中国华电集团拟发行15亿元超短券补流及偿债 近年资产负债率保持高位

12月22日，中国华电集团有限公司披露2025年度第二期超短期融资券募集说明书，公司将发行15亿元的超短期融资券，债券期限180天，募集资金拟全部用于偿还发行人及发行人所属公司到期债务及补充流动资金。

截至募集说明书签署日，发行人及主要子公司已发行尚未兑付的债券余额为2046.85亿元，其中短期融资券2.00亿元，超短期融资券115.00亿元，中期票据1057.80亿元，公司债872.05亿元。

发行人报告期内的资产负债率始终保持在高位，截至2022年末、2023年末及2024年末，发行人的资产负债率分别为69.89%、69.30%和68.38%，虽符合电力行业特点，但仍说明发行人偿债负担较重，有可能导致融资成本提高、债券到期无法及时偿还等财务风险。截至2022年末、2023年末及2024年末，发行人流动比率分别为0.57倍、0.54倍和0.56倍，速动比率分别为0.52倍、0.50倍和0.52倍。公司流动资产对流动负债的覆盖水平较低，虽符合电力行业整体的特点，但也说明短期内的债务偿还压力较大。

公司主营业务为电力生产，但同时也涉足煤炭开发、投资、工程建设等领域。2024年10月，发行人财务负责人及信息披露事务负责人发生变更，由吴敬凯变更为曹海东；2024年12月，经国务院国资委研究决定，中国华电集团有限公司新增聘任三名外部董事，分别为冯树臣、刘智全、栾军。由此，公司董事会成员增加至8人。

近年来，随着发行人生产经营规模不断扩大，融资规模相应增加。截至2024年末，发行人受限资产金额合计为8282220.57万元，占总资产的比例为6.80%，主要为发行人为取得银行借款而进行的资产抵押、质押。

发行人作为经营范围广泛、业务类型多样的中央企业，每年均会享受多种政府补助。近三年，发行人营业外收入中政府补助分别为3588.78万元、1209.29万元和1123.27万元。（本报记者）