Mysteel：钢坯供需弱平衡 价格有韧性

截止12月22日唐山钢坯出厂价2950元/吨，周环比上涨10元/吨，月环比持平，年同比下跌110元/吨。近期钢坯价格出现横盘震荡，期螺影响和市场底部成本支撑与需求端偏弱带来的上行压力。

图一：2023-2025年唐山钢坯价格走势图

供应端：一方面近期钢坯价格相对坚挺，部分成品材需求差、利润低，钢企为快速回笼资金，品种调配，钢坯外卖量呈增加趋势。另一方面，近期唐山环保限产较为频繁，部分钢企轧线因环保影响而停产检修，短期销售钢坯。Mysteel调研：唐山及周边21家样本企业钢坯日外卖量约3.98万吨，周环比增加28.39%，月环比增加14.37%，年同比减少11.16%。环保限产结束，部分钢企轧线复产，钢坯外卖量小幅下降。

需求端：下游调坯轧钢厂处于亏损状态，成本端存压力，叠加环保限产，调坯轧钢厂大部分停产停产，开工率和产能利用率降至偏低水平。虽然个别时间段下游市场补库，调坯成品材成交上量，但较去年同期相比仍处于偏低水平。Mysteel调研：唐山34家样本调坯轧钢企业平均日消耗钢坯量约2.78万吨，周环比减少32.69%，月环比减少47.55%，年同比减少48.61%。12月20日唐山环保限产解除，调坯轧钢厂陆续复产，部分按需采坯，但由于出货不理想以及前期采坯调坯轧钢厂内钢坯库存高位，整体采坯情绪一般。

图二：2023-2025年唐山钢坯供需变化走势图

库存端：唐山唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存125.08万吨，周环比增加2.48%，月环比2.15%，年同比41.16%。港口方面进口板坯资源继续到港。钢坯需求暂未恢复的局面下，需求仍处于偏低水平，叠加部分期现资源入库，近期钢坯社会库存仍以增库为主，预钢坯三大主流仓储库存日均增幅维持在0.3-0.8万吨。

贸易环节，期货螺纹稳中趋高震荡，钢坯现货市场跟涨乏力。钢坯期现价差持续扩大，钢坯月底交单资源成交，部分正套资源入场，整体低价资源成交为主。

图三：2023-2025年唐山市场钢坯主流仓储库存（三大库）

图四：唐山钢坯市场价格与螺纹主力基差走势图

短期钢坯市场 “供强需弱”的基本面矛盾依然存在“坯强材弱” 的格局将持续。钢坯市场预计将在期货情绪带动与钢坯需求、库存压力的博弈中，维持一种弱平衡局面 ，价格方面存有韧性或相对坚挺。后续仍需关注下游调坯轧钢厂出货和采坯节奏。