业绩增长乏力，旭升集团再谋易主：实控人曾是“烧饼少年”，如今最大客户是特斯拉，广州国资拟43亿元接手

停牌2个交易日后，旭升集团（SH603305，股价14.58元，市值169亿元）在12月23日复牌，该公司同步发布公告，称控股股东、实际控制人徐旭东及其一致行动人签署《控制权收购协议》《股份转让协议》，拟引入广州工业投资控股集团有限公司（以下简称广州工控集团）作为新的控股股东，交易定价接近43亿元，交易完成后公司实控人将变更为广州市人民政府。

《每日经济新闻》记者查询发现，去年10月，徐旭东也曾宣布筹划旭升集团控制权变更计划，不过最终因“双方就其中某些核心条款始终未能达成一致意见”，徐旭东决定终止控制权变更事项。

旭升集团主营精密铝合金汽车零部件和工业零部件加工业务，很早便进入特斯拉供应链（特斯拉为公司第一大客户），2017年上市后营收、净利润曾保持平稳增长势头，但2024年出现营收、净利润双下滑。对此，还有投资者在交流会中就 “行业产销量均为稳步增长，公司业绩却出现下滑” 提出疑问。

对于此次与广州国资的交易，徐旭东方面就旭升集团2026年至2028年扣非归母净利润作出业绩承诺为“累计不低于15亿元”，且双方还约定“若完成12亿元则不触发业绩补偿义务”。记者计算发现，2022年至2024年，旭升集团三年扣非净利润合计达到16.85亿元。

业绩承诺合计15亿元，完成80%便无需补偿

根据公告，徐旭东为旭升集团的控股股东、实控人，他合计控制旭升集团5.62亿股股份（占总股本的48.6617%）。其中，直接持股比例为10.0238%，此外还通过宁波梅山保税港区旭晟控股有限公司（以下简称旭晟控股）、香港旭日实业有限公司（以下简称旭日实业）间接持有旭升集团38.6378%股份。旭晟控股为旭升集团第一大股东，旭日实业为徐旭东100%持股企业。

交易方案由两部分组成，一是广州工控集团及其全资子公司广州工控汽车零部件集团有限公司（以下简称工控汽车零部件集团）将从徐旭东及其配偶手中受让旭晟控股100%股权。二是工控汽车零部件集团还将受让旭日实业及徐旭东直接持有的上市公司部分股份。

此次交易的总对价（含税）高达42.95亿元。交易完成后，广州工控集团将直接及间接控制旭升集团27.0455%股份，成为新的控股股东。徐旭东及其一致行动人合计持股比例将降至21.6162%。

广州工控集团是广州市属国有大型工业投资集团。据其官网介绍，集团旗下已拥有广日股份、润邦股份、广钢气体、山河智能、孚能科技、鼎汉技术、金明精机等7家上市公司。这也意味着，若此次交易顺利完成，旭升集团将成为广州工控集团旗下的第八家上市公司。

不过，记者还发现，对于此次交易，徐旭东方面就旭升集团扣非归母净利润作出了业绩承诺，但与过去完成的情况相比，业绩承诺金额并不高，具体为自2026年起，首年、前两年、前三年累计扣非归母净利润分别不低于4亿元、9亿元及15亿元。此外，交易双方还约定了“累计完成80%（即12亿元），不触发业绩补偿义务”，低于80%的部分，应补偿金额也以12亿元为基数计算差额。

据此计算，2026年至2028年，旭升集团累计扣非净利润达到12亿元（例如分年实现约3.2亿元、4亿元及4.8亿元），徐旭东方面即无需进行业绩补偿。

记者查询发现，2022年至2024年，旭升集团扣非净利润分别是6.54亿元、6.73亿元及3.58亿元，三年扣非净利润合计超过了16.8亿元。今年前三季度，旭升集团扣非归母净利润为2.68亿元。

业绩增长承压，实控人已非首次减持

记者研究发现，广州国资拟斥巨资接盘的背后，是旭升集团近年来面临的业绩增长压力。

作为特斯拉的一级供应商，旭升集团曾凭借深度绑定明星客户而实现跨越式发展，但如今正经历行业竞争加剧带来的压力。

财报数据显示，2024年旭升集团实现营业收入44.09亿元，同比下降8.79%；归母净利润为4.16亿元，同比大幅下滑41.71%。公司解释称，全球新能源汽车行业竞争加剧，产业链深陷价格鏖战，终端需求波动，部分客户订单量未达预期。分业务看，作为核心的汽车类业务收入同比下降10.87%，毛利率减少了4.38个百分点。

进入2025年，压力仍未缓解。半年报显示，上半年旭升集团实现营业收入20.96亿元，同比微降2.47%；归母净利润2.01亿元，同比下降24.22%。在2025年第三季度业绩说明会上，有投资者提出疑问：“乘联会表示自2022年以来乘用车及新能源车产销量均为稳步增长，但旭升营收由2022年的44.54亿元变成44.09亿元，当时管理层描述公司竞争地位凸显？”

按单季度来看，旭升集团的业绩下滑更明显。记者查询发现，自2023年第三季度开始，旭升集团归母净利润多个季度均录得同比下滑。

实际上，这也不是徐旭东首次尝试转让控制权。据旭升集团此前公告，2024年10月底，公司曾因控股股东筹划控制权变更而停牌，但不久后宣布终止，原因系“双方就其中某些核心条款始终未能达成一致意见”。

据公司官网文章描述，徐旭东的创业之路充满传奇色彩。这位自我介绍出身贫寒的企业家，15岁便在模具厂做学徒，没有工钱。为了维持家用，他与辍学开早餐店的弟弟每天凌晨3点起床，做好几百个烧饼后再去工厂。

创业成功后，徐旭东仍不忘这段历史，官网文章介绍，旭升总部大楼楼顶是公司团建的常用场地，做烧饼、吃烧饼是每次活动的保留节目。烧饼炉子是集团董事长徐旭东专门定制的，他也经常亲手做烧饼来奖励优秀员工。

“做任何事情，要敢于冒风险，不冒风险的东西，也就是意味着你没有大的回报。”徐旭东曾如是表示，创业也好，做生意也好，要有一定的魄力。

如今，这位“敢于冒险”的企业家，正为其一手创办的企业寻找新的“掌舵人”。