央行发布信用修复政策，英伟达被批准入股英特尔 | 财经日日评

央行发布一次性信用修复政策

12月22日，中国人民银行发布关于实施一次性信用修复政策有关安排的通知。其中提到，对于2020年1月1日至2025年12月31日期间，单笔金额不超过10000元人民币的个人逾期信息，个人于2026年3月31日（含）前足额偿还逾期债务的，金融信用信息基础数据库将不予展示。中国人民银行征信中心负责组织对符合条件的逾期信息统一进行技术处理，无需个人申请办理。

一次性信用修复政策实施后，符合条件的逾期信息在个人信用报告中的“还款状态”和“逾期金额”两个数据项将予以调整。其中，“还款状态”将由逾期标识调整为正常标识，“逾期金额”将由1万元以下的“非0”数值调整为“0”。（财联社）

｜点评｜受新冠疫情等不可抗因素的影响，过去五年部分个人出现了个人逾期的情况。有些人即便是后续已经完成还款，在个人征信中还是留下了违约记录，对于后续正常的金融业务办理产生了一定影响。这次“信用救济”政策对金额和时间都有明确的规定，让征信记录更加贴合实际情况，尽可能减少被动逾期对个人产生的影响。

这次“信用救济”是中国信用体系的一次积极尝试，过往国内信用修复机制较为单一，只能通过还清欠款后，等待五年时间来修复。信用体系的建设在于增加失信人的成本，而非单纯地惩戒失信人。因不可抗力等非主观因素导致的逾期，或许可以给予更多信用修复的机会。

上海每年拿5000万元扶持游戏产业

12月21日消息，在近日召开的2025年度中国游戏产业年会中，上海宣布即将推出支持游戏电竞产业发展十条举措（简称“游戏沪十条”），围绕关键领域，提出系统性支持政策，每年扶持资金总额5000万元，推动上海游戏电竞产业高质量发展，构建具有全球影响力的产业生态体系。

具体到政策层面，上海表示，要支持中小游戏企业发展，优化知识产权保护，政策层面的持续发力，为建设新质生产力提供坚实保障。提升电竞产业能级，打造全球电竞赛事首选地。据《2025年中国游戏产业报告》，中国游戏产业收入和规模再创历史新高——今年国内游戏市场实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68%，用户规模6.83亿，同比增长1.35%。（澎湃新闻）

｜点评｜国内游戏玩家群体日益增多，游戏产业蓬勃发展，一些国产游戏在海内外都掀起了不俗的讨论热度，游戏成为全球了解中国的又一扇窗口。上海游戏电竞产业链的建设走在全国前列，这次更是真金白银地拿出专项资金进行支持，重视对小微游戏企业的扶持，强调保护创新意愿，有望继续巩固上海游戏电竞产业链的优势。

游戏产业曾是显卡技术迭代的重要驱动力，现在则成为AI技术的重要“练兵场”。除此之外，电竞赛事、游戏展也能对文旅行业起到带动效果，由游戏衍生的IP经济能量不容小觑。上海这次强化对游戏行业的扶持，是游戏行业政策转暖的一大信号。

商务部对欧乳制品实施临时反补贴措施

12月22日，商务部发布了对原产于欧盟的进口相关乳制品反补贴调查初裁公告，决定自2025年12月23日起，采取临时反补贴税保证金的形式对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施。商务部新闻发言人对此回应称，原产于欧盟的进口相关乳制品存在补贴，中国相关国内产业受到了实质损害，且补贴与实质损害之间存在因果关系。

发言人表示，根据《中华人民共和国反补贴条例》的有关规定，商务部裁定欧盟公司的从价补贴率为21.9%—42.7%，并决定实施临时反补贴措施。（新华社）

｜点评｜中国是欧盟乳制品的关键海外市场，此次临时反补贴措施实施后，或将导致部分欧盟乳制品企业不得不放弃中国市场。中国商务部经过一年多的充分论证调查后，最终作出了反补贴措施。欧盟对农业进行了多项国家级补贴，乳制品企业得到政策补贴后，生产成本降低，从而压低出口产品价格，抢夺海外市场。这为中国乳制品行业带来了恶性价格竞争，损害了公平竞争的市场环境。

