港股“越南第一股”要来了？电动出行巨头GSM拟2026年港股IPO

越南电动出行服务商Green and Smart Mobility（GSM）正筹备于2026年底至2027年初在香港进行首次公开募股（IPO）。若成功上市，GSM将成为首家在港交所进行首次公开募股（IPO）的越南企业。

12月29日，据路透援引知情人士，该公司目标估值为20亿至30亿美元。其中一位知情人士表示，公司计划募集至少2亿美元资金，另一位则表示估值将包含债务部分。GSM已就IPO事宜与潜在顾问进行初步接触，最快可能在2026年第一季度任命承销商。

该公司隶属于越南最大综合性企业集团Vingroup，主营电动出租车及绿色出行服务。若成功实施，这将是继电动汽车制造商VinFast于2023年在纳斯达克上市后，Vingroup集团的第二次海外上市。

此次募集资金将主要用于支持GSM在东南亚地区的业务扩张，有望缓解Vingroup及其创始人Pham Nhat Vuong因VinFast持续高投入而面临的财务压力。

业务模式依托VinFast供应链

GSM由Vingroup与其旗下电动汽车品牌VinFast的创始人Pham Nhat Vuong于2023年创立，以“Xanh SM”为品牌运营越南规模最大的全电动出租车车队，所用车辆全部采购自VinFast。

这一战略既提升了VinFast的国内销量，也使GSM能够在不依赖第三方供应商的情况下快速扩张。数据显示，VinFast对GSM的销售额占其总销售额的比例已从2023年的72%下降至2025年第三季度的26%。

尽管Pham Nhat Vuong此前曾公开表示考虑推动GSM在海外上市，但本次消息首次明确了其拟上市地点、估值、融资规模及大致时间表，标志着该计划已进入实质性推进阶段。

流动性是选择香港市场的关键因素

知情人士表示，选择香港上市的主要考量在于，相较于新加坡或纳斯达克等市场，香港市场能为电动车与出行领域企业提供更充裕的流动性与更高的投资者关注度。Vingroup旗下电动车品牌VinFast自2023年在纳斯达克上市后，长期受限于自由流通股比例偏低所导致的交易活跃度不足。

另一位知情人士进一步强调，流动性是GSM此次优先考虑香港市场的关键因素。目前拟定的上市时间表仍属初步阶段，未来可能根据市场环境与企业战略变化进行调整，也存在方案推迟或变更的可能性。

根据LSEG（伦敦证券交易所集团）数据，香港市场今年迄今融资规模已突破750亿美元，为去年同期的三倍以上，创下自2021年以来的新高，在亚洲股权融资市场中占据主导地位。

与此同时，港交所正积极拓展国际发行人资源。港交所行政总裁陈翊庭在今年6月公开表示，交易所正积极吸引东南亚和中东企业赴港进行第二上市。