恒逸员工12元买股8元割肉，杠杆吞噬本金，打工人慎碰“毒饼”！

2025年12月16日，恒逸石化（000703.SZ）的股吧里一片哀嚎。

股市刚开盘，恒逸石化（股票代码：000703）的股价就像断了线的风筝，直线往下砸！短短几分钟，跌幅就超过了9%，收盘时还跌了8%多。

前一天晚上，公司刚发了个“天大的好消息”——大股东恒逸集团“自掏腰包”14个亿，真金白银买自家股票！按常理，这绝对是超级大利好，股价怎么也得涨一涨吧？可现实却狠狠打了所有人的脸。

股吧里、投资群里，散户们全懵了：“14亿都砸不动？这公司到底藏了多大的雷？”“利好变利空，活久见啊！”

谜底很快揭晓，却让人心头发冷：这14亿“增持”，买的根本不是市场上的流通股，而是上千名自家员工手里，正在“流血割肉”的股票！

很多人当初是借钱加杠杆买的股，这一卖，亏掉的不是30%，而是60%以上的血汗本金！很多人的半辈子积蓄，就这么蒸发了。

这哪里是什么“员工福利”？分明是裹着糖衣的“毒饼”！

高光时刻的“甜蜜诱惑”：公司画饼，员工上钩

时间回到2021年。那时候的恒逸石化，可是风头无两。它是国内炼油、化纤行业的龙头老大，生意做得很大，连海外都有大工厂。

那几年，化纤行业行情好，产品价格蹭蹭涨。公司的业绩报表也很漂亮：2020年赚了30多个亿，2021年前三个季度就赚了快26个亿！股价也跟着水涨船高。公司上下，一片喜气洋洋，感觉前途一片光明。

就在这“烈火烹油、鲜花着锦”的高光时刻，公司推出了“第四期员工持股计划”。

领导们在大会上慷慨激昂：“公司发展这么好，要让大家共享发展成果！买了公司的股票，就是和公司一起成长，财富增值不是梦！”

很多员工被说得热血沸腾，觉得这是公司给的“福利”，是“发财”的好机会。

然而，魔鬼藏在细节里。这个看似美好的计划，却埋着两个要命的“雷”：

1.买在了山顶上！2021年8月到9月，员工持股计划开始买股票了。买的价格是平均每股12块2毛5！

另一个关联的员工信托计划，买得更贵点，平均12块6毛6一股。谁也知道，当时公司的股价，正处在历史高位！这就像在房价最高点号召大家买房一样。

2.借钱买股，上了“杠杆”！更可怕的是，这个计划不是让员工用自己的闲钱买。

它要求员工自己凑7个亿，然后再向银行等金融机构借7个亿！总共凑了14个亿来买股票。

这就叫“加杠杆”，相当于你自己出1块钱，借1块钱，拿2块钱去投资。

赚钱的时候，收益能翻倍；可亏钱的时候，亏损也会翻倍，甚至更多！

很多普通员工，可能一辈子都没碰过“杠杆”这种高风险的东西，却被公司“鼓励”着上了“赌桌”。

为什么说这是“山顶”？

稍微懂点行业的人都知道，化工、化纤这种行业，是有很强的周期性的。

好几年，坏几年，像坐过山车。国家统计局的行业数据显示，2021年化纤原料价格涨得已经非常猛了，这种“烈火烹油”的行情，往往意味着拐点快来了。

可惜，沉浸在“财富梦”中的员工们，当时很难意识到这一点。公司，似乎也选择性“忽略”了风险提示。

从“财富梦”到“噩梦”

好景不长。从2022年开始，情况急转直下。国际局势动荡（比如俄乌冲突），原油价格像坐上了火箭又像跳了崖，剧烈波动。

经济大环境也不太好，下游对化纤产品的需求一下子疲软了。整个行业进入了“寒冬”。

恒逸石化作为行业龙头，首当其冲。公司的业绩报告显示：恒逸石化股价从2021年2月高点20.35元跌至2022年低点6.36元，最大跌幅约68.7%，公司巨亏了10.8个亿！

