ADAMA Ltd.（000553）拟开展2026年套期保值衍生品交易 单日最大未平仓合约价值...

来源：新浪财经-鹰眼工作室

公告核心：为对冲外汇与CPI波动风险 拟开展50亿美元规模衍生品交易

12月23日，ADAMA Ltd.（股票代码：000553/200553，下称“公司”）发布《关于预计开展套期保值衍生品交易的公告》，宣布为抵消外汇汇率及CPI波动对公司财务指标的影响，计划在2026年继续开展套期保值衍生品交易。公司董事会已审议通过相关议案，该事项尚需提交股东大会审议。根据公告，此次套期保值交易的单日最大未平仓合约价值上限为50亿美元，授权期限为股东大会批准后12个月内，期间可循环使用交易额度。

交易背景与目的：全球化业务下的汇率与CPI风险对冲需求

ADAMA作为全球作物保护领域的重要企业，业务覆盖全球数十个国家，在所有前20大市场均有直接布局。由于其海外业务多以当地货币结算，但相关子公司记账本位币为美元，同时旗下主要子公司发行了以以色列谢克尔计价并与以色列CPI挂钩的公司债券，公司面临显著的外汇汇率波动（多币种兑美元）及CPI波动风险。

公告明确，此次衍生品交易严格以“套期保值”为目的，交易规模与期限将与公司的会计敞口（Accounting Exposure）和经济敞口（Economic Exposure）相匹配。其中，会计敞口指资产负债表中以非记账本位币计价或与CPI挂钩的货币性资产负债因汇率/指数波动产生的价值变动风险；经济敞口则涉及未入账的未来收入和支出（如已签署合同、未执行订单等）因币种差异导致的损益波动风险。

交易关键参数：工具覆盖远期、期权等 保证金比例不超2.5%

公司披露了此次套期保值交易的核心要素，具体如下：

项目 具体内容 最大未平仓合约价值 任何单日不超过50亿美元（自股东大会批准后12个月内有效，可循环使用） 保证金比例上限 不超过最大合约价值的2.5%（含交易 collateral、占用金融机构授信额度及应急准备金） 主要交易工具 高效工具：远期（Forwards）、掉期（Swaps）、贷款和存款（Loans and Deposits）
低效工具：期权（Options）、奇异期权（Exotic Options）、期权策略（包括卖出和买入） 交易地点 公司业务所在部分国家的合格知名银行 授权期限 股东大会批准后12个月内 资金来源 自有资金，不涉及股权融资募集资金

审议程序：董事会与审计委员会已通过 待股东大会最终授权

公告显示，该议案已于2025年12月22日经公司第十届董事会第十七次会议及2025年审计委员会第五次会议审议通过。根据《公司章程》及相关法规，后续需提交股东大会审议批准，待股东大会通过后，公司管理层及授权人士将负责具体交易的执行，包括签署相关协议与文件。此次交易不构成关联交易，无需履行关联交易审批程序。

风险与控制：聚焦市场与流动性风险 多重措施保障合规运作

公司在公告中提示，套期保值交易可能面临市场风险、流动性风险及履约风险等。具体来看，当前全球政治经济形势复杂多变，地缘冲突升级可能导致汇率、CPI剧烈波动，进而推高对冲成本或产生潜在损失；同时，客户信用风险可能导致现金流与衍生品交易期限/金额不匹配，存在流动性压力。

为应对上述风险，公司已建立多重防控机制：
1. 制度保障：制定《衍生品套期保值管理政策》，明确交易原则、审批权限、操作流程及风险控制程序，实现事前预防、事中监控、事后处理全环节监管；
2. 对手方管理：仅与资质合规、信誉良好的国内外大型商业银行开展交易，严格遵守所在国法律法规，规避法律与结算风险；
3. 动态监控：通过周度、月度及季度会议跟踪评估衍生品组合，若市场出现重大变化或产生显著浮亏，将立即上报管理层及董事会，启动应急预案；
4. 定价与审计：交易定价参考外部专家理论定价或银行报价，财务部门完整记录交易过程，内部审计部门对交易合规性进行全程监督。

会计处理与风险提示

公司表示，将依据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第24号——套期会计》等相关规定，对衍生品交易进行会计处理与信息披露。公告同时提醒投资者，套期保值交易存在市场等不确定性风险，需注意投资风险。

截至目前，该议案尚需股东大会审议通过后方可实施，后续进展公司将依法履行信息披露义务。

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