10年来最一致的预测出炉！华尔街集体看好美股，这是狂欢还是陷阱？

来源：市场资讯

　　来源：金十数据

　　华尔街的股票预测者向来以乐观著称，但他们目前对2026年的乐观程度之高，已引起部分市场观察人士的担忧。

　　根据彭博社汇总的数据，各大机构的卖方策略师对标普500指数年底目标的预测值正处于近10年来的最紧密水平。其中，奥本海默给出的最高预测值为8100点，而Stifel给出的最低预测值为7000点，年度展望的差距仅为16%。

　　通常情况下，这种整齐划一的观点被视为反向指标——当所有人的预期都趋于一致时，市场的失衡往往会自我修正。与此同时，市场风险依然显而易见：通胀仍高于美联储的目标，这使得货币政策宽松的预期极易受到打击；失业率在最近几个月稳步上升；此外，大规模的人工智能（AI）支出尚未转化为实际收益。

　　即便美股已连续三年录得两位数回报，策略师们平均预计2026年美股将上涨约11%。

　　从众心理

　　华尔街对2026年的股市预测一致看好且高度趋同。

　　盈透证券首席策略师索斯尼克（Steve Sosnick）表示：“预测的高度一致和趋同令我感到不安。如果所有人的预期都一样，那么从定义上讲，这种预期已经反映在市场定价中了。尤其是当共识展望的逻辑往往建立在降息、减税和人工智能持续领先等类似基础上时，情况更是如此。”

　　奥本海默和德意志银行预计，标普500指数将在明年12月底前突破8000点大关。即使是Stifel和美国银行给出的7000点和7100点的“最悲观”目标，也意味着较上周五收盘价有小幅上涨空间。

　　看涨派的理由是经济增长将推动企业盈利。他们认为，减税和放宽监管将增强经济活力，同时预计美联储将有两次25个基点的降息。而悲观派则从中看到了自满情绪。

　　Roundhill Financial首席执行官马扎（Dave Mazza）指出：“当标普500指数目标价如此紧密地聚集在一起时，表明市场预期已被充分定价，预测会变得非常脆弱，这使得市场对任何边际性的利空消息更加敏感。如果大家都站在船的同一侧，不需要经济衰退就能引发动荡，业绩下滑、政策意外或毫无容错空间的仓位布局就足够了。”

　　发布标普500指数预测是华尔街的长期传统，从大行到精品投资机构都会在每年底公布数据。然而，这些预测因经常失准而“闻名”。Piper Sandler的数据显示，标普500指数的目标价往往比指数的实际表现滞后两个月，个股目标价也存在类似情况。

　　滞后指标

　　华尔街的股票预测通常滞后于实际表现约2个月。

　　Piper Sandler首席投资策略师坎特罗维茨（Michael Kantrowitz）表示：“市场走势决定了预测目标，而不是预测目标决定了市场走势。我认为，策略师制定的目标价只是他们表达看涨或看跌立场的简写。”

　　尽管市场对技术集中度和人工智能存在长期担忧，但近期降息带来的强劲经济预期以及白宫的税收法案正提振投资者情绪。

　　法国巴黎银行美国股票与衍生品策略主管布特尔（Greg Boutle）表示：“风险在于，由于市场正在震荡走高，所有人都普遍感到乐观。一种理解方式是，最可能的结果确实是上涨，但这总是会让你开始思考，如果发生外部冲击，其产生的影响力将会成倍增加。”