IPO鹰眼预警|嘉立创科技上市触发10条风险预警 国泰海通证券股份有限公司为保荐机构

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

深圳嘉立创科技集团股份有限公司（以下简称“嘉立创科技”）拟计划在深圳证券交易所主板发行上市。

嘉立创科技本次公开发行股票数量不超过6200.00万股，拟募集资金为42.00亿元，其中保荐机构为国泰海通证券股份有限公司。

招股书显示，嘉立创科技的主要财务指标如下：

财务指标202412312023123120221231流动比率（倍）2.122.191.88速动比率（倍）1.891.941.52资产负债率（合并）31.85%32.92%35.12%应收账款周转率（次）42.4736.6032.40存货周转率（次）11.529.248.88息税折旧摊销前利润（万元）153345.68117417.3395969.83归属于母公司所有者的净利润（万元）99832.6073846.4757262.00每股经营活动产生的现金流量（元/股）3.003.131.37每股净现金流量（元/股）0.23-0.310.25归属于发行人股东的每股净资产（元/股）11.659.517.84加权平均净资产收益率18.87%17.02%17.69%每股收益 (元/股)2.001.481.16

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，嘉立创科技已经触发10条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为63.87亿元、67.48亿元、80.00亿元，同比变动5.65%、18.55%；净利润分别为5.73亿元、7.38亿元、9.98亿元，同比变动28.96%、35.19%；经营活动净现金流分别为6.87亿元、15.67亿元、14.99亿元，同比变动128.18%、-4.31%；毛利率分别为22.66%、27.12%、28.79%；净利率分别为8.97%、10.94%、12.48%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为63.9亿元、67.5亿元、80亿元，复合增长率为11.91%。

在收入质量上，需要关注：

营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长18.55%，经营活动净现金流同比下降4.31%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为22.66%、27.12%、28.79%，而行业均值分别为23.43%、22.36%、21.87%。

毛利率大幅上涨。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为22.66%、27.12%、28.79%，最近两期同比变动分别为19.69%、6.14%。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为4.11%。

销售费用收入占比超研发。近一期完整会计年度内，公司研发费用/营业收入为4.11%，销售费用/营业收入为4.42%。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为31.36亿元、40.54亿元、49.03亿元，占总资产之比分别为51.87%、57.21%、57.35%；非流动资产分别为29.09亿元、30.32亿元、36.47亿元，占总资产之比分别为48.13%、42.79%、42.65%；总资产分别为60.45亿元、70.86亿元、85.50亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为35.12%、32.92%、31.85%；流动比率分别为1.88、2.19、2.12。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为2.35%、存货占总资产之比为6.14%，固定资产占总资产之比为29.49%，有息负债占总负债之比为15.51%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

总资产周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司总资产周转率分别为1.13，1.03，1.02，持续下降。

预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长20.17%，营业成本同比增长15.84%。

单位固定资产收入产值逐年下降。近三期完整会计年度内，公司营业收入与固定资产比值分别为3.75、3.35、3.17，持续下降。

在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为3.5亿元，较期初增长62.71%。

三、募集资金情况

嘉立创科技本次公开发行股票数量不超过6200.00万股，拟募集资金为42.00亿元，其中42541.97万元用于总部研发中心及信息化升级项目，80099.00万元用于韶关PCBA智能产线建设项目，63000.00万元用于机械产业链产线建设项目，74000.00万元用于智能电子元器件中心及产品线扩充项目，5458.03万元用于立创软件研发中心及信息化升级项目，34901.00万元用于珠海PCBA智能产线建设项目，120000.00万元用于高多层印制线路板产线建设项目。

嘉立创科技主营业务为：公司为业内领先、具有行业变革意义的电子产业一站式基础设施服务提供商,以“助力全球硬件创新”为使命,以工业软件赋能研发创新、以数字化技术赋能柔性制造、以产业互联网赋能产品流通,聚焦产品研发及硬件创新场景,满足全球数百万客户在样品试制、小批量生产过程中“快交付、高品质、定制化、一站式”的需求。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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