康师傅“二代”接掌CEO，魏宏丞能否扛住增长的压力？

记者 |于婉凝

12月18日，康师傅控股（00322.HK）发布高管人事变动公告，宣布现任首席执行官陈应让因退休不再续约，自2026年1月1日起，由魏宏丞接任CEO一职。

从两任职业经理人先后执掌帅印，到如今权杖交接，康师傅最高管理职位正式重归魏氏家族。新任CEO魏宏丞系公司创始人魏应州之子、董事会主席魏宏名的胞弟，他的上任，也宣告着这家老牌食品饮料企业全面迈入“二代”执掌的全新发展阶段。

不过，这位新掌门面临的挑战已然摆在眼前。今年上半年，康师傅的两大核心业务——方便面与饮品板块营收双双出现下滑。在行业竞争日趋白热化的当下，走过三十余年发展历程的康师傅，能否在二代掌舵人的带领下突破困局、焕发新活力？

一

魏宏丞接任康师傅CEO

魏宏丞是康师傅创始人魏应州的第三子，也是康师傅董事会主席魏宏名的胞弟。目前，魏宏丞直接持有公司500万股股份。

过去近11年，康师傅处于职业经理人执掌的发展阶段。自2015年1月1日起，创始人魏应州将CEO权杖交予韦俊贤，此后该职位又由陈应让接任。如今，随着魏宏丞履新，公司核心管理权正式重归魏氏家族。

根据康师傅官方信息，魏宏丞现年43岁，本科毕业于伦敦帝国学院，并获得哈佛商学院工商管理硕士学位。魏宏丞自2019年1月1日起出任康师傅控股执行董事，于2015年2月起获委任为康师傅饮品控股有限公司（康师傅饮品）董事，并自2019年起担任董事长，其推动康师傅饮品向高质量、全品类饮料公司转型。

“康师傅从职业经理人回归家族二代掌舵，本质上是企业治理周期与战略传承的必然选择。”中国工业合作协会资深企业管理专家董鹏向经济导报记者分析，“魏宏丞的海外背景及饮品转型经验，可能推动决策流程更敏捷、更倾向创新，尤其在饮品板块的品类扩张与高端化布局上会加速落地。”

财报显示，魏宏丞2024年度“薪金及其他酬金”为525.5万元，“董事袍金”为69.1万元，“花红”为342.4万元，合计达到937万元。

不过，这位新任掌门所要直面的增长压力，也随之浮出水面。

最新财报显示，康师傅2025年上半年业绩呈现出“增利不增收”的局面。今年上半年康师傅营收400.92亿元，同比下降2.7%，跌超11亿元；净利润为22.71亿元，同比增长20.5%。

营收下滑的背后是，康师傅核心品类的销售额都在下跌，方便面少卖3.5个亿，饮品业务则缩水7个亿，同比跌幅分别达到2.5%、2.6%。

二

两大核心品类均“增利不增收”

从各业务分部来看，公司两大核心业务——方便面和饮品收入均呈现下滑趋势。其中，方便面业务的收益为134.65亿元，受市场承压与产品结构调整影响，同比下降2.5%，营收占比33.6%。

具体到产品来看，容器面销售额同比下滑1.3%至67.71亿元；高价袋面销售额同比下滑7.2%至50.92亿元；中价袋面销售额同比增长8.0%至13.72亿元；干脆面及其他销售额同比增长14.5%至2.3亿元。

与主要竞争对手的表现相比，康师傅的营收增长势头确实相对逊色。食品业务增长成为统一企业中国（00220.HK，下称“统一”）业绩亮点，在上半年，统一该项业务营收53.8亿元，同比增长8.8%。其中，茄皇收入实现双位数增长，汤达人收入实现中单个位数增长，5元以上产品占比达44%，同比提升接近1个百分点。

反观康师傅，近年来其方便面业务营收持续萎缩，从2020年的295.1亿元已降至2024年的284.14亿元。

不过，收入固然下滑，康师傅赚到手的钱，反而增加了。

期内，因产品升级调价，方便面毛利率同比提高0.7个百分点至27.8%。由于毛利率同比提高带动，方便面事业部上半年的公司股东应占溢利同比提高11.9%，至9.51亿元。

同样的情况，也发生在康师傅的饮品事业部。

上半年，康师傅饮料收入同比下滑2.6%至263.59亿元，营收占比65.7%。期内通过管理效能提升等，饮品毛利率同比提高2.5个百分点至37.7%。由于毛利率同比提高，饮品事业部上半年公司股东应占溢利同比提高19.7%，至13.35亿元。

具体到各产品，茶饮料收入同比下滑6.3%至106.7亿元；水销售额同比下滑6.0%至23.77亿元；果汁销售额同比下滑13.0%至29.56亿元；碳酸及其他饮料收入同比增长6.3%至102.56亿元。

对比来看，同期，统一茶饮料营收约为50.68亿元，同比增长9.1%，饮品整体业务营收约为107.88亿元，同比上升7.6%。

三

上半年经销商数量减少3409家

虽然饮品业务净利润有所提升，但不容忽视的是，这是自2021年以来，康师傅饮料品类的销售额在半年报、年报中首次出现下滑。

回顾2021年至2024年这4个完整财年，康师傅饮品的销售额分别为448.02亿元、483.36亿元、509.39亿元、516.21亿元，同比增长20.18%、7.89%、5.39%、1.3%。

可以看到的是，康师傅饮品营收增幅已然越来越乏力。

细分到茶饮品类，2021年至2024年，销售额分别为179.89亿元、190.35亿元、200.59亿元、217亿元，同比增长13.78%、5.81%、6.96%、8.2%。这4年间的半年报数据显示，康师傅茶饮品类的销售额也始终保持增长态势。

值得注意的是，自2024年以来，社交媒体上关于“康师傅产品涨价” 的讨论频繁出现。消费者普遍观察到，曾以高性价比为核心竞争力的1L装冰红茶售价从4元上调至5元，经典桶装方便面价格也从4.5元涨至5元及以上。

尽管单次调价的绝对金额有限，但价格涨幅已对价格敏感型消费群体的购买决策形成显著影响，部分消费者转向竞品，这也给友商提供了抢占市场份额的机会。

伴随着产品涨价，经销商也在“左右为难”。

2025年上半年，康师傅经销商数量为63806个，较2024年末减少3409个；直营零售商为219124个，较2024年末减少1499个。

经销商的减少也并非从今年开始。自2021年以来，康师傅经销商和直营零售商处于下滑态势，截至2021年末，该公司经销商和直营零售商数量分别为80726个、256567个，2024年末则分别降至67215个、220623个。

根据去年财报披露的信息，经销商数量下滑一方面是公司优化分销网络、淘汰低效经销商，集中资源支持优质合作伙伴；另一方面，部分经销商因涨价策略导致利润空间压缩而退出也是重要原因。

对食品饮料行业而言，渠道铺设和掌控至关重要。经销商群体规模的持续萎缩，或将对市场终端的销售表现形成进一步制约。

此外，上半年，康师傅总负债达到398.82亿元，相比上年末增加43亿元；负债率升至71.28%，较2024年末上升4.42个百分点。