网红面包店平均寿命仅 32 月，今年闭店9万家！网红经济怎么了？

网红！本来就是一个“昙花一现”的名字，其意味着流量驱动下的情绪价值，也意味着其核心竞争力的脆弱，几乎所有的网红型经济，都没有经历过沉稳的商业模式、组织和人才结构打磨，他们往往是在流量上升之时，快速寻找加盟，倍数化复制渠道，遇到好的十时点，就加速上市，然后通过资本市场调节自己的报表，但却很少有时间去考虑规模之后如何实现所有信任之下的承诺，比如社会的责任、食品的安全、品牌的温度，以及加盟商的长期利益等，尤其是一些品牌在在商学院加持之后呈现的网红经济，很多时候就更是个美丽的泡泡，经不起抚摸！因此，网红经济，本身就是个短周期名词！

但相对而言，很多新闻里的85°C其实都不像个网红，其更像资本化周期错失后，管理团队跟不上新模式发展的“老登网红”，其落幕实际上是一种时代营销模式和传统加盟商规模经济的结束，也是一级市场2015-2020年消费投资潮之后，迎来的终审周期（2024-2026）！

一、政策转向：资本市场ALL-IN硬科技！

2025年12月，烘焙行业的闭店潮仍在持续发酵。济南最后一家85°C门店落下帷幕，北京、杭州等多地门店此前已陆续关停，与此同时，广莲申成都最后一家门店结束营业，退出长沙市场仅一年后再失西南阵地，而祐禾上海两家分店也在匆匆闭店，其中一家新店开业不足一年便黯然退场！

窄门餐眼数据、中国烹饪协会、美团调研都揭示了行业的残酷现实：近一年全国面包烘焙领域门店减少87658家，烘焙门店平均寿命仅32个月，57%的门店撑不过两年

这场席卷全行业的闭店潮，不仅是成本高企、竞争加剧的结果，更与资本市场对烘焙赛道的态度转变密切相关。当资本的“热钱”退去，当消费的兴趣转移，曾经靠资本供血野蛮生长的烘焙品牌，终究要直面市场的真实考验。

回顾烘焙行业的扩张热潮，资本的推波助澜不可或缺！2021年，烘焙赛道迎来资本狂热期，新中式烘焙品牌成为资本追逐的焦点，仅当年1-9月，行业投资事件就达22起，投资金额高达57亿元。在资本加持下，诸多烘焙品牌开启“跑马圈地”模式，甚至不顾单店模型是否已经打磨成熟，选址等配套团队是否已经完善，“雇人排队模式之下”，供不应求模式一起，似乎一切都解决了，随着而来的就是疯狂的加盟商资金，与之相似的还有奶茶行业。

而那时的85°C也在这一周期内加速扩张，2022年开店88家，创下近5年来的新高！并且同步叠加电商，扩大销售！

但这股狂热并未持续太久，资本市场对烘焙赛道的态度从2022年起垂直降温。企查查数据显示，2023年烘焙赛道融资数量仅12起，相比2022年的22起近乎腰斩，公开披露的融资金额更是不足2022年的三分之一。

进入2024-2025年，融资热度进一步下滑，多数新中式烘焙品牌的公开融资停留在2021年，部分曾经的明星品牌甚至陷入融资停滞状态。资本市场的冷静态度，直接导致依赖资本供血的烘焙品牌失去了扩张与运营的资金支撑，行业扩张步伐骤然放缓，收缩闭店成为常态。

同时，资本退潮的影响还体现在资本市场估值的波动上。同花顺金融数据库显示，烘焙食品指数（851282）在2025年12月呈现明显震荡下行趋势，12月11日单日跌幅达3.01%，12月26日总市值较月初缩水超10亿元。估值的持续走低，进一步削弱了资本对烘焙赛道的信心，形成“估值下跌-资本撤离-资金短缺-闭店收缩”的恶性循环。

