上市首秀表现亮眼，透视轻松健康(02661)成长价值进阶之路

站在2025年的尾巴上，港股打新市场依然火爆。自招股起就反响热烈的“数字综合健康服务平台”轻松健康集团(02661)，以市值暴涨作为收尾，拿下了“上市首秀”这一至关重要的关键节点。

随着轻松健康登陆资本市场，基于对公司核心价值的深入理解，以及对其长期投资价值的认同，资本市场与投资者都有望在后续发展中予以最为积极反馈。

顶级资本现身股东团，轻松健康首秀表现出彩

智通财经APP了解到，12月23日，轻松健康在港股主板正式挂牌上市，首日高开随后股价拉升，盘中一度涨超163%，当日收盘涨幅高达158.82%。截至12月23日收市，轻松健康股价为58.7港元，按照当前股价来算，该公司的总市值已超过121亿港元。

事实上，作为年末赛道稀缺质地优良的高成长标的，轻松健康自申购起热度一直居高不下。根据配发结果，轻松健康此次计划发行约2654万股，其中10%于香港作公开发售，发售价定为每股22.68港元，每手200股，一手入场费为4581.8港元。

值得注意的是，截至招股结束，轻松健康全球招股超额认购倍数高达1421倍，达到市场中极高的水平。同时，其定价一方面显示公司对未来发展充满信心，另一方面也表明资本市场对于其未来发展持续看好。同时，公司依然为投资者在二级市场的参与留足了增长空间。

12月22日的暗盘交易中，资本持续招股热情，轻松健康收盘涨幅超127%，资金博弈情绪持续释放，为上市首日的强劲表现奠定了基础。

结合当前市场情绪，以及轻松健康自身质地足够优秀，早在上市之前就已吸引到腾讯、阳光保险、IDG资本等海内外顶级投资机构，本次IPO公司还引入澳琴合鸣为基石投资者，其上市后的表现与长线投资价值都将被投资者密切关注。

更具价值的是，在港股医疗健康板块持续扩容的背景下，轻松健康集团成功登陆港交所，成为数字健康领域又一标志性事件。不同于传统医疗企业的业务逻辑，这家以“AI+大健康”为核心的科技企业，上市之初便能凭借其独特的业务生态、亮眼的增长数据和领先技术力获得市场聚焦。从业务转型成效到科技赋能深度，从用户规模优势到行业赛道潜力，其发展路径正为数字健康行业提供新的参考。

业务多元化转型落地，构建健康服务生态闭环

上市是企业发展的里程碑，更是业务布局的“试金石”。而今，轻松健康集团已实现向综合健康服务的关键转型，其多元化战略成效已在财务与业务层面充分显现。

财务数据层面来看，轻松健康集团的增长态势尤为亮眼。2024年集团收入达9.45亿元，同比增幅高达92.9%;2025年上半年收入进一步增至6.56亿元，同比提升84.7%，在行业整体增速趋缓的背景下，实现了远超行业均值的增长。弗若斯特沙利文指出，按2024年收入统计，公司在国内数字综合健康服务及健康保险服务市场排名第10位，在数字健康服务市场位列第7，行业地位稳固。

在公司整体规模稳中有进的同时，其营收结构的优化也更具长远价值：健康服务业务收入占比的大幅提升，意味着其业务模式从“流量驱动”转向“服务驱动”，抗风险能力与长期盈利能力得到显著增强。

进一步来看，市场此前对轻松健康的认知多集中于保险领域，时至今日其业务版图已完成对用户、医药、保险等多端的深度链接。一方面，公司健康服务业务已成长为核心增长引擎，健康服务业务收入近三年年均复合增长率达221.26%，且2025年上半年收入占比已提升至76.7%，印证了公司向健康服务领域转型的成功。

另一方面，公司的保险科技业务继续发展，截至2025年6月末，轻松健康与58家保险公司达成合作，提供294款保险产品。其依托AI驱动的智能营销与风控系统，实现了产品匹配效率和运营效率的双提升，形成与健康服务业务的协同效应。

这种“健康服务+保险科技”的双轮驱动模式，已搭建起了从健康管理、医疗咨询到风险保障、理赔服务的生态闭环。用户可在平台完成从日常健康监测到疾病咨询，再到保险投保、理赔的全流程服务，而医药企业与保险企业则通过平台实现了精准获客与服务效率优化，多方价值的深度绑定为其长期增长与估值提升筑牢了根基。

在登陆港股市场后，该公司计划持续加码医学研究与真实世界研究，核心目标直指夯实“检-医-药-康-险”全链路布局。具体来看，轻松健康将把健康服务场景沉淀的早筛、干预等维度的深度数据，系统性转化为保险产品差异化定价及动态风险管理的底层支撑，由此构建起“健康管理降低风险发生率、风险数据反哺保险模型优化”的业务闭环。这一举措不仅是该公司构筑差异化竞争壁垒的关键，更是对行业价值分配模式的一次前瞻性探索。

