持续问责“看门人”！年内监管开出50多张投行罚单，涉及近70名保代

来源：第一财经

　　进入年末，监管继续开出投行罚单。

　　进入年末，监管继续开出投行罚单。近期，因IPO和资产重组项目，4家券商的8名保代被采取监管措施。

　　据沪深交易所网站，近期，银河证券、国金证券等保代被约见谈话或监管警示，涉及飞潮新材科创板IPO、元丰电控创业板IPO等项目违规。值得一提的是，上述企业均为IPO撤单企业，随着“带病闯关”行为曝光，监管“一案多罚”，公司及相关中介方一同受罚。

　　上述案例成为2025年投行严监管的缩影。第一财经根据证监会、沪深交易所网站统计，年初至今，上述监管机构合计开出55张投行类罚单，深交所数量最多，达到31张。这些罚单开给了约20家券商，波及近70名保代，这些主体被采取书面警示、约见谈话、暂停业务资格等监管措施。

　　哪些投行频频吃罚单？年内海通证券共计8名保代被罚，涉及梦创双杨沪市主板IPO、中润光能创业板IPO等多个项目。国泰海通收到的首张投行罚单，也与海通证券过往IPO项目违规有关。

　　2025年，监管持续紧盯IPO“一撤了之”的情况，与此同时，现场检查持续发威。有券商投行人士告诉记者：“现场检查倒逼券商在前期筛选项目时就更为谨慎，因为一旦被抽中现场检查并被查出问题，中介要同步担责。”

　　年末监管继续开出投行罚单

　　本月以来，沪深交易所已累计开出5张投行类罚单，涉及4家券商申港证券、银河证券、国金证券、国泰海通，以及上述机构的8名保代。

　　其中，上证所开出2张罚单，分别开给了申港证券保代李强、叶华，国金证券保代陆玉龙、周杰，涉及株洲科能科创板IPO、飞潮新材科创板IPO项目。

　　具体来看，飞潮新材原拟登陆科创板，IPO申请于2023年6月底获受理，保荐券商为国金证券。经过首轮问询后，该公司在去年7月撤材料。

　　撤单一年多之后，飞潮新材被查明“带病闯关”。上证所近期披露，现场检查中发现，飞潮新材存在未对亏损合同计提预计负债、研发费用归集不准确等财务处理不规范情况，导致2021年、2022年分别多计利润总额165.85万元、144.91万元。同时，该公司内控执行不到位、关联交易信息披露不完整。

　　最终，飞潮新材及公司时任董事长何向阳等3人被监管警示。作为该项目的保荐人，陆玉龙、周杰保荐职责履行不到位，被上证所予以监管警示。

　　另一单科创板项目是株洲科能IPO，该公司在今年10月底撤材料，保荐机构是申港证券。

　　据上证所披露，现场检查发现，株洲科能研发投入金额、内部控制相关信息均存在披露不准确，对公司和时任董事长赵科峰等3人予以监管警示，李强、叶华也被监管警示。

　　深交所近期开出3张投行类罚单，国泰海通及2名保代、银河证券的2名保代被“点名”。

　　其中，银河证券2名保代被罚，事发元丰电控IPO项目。

　　早在2022年6月底，元丰电控的上市申请即获受理，保荐券商为银河证券，保代为袁志伟、王斌。经过两轮问询后，2023年4月下旬，元丰电控过会。

　　值得一提的是，元丰电控IPO闯关期间，资产评估机构中水致远资产评估有限被立案调查，该公司一度受波及而中止IPO。

　　然而，过会之后，元丰电控的IPO进程迟迟未能推进，直到今年1月初，该项目的审核状态变更为终止（撤回）。

　　深交所近期披露，袁志伟、王斌在上述项目中，未对发行人与其重要客户之间存在的部分履约争议事项、2020年返利会计处理事项等情形予以充分关注并审慎核查，执业过程中存在部分函证和走访程序瑕疵。深交所对2人采取约见谈话措施。

　　国泰海通证券被罚则是受海通证券旧案拖累。

　　披露显示，2023年12月初，深交所受理了节能铁汉的资产重组申请，海通证券担任独立财务顾问，主办人为朱凯凯、林子鹏。但在去年9月底，该项目因撤材料而终止审核。

　　深交所表示，国泰海通证券在执业过程中对标的公司提前确认收入事项核查不到位，对其书面警示，对朱凯凯、林子鹏通报批评。

　　50余张投行罚单开给谁

　　在上述罚单落地之前，今年已有多家券商投行被罚。

　　第一财经根据证监会、沪深交易所网站统计，截至目前，上述监管机构年内合计开出55张投行类罚单，涉及深交所31张、证监会16张、上证所8张。

　　接到这些罚单的券商，数量约20家，既有国泰海通、“三中一华”等龙头券商，也有五矿证券、申港证券等中小券商。同时，近70名保代被采取监管措施。

　　哪些投行频频被罚？据记者梳理，年内，海通证券共计8名保代被罚。

　　先是1月底，深交所对海通证券2名保代林增进、李敬谱通报批评，事发优巨先进创业板IPO执业过程中存在违规；3月上旬，因梦创双杨沪市主板IPO项目，该券商保代费哲君、石迪被上证所监管警示。

　　到了下半年，海通证券又有4名保代被约见谈话，涉及中润光能创业板IPO、中超股份创业板IPO项目。

　　国泰君安与海通证券完成合并后，国泰海通收到的首张投行罚单，也与海通证券相关。

　　5月下旬，因在中鼎恒盛创业板IPO项目中存在违规，深交所对国泰海通予以通报批评，对2名保代贾超、陈金科采取禁业6个月的监管措施。

　　五矿证券在年内接到3张投行类罚单。3月底，证监会披露，五矿证券存在内部制衡机制独立性不足、部分项目收费不规范等问题，对该公司责令改正；今年5月、6月，深交所先后因凝固力创业板IPO、思索技术创业板IPO对该公司书面警示。

　　此外，根据上述统计口径，民生证券、中信证券均接到2张投行类罚单。

　　5月中旬，因再融资核查违规，中信证券及4名保代遭上证所监管警示；6月初，中信证券及2名保代因辉芒微电子创业板IPO被书面警示。

　　民生证券在2月中旬被证监会责令改正，原因是公司债券类业务内部控制不完善、承销尽调不规范等；4月底，该公司又被深交所书面警示，因其在迪嘉药业创业板IPO项目中存在多项违规，2名保代被通报批评。

　　从处罚原因来看，IPO项目违规仍是券商投行被罚的最主要因素。

　　据记者梳理，上述深交所年内开出的31张投行罚单里，超九成（28张）均涉及IPO项目。

　　进一步看，这些让投行或保代吃了罚单的IPO项目，多单为撤回项目。

　　例如，6月初，深交所对辉芒微创业板IPO的多家中介开出罚单——中信证券、大华会计师事务所遭书面警示，2名保代、2名签字会计师被通报批评，违规事项包括未充分核查发行人经销收入的内控有效性等。

　　随着罚单落地，辉芒微IPO“带病闯关”的细节被同步揭开。近四年间，该公司两度“冲A”，先后瞄准科创板、创业板，其间还曾“一查就撤”，在被抽中现场检查的当月便匆匆撤回申报材料。

　　此外，科凯电子创业板IPO、海诺尔创业板IPO项目等，也均为撤单项目。