黄金白银再涨原因找到了！专家提醒：这类人不宜深涉

国际金银价格近期成为市场焦点。Wind数据显示，截至记者发稿，现货黄金（伦敦金现，下同）报4532.505美元/盎司，已在此前突破4400美元、4500美元关口创下新高，年初至今涨幅达到72.72%；COMEX黄金期货价格报4562.0美元/盎司，年初至今涨幅达到72.85%。

除黄金以外，截至记者发稿，伦敦银现报79.329美元/盎司，此前最高触及79.405美元/盎司创下新高，年内涨幅达174.62%；COMEX白银报79.675美元/盎司，年内涨幅达172.02%。

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞近期判断，金价再次表现强势，一方面源于此前公布的美国11月失业率创四年来新高，以及美国11月核心CPI数据低于市场预期，显示美国劳动力市场在持续降温，强化市场对未来美联储宽松货币预期，加之美元走弱，对金价形成有利支撑；另一方面，日本央行如期加息，利空提前消化，资金回归黄金中长期配置。

国元证券日前发布的研报提到，在宏观层面，美联储12月降息后持续发酵叠加美元指数走弱，低利率环境进一步放大了白银的避险与投资吸引力；在工业需求方面，光伏装机旺季的消费放量、电子产业订单的持续回暖，以及新能源汽车产业链的扩张需求，共同加剧了白银的供需紧平衡，为价格上行提供了长期支撑。

展望下阶段，中信证券报告认为，2026年金价有望继续受益于美联储降息带来的流动性宽松氛围，全球黄金ETF流入将作为黄金的重要买盘。潜在的地缘政治风险和贸易冲突引发的避险情绪将继续支撑金价，去美元化、央行购金等长期趋势构成金价上涨的坚实基础，预计2026年金价将再创新高，但考虑到2025年金价涨幅显著，且上述因素已部分在金价中兑现，预计2026年金价涨幅或收窄至10%至15%，全年价格或冲击5000美元/盎司。

南开大学金融学教授田利辉28日对记者表示，当下普通投资者应“回归本质，保持敬畏”。首先，必须从根本上区分自身是作为“配置者”还是“交易者”。对于配置者，黄金是家庭金融资产的“压舱石”之一，其意义在于风险对冲而非博取收益，建议采用定投方式平滑成本，并严格控制整体仓位比例。对于交易者，则必须清醒认识到，当前价格已极度超前反映预期，市场脆弱性上升，应恪守止损纪律，尤其白银波动性是黄金的数倍，非专业投资者不宜深涉。其次，建议所有投资者审视自身的投资组合，金银的仓位不应挤压对成长性资产的长期布局。

记者关注到，上海期货交易所26日亦发布关于做好市场风险控制工作的通知称，近期国际形势复杂多变，有色金属和贵金属品种波动较大，请各有关单位采取相应措施，提示投资者做好风险防范工作，理性投资，共同维护市场平稳运行。

记者：宓迪

（来源：央广网）