北京
奔跑财经12月23日消息，CryptoQuant最新数据显示，随着ETF持仓下降、大额投资者增持放缓以及衍生品指标走弱，比特币需求在近几个月显著减弱。
报告指出，比特币需求在10月初已跌破长期趋势线，这一转变在历史上往往是熊市开启的信号。自2023年以来，比特币经历了三波现货需求浪潮，分别由2024年1月美国现货ETF推出、特朗普赢得总统大选以及比特币国债公司泡沫所推动。需求增长自10月初进入放缓期，目前增速已低于趋势水平，本轮周期的需求增长已基本结束。
此外，据CryptoQuant统计，美国现货比特币ETF在2025年第四季度已转为净卖出状态，合计持仓减少约2.4万枚BTC（约合21.2亿美元）。该数据与2024年同期ETF持仓大幅增长的态势形成鲜明对比。包含ETF和公司国库账户的群体增长已低于趋势线，而这类群体是本轮周期比特币需求增长的主要推动力。
当前的疲软态势与2021年末的需求趋势转变相呼应，而那正是2022年比特币熊市的前兆。
比特币价格走势也出现技术性破位。报告显示比特币已跌破365日移动平均线，此被视为区分牛市与熊市的长期技术阈值。
目前，比特币及其他主流资产已连续数月下跌，此前在10月曾遭遇190亿美元的历史级清算事件。尽管部分分析师对2026年行情仍持乐观态度，甚至认为传统的四年价格周期规律可能已成为历史，但多方机构仍预测市场将进一步下行。
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