调研速递|莱宝高科接待幸福阶乘基金等10家机构 聚焦笔记本/车载屏增长及55亿MED项目进展

来源：新浪证券-红岸工作室

深圳莱宝高科技股份有限公司（以下简称“莱宝高科”）近日接待了包括幸福阶乘（香港）基金有限公司、深圳市永智私募股权基金管理有限公司等在内的10家机构调研。调研围绕公司笔记本电脑触摸屏、车载触摸屏业务增长预期，以及总投资超55亿元的微腔电子纸显示器件（MED）项目进展等核心议题展开，公司董事会秘书王行村、证券事务代表曾燕参与接待并回应了投资者关切。

调研基本信息

投资者关系活动类别√特定对象调研 √现场参观 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □其他时间10:15-12:05地点深圳市光明区光源四路9号 公司光明工厂二期办公楼三楼306会议室参与单位名称及人员姓名幸福阶乘（香港）基金有限公司：张东晓；深圳市永智私募股权基金管理有限公司：姚辉；红思客资产管理（北京）有限责任公司：赵吉星；首创证券股份有限公司：邓继玮；华创证券有限责任公司深圳分公司：杜鹏；深圳中颐投资咨询有限公司：杨彪；宁波银行股份有限公司深圳分行：韦少颜；珠海华润银行股份有限公司深圳分行：郭常林；中国农业银行股份有限公司深圳南山支行：付庆林；个人投资者：马惠芬、庄严、张铧允、李峰上市公司接待人员姓名董事会秘书：王行村、证券事务代表：曾燕

核心业务增长展望：笔记本与车载屏双轮驱动

笔记本电脑触摸屏：AI PC与换机需求有望拉动增长

针对2025年笔记本电脑用触摸屏销售预期，莱宝高科表示，全球笔记本电脑需求正迎来多重利好。据集邦咨询（TrendForce）预测，2025年全球笔记本电脑出货量将达1.83亿台，同比增长4.9%，主要受益于Windows 10系统终止支持带来的换机需求，以及AI PC硬件与软件升级推动的产品迭代。

公司指出，触摸屏作为笔记本电脑便捷操控的核心部件，需求有望同步增长。依托全球知名品牌客户资源，公司将重点开发AI PC相关新技术、新产品，力争实现2025年笔记本电脑用触摸屏销售同比增长。不过，行业竞争加剧及显示面板厂商对嵌入式结构（On Cell/In Cell）触控显示一体化产品的推广，仍对公司外挂式触摸屏业务构成替代压力，业绩增长存在不确定性。

车载触摸屏：上半年销量增长 海外客户拓展成关键

车载触摸屏业务方面，公司2025年上半年生产销售同比增长，主要受益于新能源汽车电动化、智能化趋势下，车载屏幕向大屏化、多屏化（双联屏、三联屏）发展的需求。公司同时透露，2024年海外汽车总成一级厂商（Tier 1）客户开发取得进展，2025年有望新增项目并提升产品附加值，后续将根据需求适时扩充产能。

但需注意的是，国内汽车市场价格战对供应链的传导，以及嵌入式结构触控显示一体化产品的竞争，可能对车载屏业务的营收和盈利能力造成不利影响，全年业绩增长仍存不确定性。

技术竞争应对：多路径布局突破外挂式结构局限

面对嵌入式结构触控显示一体化技术的替代压力，莱宝高科明确了多维度应对策略：
产品结构升级：开发GMF、AOFT等Film Sensor新产品，拓展商用笔记本、二合一笔记本等应用领域；
技术创新驱动：推广超硬AR镀膜、新型结构电容式触摸屏、微电腔显示（MED）等技术；
客户与市场拓展：深化与AI PC客户的技术合作，加大海内外汽车Tier 1客户开发；
新业务培育：推进MED项目建设，布局教育、室内外中大尺寸电子纸显示市场，同时研发面板级封装载板（PLP）等潜在增长点。

MED项目进展：55亿注册资本+5.64亿银团贷款落地 核心设备安装调试中

作为公司战略级新业务，MED项目（微腔电子纸显示器件）的进展备受关注。该项目定位中大尺寸彩色电子纸细分市场，注册资本55亿元已于2024年6月足额到位，银团贷款方面截至2025年9月30日已使用5.64亿元（56,391.85万元）。

目前项目整体按计划推进，核心进口设备已分批到货并进入安装调试阶段，首台曝光机于2025年6月17日搬入，政府代建的模组车间主体结构已封顶。公司表示，项目建设期预计2年，力争尽早投产，2025年已开始布局教育、室内外中大尺寸电子纸显示市场，中试线已制作7.5英寸至13.7英寸黑白及彩色MED样品，部分规格产品实现小批量交付。

MED市场前景：2025年全球电子纸终端规模预计达723亿美元

据洛图科技（RUNTO）预测，2025年全球电子纸显示整体终端市场规模将达723亿美元，年均复合增长率超50%；电子纸平板出货量预计2026年突破5000万台，年均复合增长超60%。公司认为，彩色电子纸在教育（电子书包）、公共显示（电子公交站牌）等领域需求广阔，而公司现有笔记本电脑、电子纸终端品牌客户资源（如Amazon、文石、科大讯飞）为MED产品提供了明确的市场出海口。

针对此前中大尺寸彩色电子纸推广缓慢的问题，公司分析主要瓶颈在于技术成熟度不足及成本高昂，而随着MED等技术路线产业化推进，有望打破上述限制。

风险提示

公司提示，笔记本电脑触摸屏、车载触摸屏业务增长及MED项目进展均存在不确定性，具体经营业绩请以后续披露的定期报告数据为准。

本次调研中，公司未泄露未公开重大信息，交流严格遵循信息披露相关规定。

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