长期深耕AI面向未来，牢筑科技护城河

站在当前时点，中国数字健康市场的广阔空间，为轻松健康集团的发展提供了肥沃土壤。随着居民健康意识提升、医疗数字化进程加速，兼具服务属性与科技属性的平台型企业正迎来发展红利，而轻松健康集团的核心竞争力，正源于其对AI技术的深度应用。

从技术储备来看，截至2025年6月末，轻松健康集团已注册58项发明专利、39项软件著作权，完成6个算法在网信办的备案，技术实力得到权威认可。此外，公司近三年合计投入研发开支约1.86亿元，且研发投入每年都在显著增加，从2022年的5280万元增长到2024年的7200万元，均显示出公司对技术研发的持续重视。

上市文件显示，轻松健康的智能服务体系AI Care 4.0为代表的技术成果，已实现对健康管理、保险服务等核心场景的全面赋能。其搭建的AI care技术栈，覆盖了内容创作、智能承保、风险预测、理赔审核与健康管理等多个关键环节，实现了业务全链条的科技渗透;AI健康服务智能体则进一步在智能咨询、慢病监测、医疗决策支持等五大类场景完成落地，让技术从“后台支撑”走向“前端服务”，形成了生态场景差异化服务优势。

其中，银河AI营销平台的表现更是成为其技术商业化的典型例证。数据显示，该平台已累计生成1290万条业务线索，按年化保费计，AI模型贡献的线索价值从2022年的1.5%跃升至2024年的23.3%，2025年上半年仍维持在21.3%的高位。这一数据的跃升，印证了公司AI技术在降本增效、精准获客层面的核心价值，也为其筑牢了科技护城河。

在保险服务端，轻松健康集团的AI算法通过对用户健康数据的深度分析，实现更精准的产品定价与风险控制，同时提升核保效率，减少用户等待时间。这种“AI+场景”的深度融合，不仅提升了业务效率，更构建了独特的服务壁垒，达成了与健康服务业务的进一步协同。

由此观之，AI技术对于轻松健康集团的生态版图，绝非仅是底层的技术支撑，更是撬动商业价值跃升的核心。其价值创造的路径清晰可辨：其一，AI技术对基础咨询、数据整理等标准化人工服务的替代，实现了运营成本的精准压降，直接拓宽了盈利空间;其二，AI技术推动用户价值实现从“单次服务触达”到“长期健康管理消费”的模式变化，同时依托用户健康数据的深度挖掘，延伸出体检、健康险等增值服务品类，最终织就一张“健康管理-医疗服务-保险保障”的生态网络。

锚定数字健康蓝海，深挖用户生命周期价值

平台型企业的发展潜力，最终需要数据来佐证。从轻松健康集团披露的核心运营数据来看，其实现了用户规模、用户粘性与生态场景的快速适配，展现出强劲的发展韧性和成长潜力。

截至目前，公司的平台累计注册用户已达1.684亿，其中20-45岁核心健康消费群体占比达60.4%，这一群体不仅具备较强的健康消费意愿，也拥有更高的保险支付能力，为业务变现提供了优质用户基础。在用户留存层面，其第13个月留存率高达92.2%，体现出平台服务对用户的强吸引力;从保险业务转化来看，用户的保障需求呈现多元化特征，约46%投保用户拥有多项保障，每位投保人平均持有2份保单，用户深度挖掘价值凸显。

在用户转化效率上，轻松健康的表现同样可圈可点，于2024年及2025年上半年，从活跃用户转化的投保人数持续增长，购买转化率亦不断提升，侧面印证了其AI营销与产品匹配能力的优化。

站在当前时点，轻松健康集团的未来增长逻辑已清晰可闻。一方面，中国数字健康市场仍处于渗透率提升的红利期，居民对全周期健康管理的需求持续释放，为其业务拓展提供了广阔空间;另一方面，其AI技术的持续迭代与生态闭环的深度打磨，将进一步拉开与同行的差距。

未来，随着AI技术在慢病管理、医疗决策等场景的深化应用，其服务的专业度与精准度将持续提升;而健康服务与保险科技的协同效应，也将进一步挖掘用户全生命周期价值。对于资本市场而言，这家已完成业务转型、筑牢科技壁垒的数字健康平台，其长期价值或将随着行业红利的释放与自身生态的完善，得到进一步的验证与凸显。

可以预见的是，以上市为起点，轻松健康集团不仅迎来了自身成长的跨越，也将为数字健康行业的商业模式创新提供新的样本，推动行业朝着“科技赋能、生态协同、服务闭环”的方向加速迈进。

本文源自：智通财经网