一波三折终落地！国新证券成功募资15亿元，上半年净利飙升超三倍

《每日经济新闻》记者近日获悉，国新证券增资扩股项目已在深圳联合产权交易所正式落地，募集资金总额约15亿元。记者就此向国新证券方面进一步了解情况，但截至发稿，并未获得回复。

国新证券的基本面正在改善。2025年上半年，公司归母净利润同比激增超过3倍，成功扭转了此前连续三年的下滑颓势。更为重要的是，通过今年7月一场财务“大扫除”，公司利用资本公积等手段一次性抹平了高达61.21亿元的历史未分配利润亏损。然而，新资本进场的同时，老股东的股权却因司法拍卖正面临二拍降价的境遇。

历经一年多增资长跑
国新证券成功募资15亿元

备受市场关注的国新证券增资扩股项目，在2025年岁末终于画上了阶段性的句号。深圳联合产权交易所披露的信息显示，国新证券此次增资事项已经落地，募集资金总额约为15亿元。

国新证券的资本补充之路可谓一波三折。早在2024年8月，公司就曾尝试在深圳联合产权交易所预披露增资事项，彼时拟新增股份不超过10亿股，增资后投资方持股比例上限为15%。然而，这第一波尝试最终并未能实质性落地。进入2025年，国新证券显然加快了节奏。2025年5月23日，增资扩股项目再次发布预披露信息。10月30日，项目正式进入挂牌期，直至12月10日挂牌截止。

根据正式披露的方案，国新证券本次增资拟公开征集不超过10家意向投资方，计划新增股权比例不超过29%，对应股份数量上限为24亿股。方案还明确要求，增资完成后控股股东国新资本的持股比例不得低于51%，以确保对公司的绝对控制权。

然而，最终15亿元的募资金额与24亿股的上限之间存在明显的“留白”。Wind数据显示，截至2025年6月末，国新证券每股净资产为2.10元。如果参照2022年国新资本从中国华融手中收购股权时约1.5倍的PB（市净率）估值计算，此次增资的价格大约在3.15元/股。此外，正在进行的股东君豪实业股权司法拍卖也提供了一个市场参考价：3000万股股权评估价为9000万元，合每股3元，与上述推算基本吻合。

若按3.15元/股的推算单价计算，此次15亿元的募资规模对应的股份数量约为4.76亿股，预计将增厚股本约8%。对于这种“未达上限”的落地情况，一位业内人士表示：“一次增资通常不会直接拉满，留出一定的余量可以为后续融资和战略合作预留空间。”

国新证券半年净利飙升325%
61亿元历史亏损清零

Wind数据显示，2025年上半年，国新证券实现营业收入10.58亿元，同比增长32.66%。在利润端，表现更为惊人，上半年归母净利润达到4.16亿元，同比大涨325.10%。

对比来看，此前在2022年至2024年期间，尽管公司营业收入呈增长态势，但归母净利润却连续三年下滑，分别为5.03亿元、4.85亿元和3.21亿元。2025年上半年的业绩反弹，更多归功于两大业务。数据显示，自营业务和财富管理业务已成为公司盈利的两大支柱，收入占比分别达到64.15%和33.53%。

除了业绩转好，国新证券在今年的财务修复工作也引起了业内关注。2025年7月，公司公告称，截至2024年末，母公司报表累计未分配利润为-61.21亿元。为了解决这一历史遗留问题，公司制定了专门的弥补亏损方案，动用了风险准备金、法定盈余公积以及资本公积对该亏损进行全额冲抵。在该方案实施完成后，国新证券母公司报表的累计未分配利润已归零。这意味着，国新证券已在会计层面实现了“轻装上阵”。

据悉，前述历史遗留问题主要来自华融证券。公开资料显示，公司前身为华融证券，2022年国新资本从中国华融手中受让了71.99%的股权，随后在2022年7月正式更名。目前，国新资本为控股股东，其实际控制人为中国国新。

值得关注的是，在新资本注入的同时，部分中小股东正在加速退出。公司原股东君豪实业发展（深圳）有限公司在2024年7月已将其持有的2000万股股权转让给深圳前海君尚金控。目前，其剩余的3000万股股权正在被公开拍卖。遗憾的是，该笔股权的一拍已经因无人问津而流拍，二拍将于2026年1月7日起拍。为了吸引买家，二拍的起拍价已降至7200万元，相较于9000万元的评估价降低了1800万元，降幅达20%。此外，另一股东宁波禾元控股有限公司也在2024年8月向裕隆控股集团转让了1000万股股份。