宜春清理存量矿权，锂资源“供给侧改革”启幕

来源：中国能源网

申港证券近日发布电力设备行业研究周报：近期，宜春市自然资源局发布“关于拟公告注销27个采矿权”的公示。从公示的27宗采矿许可证的矿种来看，17宗矿种为陶瓷土矿，7宗为石灰岩，其他矿种包括高岭土、石英岩。而且，此次拟注销的27宗采矿许可证的有效期均已到期，所以：短期内，碳酸锂的实际供应受此影响较为有限，此次注销公示更多是释放了监管趋严与产业升级的中长期信号，中长期锂矿资源价值中枢有望提升。

以下为研究报告摘要：

投资摘要：

每周一谈：宜春清理存量矿权锂资源“供给侧改革”启幕

近期，宜春市自然资源局发布“关于拟公告注销27个采矿权”的公示。

从公示的27宗采矿许可证的矿种来看，17宗矿种为陶瓷土矿，7宗为石灰岩，其他矿种包括高岭土、石英岩。

而且，此次拟注销的27宗采矿许可证的有效期均已到期，所以：短期内，碳酸锂的实际供应受此影响较为有限，此次注销公示更多是释放了监管趋严与产业升级的中长期信号，中长期锂矿资源价值中枢有望提升。

资源属性特殊：虽然许可证上登记的矿种多为“陶瓷土”，但宜春地区此类矿种常伴生有锂资源（锂云母），是国内锂电产业重要的原料来源地之一。因此，任何矿权变动都可能影响锂资源的供应预期。

存量矿权风险重估，增量项目审批趋严：持证在产矿山（尤其是"陶瓷土"名义的锂矿）将面临更严格的合规审查，部分矿权可能因手续瑕疵而中断生产。新矿山的投产进度亦可能受环保、权证变更等因素拖累延后。

成本曲线抬升：规范化开发将增加环保投入（生态修复）、技术改造成本，推高锂云母碳酸锂生产成本中枢。

优胜劣汰加速，产业格局优化：不合规项目或将被淘汰，具备合规优势的头部企业市占率有望提升。

价格支撑强化：资源稀缺性预期增强，锂价底部中枢上移。

综合而言，宜春采矿权注销只是表象，“规模扩张”或已成为历史，中国锂资源正在迈向以“安全、绿色、可持续”为核心的高质量发展新阶段。合规化抬升成本曲线与供需紧平衡，或将共同推动锂价中枢与资源资产价值重估，而真正具备合规和成本优势的龙头与优质资源，有望在这一轮重估中脱颖而出。

行情回顾：

电力设备行业本周涨跌幅为-3.12%，在申万31个一级行业中，排在第30位。电力设备行业本周跑输沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为0.0%、-0.3%、-0.9%、-2.3%。

在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-3.4%、-3.9%、-2.7%、-2.6%、-3.3%、-3.0%。

电力设备行业周涨幅前五个股分别为：华菱线缆、航天机电、东方日升、钧达股份、赛伍技术。

电力设备行业周跌幅前五个股分别为：恩捷股份、迈为股份、中利集团、微导纳米、爱科赛博。

投资策略：

建议关注拥有完善采矿权证、环保达标的锂矿企业，以及“资源+冶炼”全链路布局的企业，如永兴材料、天齐锂业、赣锋锂业。

风险提示：

电动汽车销量不及预期、海外贸易摩擦加剧。（申港证券 刘宁）