最火的赛道

昨晚标普500新高了，恭喜你们这帮美股里学不到任何技术，就会躺着的小伙伴。

但有一点很神奇，最近美股七姐妹除了特斯拉，都不咋地，谷歌苹果英伟达差不多距离高点5%~10%左右，后排的Meta、微软和亚马逊走得像是非洲的科技股。

特斯拉是刚创下新高：

美股七姐妹基本代表着全球科技领域最新浪潮，谁新高都是有讲究的，谷歌和英伟达现在就是AI大模型和算力，苹果和Meta是手机端的AI应用，亚马逊和微软则是企业端智能化化。

特斯拉则在另一个次元，最近新高是因为自动驾驶和机器人。

自动驾驶是因为最近美国旧金山停电，特斯拉的竞争对手Waymo的车抓瞎了，但特斯拉因为是纯视觉方案，靠摄像头把画面传给大模型来发出指令，所以没影响。

机器人则是因为人形机器人Optimus第三代设计定型，预定为26年一季度，量产节点锁定在2026年底。

机器人这个板块的看法一直都是高度两极分化，看好的人认为是星辰大海，不看好的人认为没有什么应用场景。这都很正常，有的人爱科技，有的人则爱高股息。

关于机器人的进展和应用场景，小伙伴们可以关注一些垂直类的媒体号，比如下面这种，有机器人模拟捡狗屎的片段（不知道是哪个工程师想的测试场景）：

A股也不用费尽心思去看那么分析那么多，现在直接盯着特斯拉的进展和股价就行。自己YY没啥用，等什么时候特斯拉因为机器人进展不及预期而大跌，再考虑是不是证伪的事情。这就跟市场对于AI泡沫的讨论一样。

去年春晚机器人上去扭了一把秧歌，今年传说几个机器人公司也在竞争26年春晚的赞助商，我觉得按照春晚目前的走向，以及资本市场的热度，大概率今年春晚还是能看见机器人。

对于，宇树大概会在26年一季度末左右上市，我觉得宇树可能会拿下这个广告，上市前推广一波，IPO卖个好价钱。

对机器人感兴趣的小伙伴，可以考虑一下机器人ETF富国（159272），跟踪的都是深圳的机器人概念公司，盘子比较小，进攻性强，来行情之后涨幅比较大。

机器人目前是处在量产前夕，偏交易的策略可以考虑保留一部分底仓，再用一部分仓位做波段，涨了就卖，跌了就加。

另外一个跟特斯拉相关，而且也在对标美股的板块是卫星，只不过对标的是特斯拉兄弟公司SpaceX，前几天有消息说Space X最近正在考虑2026年IPO，估值1.5万亿美元，可能是史上最大的IPO。

国内最近也陆续出了一些支持政策，A股对标的是卫星ETF（563230），最近涨的有点猛，感兴趣的可以先加个自选，等一个回调上车的机会。

再聊两个现象。

第一是全球的权益市场，波动率都降低得很厉害。

美股恐慌指数Vix降低到了五年以来最低水平：

无独有偶，港股的也差不多，也是五年以来的低波动。

我觉得这反映的是市场对于明年宏观政策一致预期，认为不会有什么太大的事情发生。

我之前写过一个规律，每次美联储加息或者降息后的瓶颈期，市场都会进入一段降波周期，当前就进入了降息平稳期。当然政治类的黑天鹅是另一个维度，金融市场预测不到。

降波周期其实就是纯看资产自身的阿尔法，宏观不大会给你太大的拖累，也不会给你太大的加持，不会说你业绩增长50%，估值给你杀掉一半。也不会说像过去几年黄金那样，忽然给你巨大的估值溢价。

所以我觉得明年全球的金融市场主旋律应该是稳，可能中间会有一些波动，以美股的幅度来衡量，10%是一个坎。

有本事的小伙伴，可以找找能讲故事的，弹性高的资产。

第二，昨天贵金属市场集体KTV之后，今天只是换了个包厢，并没有去ICU。

以铂金和钯金为例，钯金不给力，但是铂金还是从接近跌停开盘，一路大幅拉升，最终大涨4.5%。

不是这里面的资金狠，一般规律也是越是打压，越是会加速行情，原来的趋势是向上，那就更加速赶顶。

对于领头羊黄金白银来说，今天都是大幅度降波，但是外盘并没有跟随，我觉得中短期走势判断难度挺大。

按照此前的外盘黄金白银阶段见顶的规律来看，目前还没有出现上次的高拥挤度的现象，可能大家是在等把国内这波资金割一割，再看看。

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