了十几个翻倍股，而一向喜欢买绩优白马的阿布达比还有科威特都亏惨了。

这不，昨天晚上复盘中药股的时候，发现A股有一个中药龙头，这波牛市股价逆势腰斩，而社保基金和科威特都是一路抄底摊薄成本，即便如此，科威特目前也是被套牢了15%以上，真不知道外资还能不能解套了！

这个股票深受机构的喜爱，社保基金406组合今年三季度加仓到1435万股；澳门金管局加仓到977万股，还有科威特投资局加仓到638万股。

而他们的买入时间也是比较集中的，今年第二季度，社保基金406组合新进1029万股，成为第六大股东，澳门金管局新进876万股，位列第八大股东，科威特投资局新进入566万股，位列第十大股东。

所以他们是第二季度新进十大股东，但是第三季度又进行了加仓的操作。

而这个股票的走势是从2023年开始一路下跌的，股价从25元一路跌到现在的12元，创出新低，这一波牛市股价逆势腰斩，这样的股票还是比较少见的。

看股价走势，今年二季度的时候，这个股票还在17元上下，这是社保基金和科威特投资局第一次介入的地方，到第三季度，这个股票股价还有14元左右，这是社保基金和科威特投资局加仓的地方，目前股价跌到12元，创出新低，很显然这些抄底的机构，都被套在这波牛市中了。

这个公司业务其实还挺强的。它是国内医药工业中上游标杆、国际抗疟药领域核心力量。

是全球最大抗疟药原料药生产基地、中国最大抗疟药制剂出口企业，掌握青蒿素全产业链，是全球品种最全的抗疟药供应商。

不过这个公司业绩出现了问题，这才导致逆势下跌的，今年前三季度，公司的收入下滑18%到47.5亿元，净利润下滑39%到2.7亿元。业绩暴雷导致股价持续下跌。

而业绩暴雷的原因：外部层面，核心受行业政策与市场环境冲击。中成药集采扩围续约执行滞后，叠加 “以价换量” 压缩利润空间，血塞通等主力产品销售放量受阻；医保控费持续深化、零售药店整合加速导致客流下滑，院内外市场均承压，医药行业整体下行进一步加剧竞争压力。

内部层面，转型阵痛与自身短板凸显。华润入主后推进渠道体系重构，从分散控销转向集约化商道模式，新旧体系衔接期终端覆盖不足、动销乏力；研发投入强度偏低（约 1.3%），专利产出下滑，新品储备有限，过度依赖传统品种导致增长动能不足，费用管控压力与财务成本上升进一步侵蚀利润。