英伟达大涨3%特斯拉却独自下跌，科技七巨头内部开始分化了

哈喽，大家好，今天小墨这篇评论，主要来分析美股科技巨头内部开始分化，背后反映了什么市场信号。

周二美股收盘后，市场上出现了个挺有意思的现象。标普500指数创了新高，科技七巨头整体指数也涨了1.24%，但仔细一看，内部分化挺明显的。英伟达大涨3%，特斯拉却跌了0.65%，是七巨头里唯一下跌的。

这个分化不是偶然的。美国经济分析局公布的三季度GDP年化增速达到4.3%，是过去两年最快的增长节奏。ADP就业、工业产出、耐用品订单这些数据也都不错。

但消费者信心连续五个月下滑，降息预期在降温。市场在强劲的经济数据和疲软的消费信心之间，选择了相信前者。

周二有个很特别的现象，VIX恐慌指数暴跌5.57%，创下了年内新低，报14.08点。这个指数越低，说明市场短期越不担心波动。但问题是，VIX的期货曲线现在处于历史上最陡峭的溢价状态。

这是什么意思呢？就是短期的VIX期货便宜，长期的VIX期货贵。说白了就是短线交易者在"卖恐慌"，他们觉得短期不会有大问题，所以押注市场会继续涨。但长线资金在"买不确定性"，他们在为未来可能出现的波动买保险。

财联社12月初报道过类似的情况，当时VIX曲线也出现过这种极端的溢价状态。那次之后没多久，市场就出现了一波调整。当然，历史不会简单重复，但这个信号至少说明，机构投资者对未来并不是完全乐观的。

这种短线看涨、长线防风险的操作，其实挺能反映当下市场的纠结心态。经济数据好，股市就涨，但大家心里都清楚，这种增长能持续多久，谁也说不准。

回到科技七巨头的表现。英伟达涨3.01%领涨，亚马逊和谷歌涨了1.62%，Meta、苹果、微软涨幅在0.52%左右。这几家公司涨的逻辑都差不多，就是市场看好AI带来的盈利增长。特别是英伟达，芯片关税的消息出来后，市场反而觉得这对英伟达是利好，因为竞争对手可能受影响更大。

特斯拉就不一样了。它在12月22日冲击500美元整数关口失败后，周二回撤了0.65%。特斯拉的问题在于，它不是纯科技股，也不是纯汽车股，市场对它的定位一直比较模糊。而且马斯克最近在忙X平台和其他项目，市场担心他在特斯拉上投入的精力不够。

新华社12月中旬报道过一个细节，说的是特斯拉在美国本土的交付量增速放缓，竞争对手的电动车在抢占市场份额。虽然特斯拉全球销量还在增长，但增速确实不如前几年了。这可能也是投资者对特斯拉态度转冷的原因之一。

半导体板块整体表现还不错，费城半导体指数涨了0.55%。台积电涨1.25%，博通涨2.30%，高通涨0.30%。但AMD几乎没涨，只有0.02%的微弱跌幅。半导体ETF涨超0.9%，领跑所有行业ETF，标普电信和科技板块也涨超0.9%。

值得一提的是，小盘股表现很差。罗素2000指数跌了0.69%，这个指数主要是中小企业。降息预期降温对小盘股的打击更大，因为它们对融资成本更敏感。大型科技股有现金流，不太依赖外部融资，所以反而受益于经济韧性带来的盈利预期提升。

大宗商品市场周二也很热闹。现货黄金涨1.02%，报4489.18美元/盎司，距离4500美元就差临门一脚。白银更猛，涨了3.50%，刷新历史高位至71.5784美元/盎司。金银比下探到63倍，是十年来的低位。

金银比是什么意思？就是一盎司黄金能换多少盎司白银。这个比值越低，说明白银相对黄金越值钱。历史上，金银比长期在70到80倍之间波动，现在跌到63倍，说明白银的涨幅远超黄金。

铜价也创了历史新高，COMEX铜期货涨1.18%，报5.5670美元/磅。铜是工业金属，铜价涨说明市场对经济增长还是有信心的。但同时黄金这种避险资产也在涨，这就有点矛盾了。

人民日报海外版12月报道过，说全球央行还在持续买入黄金，特别是新兴市场国家。这些国家在增加黄金储备，减少美元资产的比重。这个趋势可能也在推高金价。

美元指数周二跌了0.34%，报97.955点，已经回落到10月初的水平了。离岸人民币强势升至7.0193元，本月累计升值近500点，一年多来首次盘中涨破7.02。日元也在反弹，因为日本高官暗示准备干预汇市。

原油市场也在涨，WTI原油五连阳，收报58.38美元/桶，五日涨近6%。但市场普遍认为，这更像是空头回补，而不是趋势性反转。因为美国继续在切断委内瑞拉的石油贸易，供应端受到一些影响，但需求端并没有明显改善。

天然气倒是真涨了，纽约天然气期货收涨11.79%，报4.4080美元/百万英热单位。这主要是因为冬季取暖需求增加，加上天气预报说未来几周会更冷。