到了2023年，情况稍微好点，赚了4个亿，但跟巅峰时期比，差得太远。2024年，赚钱更少了。

股价大部分时间都在8块钱以下徘徊，远低于员工们12块多的买入成本。这下，参与持股计划的员工们慌了。

杠杆的恐怖獠牙，在这个时候彻底露了出来！来算笔最直观的账：

假设员工小王，自己掏了10万块钱积蓄，又按照公司计划借了10万块，总共20万，在12块多的时候买了恒逸石化的股票。

现在，股价跌到了8块左右，他手里的股票总市值，只剩下大约13万3千块（20万 * 8/12 ≈ 13.33万）。

他得先把借的10万块钱（加上利息，我们就算利息不多）还给银行吧？还完债，他手里还剩多少钱？只有3万多块了！

他自己当初可是实打实掏了10万块本金啊！亏掉了将近7万块，亏损幅度接近70%！这还只是粗略计算，没算上这几年的借款利息呢！如果是利息高的借款，可能本金都亏光了！

这就是“杠杆”的威力！股价只跌了30%多，但因为加了1：1的杠杆，员工小王的本金却亏掉了近70%！

这跟用自己的钱买股票，跌30%只亏30%，完全是天壤之别。很多员工，可能把给孩子上学的钱、准备买房的首付、给父母养老的钱，都投了进去，现在，血本无归。

更憋屈的是，他们想“躺平”装死，等股价涨回来都不行！

这个员工持股计划是有期限的，本来早就该卖了，公司给延期了两次。到了2025年12月，实在延不下去了，必须强制卖出！

员工们没有任何选择权，只能含泪割肉。

“左手倒右手”的“接盘”戏码

就在员工们被逼到墙角，必须割肉离场的当口，2025年12月15日，恒逸石化发布了一则公告，看起来像“救世主”降临：公司的大股东恒逸集团及其关联方，通过大宗交易的方式，“豪掷”近14亿人民币，买入了公司股票约1.7亿股！

公告写得冠冕堂皇，说是“基于对公司未来发展前景的信心及长期投资价值的认可”。

市场一开始还真被唬住了，以为大利好来了。结果第二天，股价暴跌9%！为什么？

因为精明的市场很快就扒出了真相：这1.7亿股股票，绝大部分都来自上面说的那个第四期员工持股计划和那个员工信托计划！

也就是说，大股东这14亿，根本不是去市场上真金白银地“护盘”、“增持”，而是精准地“接盘”了自家员工被迫割肉的股票！

买入价是每股8块2毛3！ 这个价格，比员工们12块多的成本价低了足足4块多！员工们亏得吐血，大股东却以相对低的价格拿到了筹码（虽然现在看8块多也不低，但比12块强多了）。

这操作，堪称“神之一手”：员工割肉离场，血亏收场。大股东“低价”接盘，表面上还落了个“看好公司”、“支持股价”的好名声。

而公司层面，完成了员工持股计划的“平稳退出”，避免了更难看的情况（比如爆仓）。

然而，市场不是傻子。这种“左手倒右手”的把戏，明眼人一看就透。公告第二天股价暴跌9%，就是市场用最直接的方式，投下了不信任票！

大家心里门清：如果大股东真那么看好公司，真想提振信心，为什么不去公开市场上买股票？为什么只买员工割肉的这一笔？这分明是内部人在跑路，是“老乡别走”的障眼法！

更让第四期员工心寒和讽刺的是：公司后来还搞了第五期、第六期员工持股计划。第五期买入成本大概是7块4毛4一股，第六期更便宜，才5块7毛2一股。现在（2025年底）股价在8块多，这两期的参与者，不仅没亏，可能还小赚了一点！

唯独最早响应号召、在高位（12块多）买入的第四期员工，成了唯一的、也是最大的“牺牲品”。这公平吗？找谁说理去？

从“放弃自由”到“放弃财富”

