那些被地方国资追着讨债的光伏企业

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合作时其乐融融，一旦到头就撕破脸皮，反目成仇。在光伏行业的大洗牌时刻，已经顾不得什么体面，拿到手的资金才是硬道理。

日前，*ST沐邦被广西梧州市政府要求其退回5.1亿元的财政补助及扶持资金，在光伏行业里一石激起千层浪，多家媒体报道过相关内容。

在当年光伏盛行的时代，地方政府、国资纷纷下场支持，起了不可磨灭的作用。如今行业寒冬来袭，昔日的“黄金搭档”为何沦为对簿公堂的冤家？

这场纠纷的根源要追溯到2022年7月，彼时*ST沐邦与梧州市人民政府签署《10GW TOPCon光伏电池生产基地项目投资合同书》，雄心勃勃地计划在当地布局高端光伏产能，地方政府也给予了大力扶持，于2023年12月签署补充协议后，累计拨付财政补助及扶持资金5.1亿元，其中补助资金2.7亿元、扶持资金2.4亿元。按照约定，企业需按期推进项目建设并实现投产，以此带动地方经济增长和就业，但事与愿违，该项目长期处于停滞状态，未能达到预期目标。

2025年7月1日，梧州市政府正式向*ST沐邦下发行政决定事先告知书，责令其退还全部5.1亿元资金并承担违约责任。为挽回局面，双方于7月28日再次签署补充协议，约定*ST沐邦需在8月4日前将1.5亿元首笔资金存入项目专用账户，以推动项目重启。然而这家早已深陷经营困境的企业再次违约，未能履行资金汇存义务，最终在11月14日收到警示函，被要求支付1.5亿元款项及1365万元违约金，且违约金仍在持续累加。雪上加霜的是，*ST沐邦目前净资产仅6.4亿元，账上现金流不足5000万元，若需全额退还资金并支付违约金，总金额或将高达6.6亿元，远超其现有偿债能力，这也让江西国资对其进行的化债进程陷入被动。

在*ST沐邦之外，多家光伏企业也正遭遇地方国资的“讨债”风波。

宝馨科技与安徽怀远县政府的合作同样闹得不欢而散，2022年双方约定共建新能源高端智能制造项目，地方国资安徽大禹实业集团出资3亿元持股30%，但后续宝馨科技及项目公司未履行投资建设、注册资本金规范使用等义务，被安徽大禹起诉要求股权回购并支付相应违约金，一审判决宝馨科技返还3亿元出资款及财务成本。

深耕行业多年的京运通则因历史合作纠纷被乌海地方国资告上法庭，起因是2017年乌海市国资指定主体为其代建价值3.5亿元的厂房，约定以入股形式合作后由京运通回购股权，但国资方称已履行代建义务却未实现入股，遂要求支付2.1亿元工程款及利息。

此外，棒杰股份、*ST云网等企业也未能幸免。曾获国资背景的环秀湖逐光3亿元投资的棒杰股份，因无法清偿到期债务且资产不足以抵债，被昔日合作伙伴申请预重整，其光伏板块子公司逾期借款金额已达9.86亿元；*ST云网则因可转股债权投资协议纠纷，被扬州市地方国资背景的扬州科创基金起诉，涉案金额4701万元。

据不完全统计，2025年以来，已有至少6家光伏企业披露与地方国资的合作纠纷，涉案金额累计超20亿元，行业信任危机持续发酵。

从企业层面看，非理性扩张与经营能力不足是核心症结。过去几年光伏产业热潮中，不少企业盲目跨界跟风，*ST沐邦从玩具行业跨界光伏，宝馨科技转型聚焦异质结业务，均缺乏成熟的技术积累和资金储备，却动辄承诺数十亿、上百亿的投资项目。在行业进入调整期、产品价格大幅下滑后，这些企业迅速陷入亏损困境，根本无力兑现投资承诺。部分企业甚至出现违规操作，宝馨科技被指将合资方注册资本转移至自身账户，严重损害国资利益。

从地方政府层面来看，冲动招商也难辞其咎。在“双碳”目标推动下，光伏成为各地招商引资的“香饽饽”，地方国资为拉动经济增长、完成考核指标，纷纷以股权投资、代建厂房、财政补助等形式下场扶持。但部分地区存在“重签约、轻履约”的问题，对企业的资金实力、技术水平和项目可行性评估不足，盲目给出优惠政策。这种“为招商而招商”的模式，在行业上行期尚能维持表面繁荣，一旦市场降温，企业经营恶化，国资投入便面临无法收回的风险。

总体来说，被地方政府、国资追债的光伏企业应该不止上述几家，后面可能会爆雷更多。地方政府、国资入主救场本是两全其美的好事，但如今在一些企业身上却演变为双方受损的困局。其实不管是企业跨界布局，还是地方国资扶持项目，合作的根基都得是 “看得清、摸得准”。只有双方都擦亮双眼，不贪一时热闹、不省必要审核，才能让合作走得稳、走得远，真正实现共赢，而不是最后闹到对簿公堂、两败俱伤的地步。

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