三年国产大硅片市占率翻5倍！这支基金凭啥破解材料卡脖子难题

国产大硅片三年从10%冲到50%-60%、电子级多晶硅稳定量产、碳纤维助力天宫空间站……新材料本土替代浪潮里，中建材新材料基金这支央企背景力量格外亮眼。

“能解决国家卡脖子问题，商业回报肯定不差！”基金总经理郭辉这话，可不是空谈。2021年7月成立的中建材新材料基金，总规模200亿，首期150亿已到位，背后有国制造业转型升级基金等多元投资方撑腰。和传统财务基金不同，它瞄准新一代信息技术、新能源汽车等四大战略领域，要保供应链安全、帮集团新材料板块赋能、支持技术突破。

截至目前，基金已投121亿布局48个项目，大多聚焦卡脖子技术替代。郭辉强调，他们不做0-1的技术突破，专攻10到100的规模化放大，选技术成熟度7-9级的成长期项目，和早期VC互补，既适配材料行业长周期、重资产特性，又稳了资本回报。

而且基金还能给被投企业深度产业赋能。像在集成电路领域，上游投硅片、电子特气，下游投芯片应用，搭起完整生态。被投的西安奕材，2022年获基金领投近40亿融资，今年登陆科创板，市值稳在千亿；鑫华半导体则从市占率不足10%，做到近50%，成了国内集成电路基础材料唯一保障供应商。

新能源汽车领域也有好案例。传统货车钢轮毂厂商金固阿凡达，获基金纾困资金后，靠集团资源对接技术，给钢添加微合金减重1/3，成本比铝轮毂低1/3，现在成了比亚迪、特斯拉供应商，成功转型。

退出难是风投市场的通病，但这支基金有办法化解：资本市场退出、股权转让并购、协议回购，三种路径灵活选。更关键的是，中国建材集团有科创基金、PE基金、并购基金完整生态，能长期陪伴企业。郭辉透露，有两个项目投了超10亿，预计回报能达4-5倍。

至于未来，基金要走“T字型”布局。纵向覆盖技术全周期，新推的科创基金盯4-7级成长期项目；横向瞄准AI+新材料等增量赛道，像HBM封装电子胶（国内自给率仅5%-10%）、新能源汽车用多层陶瓷电容器（日韩垄断），都已纳入储备，需要等下一期基金发力。

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