超12亿！房地产上市公司收购锂矿企业！

12月22日，华联控股（000036）公告，公司拟以自有或自筹资金约1.75亿美元（折合人民币12.35亿元）受让智利锂业、Steve William Cochrane合计持有的Argentum100%股份，从而获得Arizaro项目80%的权益。同日，公司与交易对方签署了《股份购买协议》。

此次交易完成后，华联控股将通过全资持有Argentum，间接获得位于阿根廷萨尔塔省的Arizaro盐湖项目80%的权益，标志着这家以房地产开发和物业经营为主业的上市公司，正式切入新能源产业链上游的锂资源开发领域。

公告显示，智利锂业是一家根据加拿大艾伯塔省法律成立的、在加拿大多伦多交易所创业板上市的公司，智利锂业主要在智利和阿根廷开展矿业勘探与开发业务，拥有10多个分布于两国的矿业项目，其中以锂盐湖项目为主。

标的的核心资产——Arizaro项目：该项目位于阿根廷萨尔塔省著名的Arizaro盐湖区。Arizaro盐湖被誉为南美洲“锂三角”区域最大的未开发盐湖，整个盐湖区总面积约1,970平方公里。本次交易的目标Arizaro项目，包含了该盐湖区的6个采矿权，总面积约205平方公里。

华联控股在公告中明确阐述了此次跨界并购的战略意图。公司坦言，“近几年国内房地产市场发生较大变化，上市公司的房地产业务面临增长瓶颈。”为寻求可持续发展，华联控股制定了“地产保稳定，转型促发展”的战略方针。本次收购正是落实该战略、推动公司产业转型的“重要举措”和“关键一步”。

本次交易后，公司将持有Argentum100%的股份，在保持原有房地产开发和物业经营与服务管理业务的同时，将新增海外锂盐湖矿资产，并拟切入盐湖提锂生产业务。作为传统房地产企业，切入锂矿领域符合新能源产业发展的大趋势，有助于公司实现产业转型，拓展新的盈利增长点，减少对房地产市场的依赖。

实际上，华联控股并非首次切入锂电赛道。公司此前已通过产业基金投资参股的深圳聚能和珠海聚能布局盐湖提锂板块。

据悉，深圳聚能业务为EPC业务和盐湖提锂矿权投资开发；珠海聚能业务为吸附剂生产制造与销售，目前年产5000吨的两条生产线已开始投料生产，产品质量稳定，正在着力进行销售推广。此次收购境外锂矿资产，可与现有技术布局形成“协同效应”。

其次，公司强调目前自有现金流规模大于负债总额，财务状况稳健，具备较强的履约能力。本次12.35亿元的现金支出将导致公司现金流减少，但公司认为这“不会对公司正常经营及当期经营业绩产生影响”。

但在目前环境政策下，跨境收购锂矿资产仍面临一定风险。一是，项目位于阿根廷，需应对当地法律法规、政策变化、外汇管制、社会环境等因素的影响。例如，阿根廷政府可能对矿业开发提出更严格的条件，增加运营成本和不确定性。同时，加拿大等国曾以国家安全为由限制外国企业对锂矿的投资。

二是，作为跨界入局者技术与经验不足。尽管公司布局了吸附剂业务，但在盐湖提锂的实际生产运营方面缺乏成熟经验，实际生产中仍需确保技术的稳定性和效率，以满足大规模工业化生产需求。若技术验证周期延长或效果不佳，可能影响项目进度和成本控制。

三是，市场竞争激烈、价格波动风险、建设周期长等导致回报周期较难评估。比如，碳酸锂价格受市场供需关系影响较大，近年来价格波动频繁。若锂价大幅下跌，可能影响项目的盈利能力甚至导致资产减值。

而盐湖提锂项目从勘探、建设到投产通常需要较长时间，期间也可能面临技术难题、资金压力等问题，影响项目的经济效益。

此外，锂矿开发领域竞争激烈，国内外众多企业已在阿根廷等地布局盐湖项目，华联控股作为新进入者，需面对技术、成本、市场份额等方面的竞争压力。起码从目前来看，头部锂业企业仍面临较大的盈利压力，这对新进入者而言压力更大。

总的来看，鉴于目前内外部环境，华联控股跨界切入锂矿领域需在技术、资源、政策、市场等多方面应对挑战，需通过精细化管理、风险防控和资源整合，逐步实现业务转型与协同发展。