事情闹得这么大，员工亏得这么惨，公司是什么态度呢？

有记者打电话到恒逸石化的证券部询问。当被问到“员工加了1：1杠杆，亏损是不是翻倍了？”对方倒是承认了：“是的。” 但当记者追问“那具体亏了多少比例？公司有没有算过？有没有考虑补偿员工？”时，对方的回答让人心寒：“这个（亏损幅度）我们没有具体算过。”

至于补偿？更是只字未提。

这种冷漠，让人想起半年前恒逸石化一家子公司门口挂出的那条引发巨大争议的标语：“进入厂区，请自觉放弃一切自由”。

两件事联系起来看，细思极恐：一家要求员工在厂区内“放弃一切自由”的企业，又怎么会真正在乎员工在厂区外辛苦积累的财富化为乌有呢？

在它眼里，员工或许只是可以随时替换、甚至可以被牺牲的“零件”。

对比一下其他有点良心的公司：有的公司在员工持股计划亏损后，会主动延长锁定期，给大家时间等股价回暖；有的会提供一些利息补贴，减轻员工负担；有的会想办法调整方案，减少损失。

但在恒逸石化这里，除了那则冷冰冰的、让员工割肉给大股东“接盘”的公告，没有任何实质性的补救措施，没有任何对员工血汗钱的愧疚和交代。

这场始于“共享财富”口号的计划，最终以员工财富被无情吞噬画上冰冷而残酷的句号。

血的教训：打工人，请捂紧你的钱袋子！

恒逸石化上千名员工的这场“财富浩劫”，是用真金白银和血泪换来的惨痛教训。它给所有打工人，尤其是那些可能面临类似“公司号召”的打工人，敲响了震耳欲聋的警钟：

1.警惕“公司绑定式”投资，特别是“加杠杆”的！

当公司热情洋溢地号召你“一起发财”、“共享发展红利”，让你买自家股票，甚至“借钱”买时，务必冷静！务必警惕！

先问问自己：这行业现在是不是在顶峰？股价是不是在高位？加杠杆的风险，我能不能承受得起？

记住，你的老板和公司，首要目标是公司发展和股东利益，而不是保证你个人投资赚钱。 “同舟共济”？船沉的时候，老板可能有救生艇，你未必有！

2.“杠杆”是双刃剑，更是普通人的“绞肉机”！

1：1的杠杆意味着什么？意味着股价跌50%，你的本金就清零了！跌30%，你的本金就亏掉60%！

对于收入主要靠工资、抗风险能力弱的普通打工人来说，杠杆炒股（尤其是买单一公司股票）无异于赌博，而且是押上全部身家的豪赌。

千万别被“高收益”迷惑，先想想最坏情况你能不能承受。

3.认清行业周期，别在“夏天买棉袄”！

像化工、钢铁、航运这些强周期性行业，景气的时候能赚大钱，但衰退起来也很可怕。

在行业最红火、股价最高的时候冲进去，往往就是接最后一棒。

投资这类公司股票（尤其是通过员工计划），一定要对周期有清醒认识，最好是在行业低谷、大家都不看好的时候再考虑（当然，这需要勇气和眼光）。

4.工资是工资，投资是投资，务必隔离！

千万不要把养家糊口、买房结婚、孩子上学、父母养老的钱，拿去跟公司“绑定”投资，更别说加杠杆了！

鸡蛋不要放在一个篮子里，尤其这个篮子还是你老板的！投资要用闲钱，要分散风险。买点稳健的理财、基金，或者分散投资几个不同行业的股票，都比把身家性命押在一家公司的股票上安全得多。

恒逸员工用平均60%以上的本金亏损，给我们上了一堂昂贵的风险教育课。

打工人，赚钱不易，每一分都是血汗钱。面对“财富诱惑”，请务必捂紧你的钱袋子，保持清醒的头脑。