多空激烈搏杀！白银惊魂过山车，贵金属牛站在“悬崖边”？

热烈狂欢后，金属市场的“银色狂想曲”消音。

本周开局，白银上演刺激过山车行情。

今早，白银多空双方激烈搏杀。现货白银一度突破84美元大关创历史新高，随后高位跳水抹去逾6%的涨幅，暴涨急跌后又收窄跌幅。

贵金属集体踩刹车，盘中现货黄金失守4510美元/盎司，纽约期金失守4530美元/盎司，纽约期银失守79美元/盎司。

现货钯金一度大跌6.8%，下破1800美元/盎司；现货铂金短线一度暴跌逾100美元，跌幅超7%。

2025年临近结束，白银魔幻疯涨了一整年，年度最大涨幅超185%。

即便此次回调后，其涨幅依旧超170%涨幅，成为年度表现最佳的大类资产。

市场惊叹：史诗级暴涨之下，眼下一盎司白银已经比一桶原油还贵。

马斯克警告！

周末，科技狂人马斯克发帖表示担忧。

“这并非好事，银在许多工业生产过程中都需要用到。”

马斯克急喊话的背后，是因为特斯拉是白银的“大买家”。

白银爆炒，也就意味着其支出成本大肆提升，未来甚至面临“无银可用”的局面，而全球新能源产业也或被“卡脖子”。

为什么今年白银猛飙？主要在于三个因素。

供需缺口和资金炒作。全球超70%的白银，是开采铜、锌、铅等主金属时得到的副产品，扩产难度大；且全球白银已连续5年供应赤字，2025年缺口达5000吨(约1.5亿盎司)。

货币政策与地缘政治不确定性。美联储政策、明年降息预期，以及特朗普关税和持续俄乌冲突引发的全球不确定性影响，使得白银等避险资产更具吸引力。

工业和投资需求。银的工业需求主要由其在太阳能电池板、电子产品、电动汽车和其他高科技应用领域的应用所驱动；预计到2026年，工业需求将大幅增长。

拉响风险警报？

眼下，白银全球总市值已超越苹果，剑指英伟达。

Companiesmarketcap数据显示，近来连续的暴力拉涨中，白银全球总市值已达到4.49万亿美元。

超越了苹果成为全球第三大资产，并有望与英伟达争夺全球第二大资产宝座。

不过需要注意的是，此次白银突发闪崩跳水拉响风险警报，市场已经警惕泡沫迹象。

有分析称，原因在于交易员从这轮创纪录的上涨中获利了结，贵金属价格已站在“悬崖边缘”。

IG澳大利亚市场分析师Tony Sycamore表示，白银市场正在上演一场“世代泡沫”。

近期的主导因素是白银严重的结构性供需失衡，引发市场对实物白银的抢购。

“买家现在为立即交割支付的价格比等待一年高出惊人的7%。毫无疑问：我们正在目睹一场世代罕见的白银泡沫。”

瑞银此前警告称，贵金属交易的短期风险已经明显增加，新高过后短期投资者获利了结的风险加大，且年末流动性稀薄可能加剧了价格波动，使得短期内的走势更难以解读。

中辉期货提醒，当前白银已进入严重超买区间，后续或快速回调释放压力，或通过高位横盘缓慢消化涨幅。

然而，这并不等于牛市结束，因为支撑贵金属长期上涨的逻辑并未改变——美联储降息周期开启、全球央行购金持续、地缘风险升温以及对货币信用的长期担忧。