亏损企业IPO过会丨IPO一周要闻

2025 年收官在即，A 股 IPO 审核节奏持续提速。本周（12 月 22 日至 26 日），三瑞智能、新恒泰、福恩股份等 9 家企业集中在沪深北三大交易所接受上市审核，掀起年末冲刺浪潮。

英氏控股已于 12 月 22 日顺利过会；拟登陆科创板的视涯科技以约 20.15 亿元的拟募资额，成为本周募资规模最高的企业；创业板方面则迎来首单未盈利企业 IPO——大普微，这家企业凭借 “预计市值不低于 50 亿元 + 最近一年营收不低于 5 亿元” 的上市标准闯关，拟募资 18.78 亿元投向芯片研发等核心项目，并预计于 2026 年度实现扭亏为盈。

一、本周过会

1、深圳大普微电子股份有限公司

12月25日，深交所上市委审议通过大普微IPO申请，标志着创业板首家未盈利企业成功过会。

大普微于2025年6月27日申报创业板IPO，保荐机构为国泰海通。本次IPO拟募资18.8亿元，拟投入下一代主控芯片及企业级SSD研发及产业化项目、企业级SSD模组量产测试基地项目以及补充流动资金。

2022年至2025年1-6月，大普微实现营业收入5.57亿元、5.19亿元、9.62亿元和7.48亿元；实现扣非后归母净利润分别为-3.68亿元、-6.42亿元、-1.95亿元和-3.61亿元。

2、宁波隆源股份有限公司

隆源股份从事铝合金精密压铸件的研发、生产与销售，凭借在模具设计与制造、产品压铸和精密加工环节积累的深厚经验，形成了以汽车类铝合金精密压铸件为核心的产品体系，产品主要应用于汽车发动机系统、新能源汽车三电系统、汽车转向系统和汽车热管理系统等关键领域。

2022年至2025年1-9月，隆源股份实现营业收入5.19亿元、6.99亿元、8.69亿元和4.75亿元；实现扣非后归母净利润分别为9,670.94元、1.18亿元、1.12亿元和6,053.71万元。

此次IPO，隆源股份拟募集资金5.6亿元，分别用于新能源三电系统及轻量化汽车零部件生产项目（二期）、研发中心建设项目。

3、英氏控股集团股份有限公司

12月22日，国内婴幼儿辅食行业龙头企业英氏控股首发申请成功获得北交所审核通过。

2022年至2025年1-6月，发行人营业收入分别为12.96亿元、17.58亿元、19.74亿元、11.32亿元，对应扣非归母净利润分别为1.14亿元、2.16亿元、1.90亿元、1.36亿元。

本次募集资金总额预计达33395.64万元，将重点投入五大核心项目建设，包括湖南英氏孕婴童产业基地（二期）创新中心建设、婴幼儿即食营养粥生产建设、产线提质改造、全链路数智化升级以及品牌建设与推广，为企业持续领跑行业注入强劲动力。

4、视涯科技股份有限公司

视涯科技IPO申请于2025年6月26日获受理，经历两轮审核问询后，得以过会。

视涯科技是全球领先的微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏，并提供战略产品开发、光学系统及XR整体解决方案等增值服务，已形成覆盖0.3英寸至1.4英寸的全尺寸产品阵列。从股权结构来看，公司控股股东为上海箕山，实控人为顾铁。

此次IPO，视涯科技拟募资20.15亿元。其中，16.09亿元将用于超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目；4.06亿元用于研发中心建设项目。公司预计首次公开发行并在科创板上市时，公司的市值不低于100亿元。

2022年至2025年1-6月，视涯科技实现营业收入1.90亿元、2.15亿元、2.80亿元和1.50亿元；实现扣非后归母净利润分别为-2.79亿元、-3.64亿元、-3.08亿元和-1.43亿元。

5、洛阳盛龙矿业集团股份有限公司

盛龙股份拟登陆深交所主板，计划募集资金15.3亿元，募资投资于公司主营业务，具体包括河南省嵩县安沟钼多金属矿采选工程项目、矿业技术研发中心项目，以及补充流动资金及偿还银行贷款项目。盛龙股份是国内领先的大型钼业公司，主要从事重要战略资源钼相关产品的生产、加工、销售业务。

6、南昌三瑞智能科技股份有限公司

三瑞智能深耕动力系统领域十余载，始终聚焦无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售，更前瞻性布局电动垂直起降飞行器（eVTOL）动力系统产品。公司控股股东、实际控制人为吴敏先生，合计控制公司81.06%的表决权。

2022年至2025年1-6月，三瑞智能实现营业收入3.62亿元、5.34亿元、8.31亿元和4.36亿元；实现扣非后归母净利润分别为1.01亿元、1.62亿元、3.21亿元和1.53亿元。此次IPO，三瑞智能拟募集资金7.69亿元，分别用于无人机及机器人动力系统扩产项目、研发中心及总部建设项目和信息化升级及智能仓储中心建设项目。