去年，欧盟也曾大张旗鼓地对中国电动汽车征收反补贴税，以保护本土新能源车产业链。近年来，全球很多国家都反复使用“反补贴”“反垄断”等方式，对海外行业进行定向打击，全球贸易壁垒增厚已成为跨国企业们不愿意见到的趋势。

三部门发文规范互联网平台价格行为

12月22日消息，国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办近日联合发布《互联网平台价格行为规则》。《行为规则》共计七章29条，规定了平台经营者、平台内经营者实施价格行为应当遵守的规范，主要内容包括规范价格竞争秩序，保护经营者自主定价权，保护消费者合法权益。

新规将低价倾销、价格歧视、串通涨价、价格欺诈、哄抬价格等行为一律列入禁止清单，划清了竞争的“红线”和“底线”。考虑到落实这些要求客观上需要一定时间，新股实施日期定为2026年4月10日。（综合央视网）

｜点评｜互联网平台的发展建立在数据与算法之上，加大了监管难度。此前为争夺市场，平台通过低价商品或服务引流，甚至对商家进行不合理限制，在一定程度上扰乱了市场秩序，挤压了经营者利润空间。同时，为了获取更多收益，利用算法“杀熟”、诱导消费者开通免密支付等乱象也频繁发生。此次三部门联合发布新规，对平台及商家行为均做出规范，强调保护商家自主经营权和消费者权益，也有深化“反内卷”、促进良性竞争的用意。

针对价格标示不明、服务不规范等显性违规行为，监管通常能取得相对直接的约束效果。但在算法的灰色地带，监管触及力度或难到位，平台自律是关键。在新规正式实施前，也设置了自查整改期，推动平台主动构建内部治理机制。

英伟达被批准入股英特尔

12月21日消息，美国联邦贸易委员会（FTC）正式批准英伟达对英特尔50亿美元的战略投资计划，这场涉及两大芯片巨头的“联姻”引发市场的广泛关注。根据双方此前公布的协议，英伟达将以每股23.28美元的价格认购英特尔新发行的普通股，总投资额约50亿美元，获得接近4%的股权。

尽管持股比例并不高，但合作内容或远超财务投资范畴——双方将共同开发基于x86架构的定制化CPU，并通过英伟达主导的NVLink高速互连技术与GPU深度集成，打造面向数据中心和AI PC的新一代异构计算平台。更引人注目的是，该合作几乎与美国政府动作无缝衔接。（中国经营报）

｜点评｜英伟达入股英特尔，不仅是顺应美国政府的导向，更是拓宽AI生态护城河的关键举措。尽管英特尔在此轮AI竞赛中略显式微，但个人电脑与服务器市场仍高度依赖x86架构的CPU，公司在x86生态中拥有雄厚的技术积累。英伟达则在AI GPU领域建立起了软硬件生态的绝对优势，若能融合英特尔在CPU方面的长期积累，有望进一步强化其在AI生态中的主导地位。

英特尔具备芯片代工能力，但受困于高端客户匮乏，该业务整体表现不佳。若英伟达与英特尔深化合作，未来或将部分代工订单交由英特尔，促进软硬件生态协同。英伟达这次入股英特尔，将给业内其他公司带来更大的竞争压力。

MiniMax将与智谱争夺大模型第一股

12月22日消息，继智谱之后，MiniMax（稀宇科技）首次刊发其聆讯后资料集版本的招股书资料，有望成为从成立到IPO历时最短的AI公司。聆讯后资料集显示，MiniMax于2023年、2024年、2025年前三季度的营收分别为346万美元、3052.3万美元、5343.7万美元，2024年全年营收较2023年增幅为782.2%，2025年前9个月同比增幅达174.7%；海外收入占比分别约为19.2%、69.8%、73.1%；经调整净亏损分别为8907.4万美元、2.44亿美元、1.86亿美元。

