对于重仓中国供应链，我有一些不同看法

今年最让我非常惊讶的商业数字是：亚马逊全球月活跃用户仅为3.2亿。而上线仅三年的Temu，其月活用户规模已达 5.3 亿，超越了这家被无数创业者奉为圭臬的殿堂级公司。

拼多多官方将Temu的爆发性增长，归结于“中国供应链产业红利”，并断言，未来继续重仓中国供应链，“下一个三年，将有机会再造一个拼多多”。

一、
Temu的崛起，本质上是一场中国供应链效率优势向全球消费端的系统性释放。
Temu解决了一个长期存在却被低估的问题：过去，中国供应链的效率红利被冗长的品牌、渠道与中间环节层层稀释，未能充分抵达终端消费者。Temu的全托管模式包揽了运营、物流、售后等复杂环节，让工厂只需专注于生产。平台以确定性的大规模订单，换取供应链的低价好货与快速定制能力，将中国工厂与全球需求池无缝对接。这不是传统的卖家出海，而是供应链出海。

二、
关于Temu的成功，普遍的偏见是：其客群完全是追求绝对低价的低收入者，类似解释拼多多在中国成功完全是因为五环外用户。然而现实给出了反直觉的答案，美国最富裕地区的用户也在用行动认可Temu的价值。基于耶鲁大学经济学家的研究，在美国，约22%的Temu包裹被寄往最富裕的邮政编码区域。
不要把性价比都理解成是消费降级，折扣店、奥特莱斯在中国的一线城市也很火。一般我们讲下沉市场就直接跑到十八线小县城，但是一二线城市的富人们肯定也有穿布鞋和吃大排档的需求。高线城市居民也有低线需求，这个是特别容易被忽略的。

三、
拼多多反复强调的重仓中国供应链，方向是高质量和品牌化。
但我感觉，拼多多追求的品牌化，并非依赖讲故事、做营销以获取高溢价，而是要重塑生产与消费之间的信任关系。通过规模与规则，系统性筛选出稳定、可靠、可复购的供给，让品牌不再仅仅依附于某个Logo。

四、
最后，与部分出海企业试图去中国化不同，拼多多与Temu的判断非常鲜明：在效率、柔性、成本控制与质量体系的综合维度上，中国供应链在可预见的未来没有对手。
因此，Temu的全球化逻辑并非“全球制造，本地销售”，而是单一核心供应链的全球需求满足：商品定义与成本压缩在中国完成，价值在全球市场兑现。

将线索串联，拼多多的路径已然清晰：Temu向外，将中国供应链的效能边界拓展至全球，获取需求与规模；国内主站向内，投入供应链的升级再造，实现供应链运营模式的整体性升级。