7、普昂(杭州)医疗科技股份有限公司

普昂医疗从事糖尿病护理、通用给药输注、微创介入类医疗器械的研发、生产和销售；以糖尿病、肿瘤、消化道疾病等慢性病诊疗为目标用途。

2022年至2025年1-6月，普昂医疗实现营业收入2.42亿元、2.36亿元、3.18亿元和1.78亿元；实现扣非后归母净利润分别为5,159.00万元、4,212.45万元、6,693.84万元和4,307.91万元。

此次IPO，普昂医疗拟募集资金3.95亿元，分别用于穿刺介入医疗器械智能制造生产线建设项目、微创介入医疗器械研发及产业化建设项目、补充流动资金。

8、浙江新恒泰新材料股份有限公司

新恒泰专注于功能性高分子发泡材料的研发、制造和销售，经过十余年的发展，现已成为国内知名的具备多种发泡材料规模化生产能力的供应商。此次IPO，新恒泰拟募集资金3.8亿元，分别用于年产5万立方米微孔发泡新材料项目、IXPE生产线技改扩建项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

2022年至2025年1-6月，新恒泰实现营业收入5.30亿元、6.79亿元、7.74亿元和3.84亿元；实现扣非后归母净利润分别为3,971.27万元、9,335.18万元、8,203.80万元和4,682.76万元。

9、杭州福恩股份有限公司

福恩股份是一家以可持续发展为核心的全球生态环保面料供应商，以生态环保面料的研发、生产和销售作为主营业务。湃亚控股持有公司6,400万股股份，持股比例为36.57%，为公司控股股东。公司的实际控制人为王内利、王学林和王恩伟，王学林、王内利系夫妻关系，王恩伟、王内利系父女关系。王内利、王学林、王恩伟通过直接及间接持股方式合计控制公司83.89%股份。

2022年至2025年1-6月，福恩股份实现营业收入17.64亿元、15.17亿元、18.13亿元和9.38亿元；实现扣非后归母净利润分别为2.76亿元、2.27亿元、2.55亿元和1.00亿元。

二、新增上市

12月25日，从事标签印刷产品生产销售的苏州江天包装科技股份有限公司正式登陆北交所。

本次江天科技IPO共发行1321.3637万股，发行价格21.21元/股，募集资金总额2.8亿元，主要用于江天研发制造综合基地建设项目，具体包括包装印刷产品智能化生产线建设项目及技术研发中心建设项目。

上市首日，公司股价表现亮眼，收盘定格在 59.51 元，涨幅高达 180.58%，成交额 7.34 亿元，换手率 93.85%，总市值突破 39 亿元。

资料显示，江天科技成立于1992年，主要从事标签印刷产品的研发、生产与销售，产品包括薄膜类和纸张类的不干胶标签，广泛应用于饮料酒水、日化用品、食品保健品等日常消费领域，合作对象包括联合利华、宝洁、农夫山泉、百雀羚、蓝月亮等国内外知名企业，是国内唯一一家以标签印刷为主业的国家级印刷示范企业。

三、申报动态

1、兆威机电

兆威机电递表港交所主板，联席保荐人为招商证券国际、德意志银行。兆威机电是一体化微型传动与驱动系统解决方案提供商，主要面向智能汽车、具身机器人、消费科技、医疗科技以及先进工业制造等高增长行业提供应用场景定制的一体化微型传动与驱动系统解决方案。公司已推出三大平台化自主品牌产品，即高性能伺服电机系列、滚筒电机及灵巧手。公司的自主品牌产品覆盖高端智能消费产品、先进制造及人形机器人等高潜力行业。

2、道通科技

道通科技递表港交所主板，独家保荐人为中金公司。道通科技成立于2004年，于2020年2月成功登陆上海证券交易所科创板。公司专注于汽车智能分析、检测分析系统及汽车电子零部件的研发、生产、销售和服务，产品主销美国、德国、英国、澳大利亚等70多个国家和地区，是专业的汽车智能分析、检测和TPMS(胎压监测系统)产品及服务综合方案提供商。

3、美格智能

美格智能递表港交所主板，中金公司担任独家保荐人。美格智能，成立于2007年，作为全球领先的无线通信模块及解决方案提供商，以智能模块(尤其是高算力智能模块)为核心，推动智能化、端侧AI及5G通信的广泛应用。

4、米兰会展

公司是一家成熟的展览服务提供商。公司主要作为展览主办方，提供包括展览管理、展位销售及其他展览相关服务在内的全面服务，且公司举办的展览场地覆盖五大洲的多个国家及地区，例如阿联酋、印尼、日本、墨西哥、巴西、越南、中国内地、波兰及埃及。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年举办的境外自办展览数量及面积计，公司在所有中国的境外展览机构中名列第一。于往绩记录期间，公司已成功举办77场展览，吸引超过数万家参展商参加公司的展览。

5、宇信科技

公司是上市的中国金融科技解决方案提供商，在国内及海外市场均有运营，为广泛的金融机构提供以产品为导向的全栈科技解决方案。根据灼识咨询报告，按收入计算，公司于2022年至2024年连续三年在所有中国公司中于银行类金融科技解决方案市场排名第二、在中国上市公司中排名第一，2024年市场份额为2.1%。（思维财经出品）■

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