在商业化路径上，MiniMax的路线采用了创业公司中少见的打法——“模型即产品”，同步推进模型和应用。因此，MiniMax更像一个“AI产品工厂”。目前，MiniMax推出了一系列面向全球的AI原生应用，包括海螺AI、星野、Talkie等，以及面向企业和开发者的开放平台。（上海证券报）

｜点评｜ MiniMax自创立之初，就展现出与行业内多数公司截然不同的发展路径，在技术与商业化方面有着清晰而坚定的布局。公司很早就开始推动AI技术的实际落地，大多数AI应用还停留在简单的聊天交互阶段时，MiniMax就已率先推出了情感陪伴型AI产品Glow。公司也积极与企业展开合作，B端C端协同发力。

与许多国内AI初创公司“先国内、后海外”的市场拓展逻辑不同，MiniMax从起步阶段就定位全球市场。然而，跨区域运营也意味着必须应对更复杂的法律环境，其AI创作工具目前正面临来自好莱坞多家巨头围绕版权侵权的诉讼。与此同时，拥有庞大流量基础的互联网大厂正加速布局AI应用领域，MiniMax能否持续保持用户黏性，正在面临严峻考验。

三星推出全球首款2nm智能手机芯片

12月22日消息，三星电子近日发布其最新一代旗舰移动处理器Exynos 2600，这是全球首款采用2纳米工艺打造的移动应用处理器。三星电子已开始量产该新型芯片，并计划将其搭载于明年2月推出的旗舰智能手机Galaxy S26。

根据公开资料，Exynos 2600将CPU、NPU与GPU集成于紧凑芯片之中，为用户带来了增强的AI与游戏体验。三星称，这些升级使CPU整体计算性能提升最高达39%，能效同步跃升。相较上一代Exynos 2500，AI算力提升高达113%。三星还计划在影像系统中引入ISP AI算法，以优化图像识别、降噪与色彩还原。（券商中国）

｜点评｜ 若搭载2600芯片，明年发布的三星Galaxy手机将吸引不少关注。近年来，三星面临多重困境，由于5nm以下的先进制程工艺落后，三星代工业务逐渐被竞争对手台积电拉开差距。同时，代工工艺不佳，直接损害了三星自研Exynos芯片的产品竞争力。此前多代Exynos芯片因为散热差以及续航问题，引发用户吐槽，不少消费者在购买三星手机时也会刻意避开Exynos版本。

此次三星推出全球首款2nm智能手机芯片，在AI、性能、散热和影像上均有突破，也为其带来“翻身”的希望。不过，扭转品牌口碑并非易事。Exynos 2600能否助力三星破局，重新拿回代工和芯片业务的主动权，关键还要看终端产品的具体表现。

周一两市集体走高沪指涨0.69%

12月22日，市场高开高走，三大指数集体反弹，创业板指涨超2%。沪深两市成交额1.86万亿，较上一个交易日放量1360亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超2900只个股上涨，其中有105只个股涨停。从板块来看，海南自贸概念全线爆发，算力硬件概念表现活跃，机器人概念股午后拉升，商业航天概念反复走强。下跌方面，影视院线概念下挫，医药商业、教育、银行等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指报3917.36点，涨0.69%，成交额为7898亿元；深成指报13332.73点，涨1.47%，成交额为10722亿元；创指报3191.98点，涨2.23%，成交额为4883亿元。（新浪财经）

｜点评｜周一两市又是一片“众人拾柴火焰高”的热闹景象，场内各个热点轮番登台。从板块上看，近期市场反弹呈轮涨特征，半导体、CPO等方向市场内均有涨价、加订单等小作文出现，科技板块全天领涨。地缘政治紧张以及美联储明年降息预期升温的推动下，国际金价再创历史新高，黄金板块走高。消费板块有所分化，早盘一度冲高后全天回落。

近期市场反弹更像是调整后的修复行情，除了商业航空、海南等零散热点外，暂时没有新的主线方向能够持续领涨两市，成交量也难以回到2万亿区间，部分早期拉升的板块略显疲态。

文中股市、期货内容仅供参考

不构成投资建议

栏目主编|魏英杰| 主编|何梦飞

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