二、资本退潮：扩张泡沫破裂与资金链危机

资本狂热期催生的扩张泡沫，必然在资本退潮后迅速破裂，这成为烘焙品牌闭店的重要诱因。因为在景气时，线下终端构成了估值基础，多数品牌在资本推动下，盲目追求门店数量扩张，忽视了单店盈利模型的构建。85°C在2022年大规模开店后，新增门店数逐年锐减，2024年开店数量降至23家，2025年更仅为17家，全年关店超40家，扩张留下的经营压力逐渐显现。

而对于新兴网红品牌而言，资本退潮直接也引了发资金链危机。曾经拿下千万美元融资的欢牛蛋糕屋，在资本“输血”中断后，因资金链断裂无法支撑运营，最终以一封《致消费者的告别公告》宣告退场。合肥老牌烘焙品牌巴莉甜甜也因新品牌“丰蝶来”过度投入，三十家门店装修耗费八千万，却未能达到预期客流，导致现金流被抽干，被迫关闭30家亏损门店，引发消费者恐慌性抢购充值卡的风波。虎头局渣打饼行、墨茉点心局等曾经的资本宠儿，也因高举高打的开店策略陷入困境，或破产清算或退守区域市场。

而为缓解资金压力，部分品牌选择开放加盟模式，但这并未从根本上解决问题，因为这种开放，实际上没有质量，全是割“加盟商”韭菜，实质上就是把加盟商当消化库存的养料。只要本质是赚加盟商的钱从而资金缓解压力，话说的再好，模式再为加盟商考虑，最后都会因为缺乏成熟供应链与管理体系支撑的加盟模式，进一步或导致加盟商经营不善损害品牌形象，加剧行业乱象。

而资本退潮不仅直接导致品牌资金短缺，更放大了烘焙行业固有的成本与竞争矛盾。

在原料、租金、人力成本集体上涨的背景下，失去资本补贴的品牌失去了降价促销的空间，盈利压力陡增，其中不管是依赖电商或是门店，只要你说低价促销玩法的都失去了生存的基础。

近年来黄油价格较两年前翻倍，糖价上涨40%，小麦涨价带动面粉成本攀升，原材料每涨10%，整体利润就缩减15%。而一线城市商场核心地段的烘焙店，租金占营收比重常超25%（坪效做不到1：3很难存活），再加上人工开支，单店盈利难度极大。

而内卷下的同质化竞争的加剧，也进一步挤压了品牌的生存空间。烘焙行业门槛低、复制快的特性，在资本推动下形成“跟风创新”的乱象：一家店推出麻薯面包，不出一周同类产品就铺满街头，某品牌靠“云朵蛋糕”走红，很快市场上就出现各种仿制品。

多数品牌依赖营销包装而非产品力，靠社交平台打卡引流，却缺乏持续创新能力，这种现象不仅在烘培，甚至已经蔓延到部分高科技行业。而当资本退潮后，品牌无力承担高额营销费用，热度迅速退去，客流骤减，最终难逃闭店命运。85°C等老牌网红因产品老化被年轻消费者抛弃，广莲申等新兴品牌也未能突破同质化瓶颈，在资金压力与市场竞争的双重打击下黯然退场。

三、资本退潮后的价值回归

尽管烘焙品牌密集闭店，但市场需求并未萎缩，2024年市场规模达1105亿元，预计2025年将增至1160亿元。消费者的购买渠道正在向多元化、场景化转型，告别单一的网红门店依赖，这也为行业重构提供了方向。

其中，便利店和即时零售成为日常消费主力，多元化正在向统一场景聚集！区域精品店与手作面包店分流细分需求，平价面包店则在下沉市场快速扩张。这些新兴渠道凭借高性价比、便捷性或个性化优势，逐渐分流了传统烘焙店的核心客群，也推动行业从“营销驱动”向“价值驱动”转型。

所以，这场闭店潮，是行业告别资本驱动的阵痛，更是迈向成熟稳健发展的必经之路，我们每个行业实际上或早或晚都将经历，从金融学角度看，短周期里资本越密集的行业，最后的退出堰塞湖越大，生存率越低。行业质量越差！