信托资产规模首破32万亿元 主要投向金融市场

来源：证券日报

　　本报记者 昌校宇

　　12月19日，中国信托业协会发布的2025年度上半年信托业经营数据显示，截至2025年6月末，全行业信托资产规模余额为32.43万亿元，同比大增超20%。这一数据在174.50万亿元规模的资产管理行业中位居第三位，仅次于保险资管（36.23万亿元）和公募基金（34.39万亿元）。

　　受访专家表示，这标志着信托业在“三分类”业务新规引导下，彻底告别粗放扩张，迈入高质量发展新阶段。信托资产规模仅次于保险资管和公募基金，既印证了信托制度在财产管理、资源整合中的独特价值，也凸显了行业转型的实质成效。

　　资产管理信托为主导业务

　　自2018年信托业进入转型发展期以来，行业持续清理压缩传统业务（融资类信托和通道信托），2020年末资产规模回落至20.49万亿元。随着行业逐步厘清自身定位、加速回归本源业务，2021年起信托资产规模企稳回升，保持稳步增长，于2024年6月末重返历史高位，达27万亿元，并在同年末创下29.56万亿元的新高。2025年上半年，行业延续良好增长势头，截至6月末，信托资产规模余额为32.43万亿元，较上年末增加2.87万亿元，增幅超过9.7%，在资产管理行业中的市场地位进一步提升。

　　目前，资产管理信托仍然是信托业的主导业务。2025年上半年，按资金信托口径统计的资产管理信托余额约为24.43万亿元，占信托资产总规模的75.33%；较上年末增加2.18万亿元，增长9.80%；较上年同期增加4.48万亿元，同比增长22.46%。

　　“信托资产规模增长的核心逻辑是业务结构的深度优化。资产管理信托、资产服务信托已取代传统业务（融资类信托和通道信托）成为增长主力。同时，制度完善与合规建设为信托资产规模增长筑牢根基。不动产信托登记试点城市持续扩容，有效化解了资产权属争议，为超30万亿元存量资产盘活打开空间；首席合规官制度落地与穿透式监管强化，推动行业罚没金额同比下降，‘合规即生存’成为行业共识。”用益金融信托研究院研究员帅国让对《证券日报》记者表示。

　　在中国信托业协会专家理事周小明看来，上半年，信托行业发展成效显著，资产规模继续稳步增长，业务结构持续优化，服务功能不断强化，整体经营业绩稳中有升，行业高质量发展的基础进一步夯实。

　　持续锚定金融市场

　　金融市场已经成为资金信托的主要投向领域。数据显示，2022年末，投向金融市场（证券市场+金融机构）的规模在资金信托总规模中占比仅为42.38%，但自2023年以来，该比例持续保持在50%以上，2024年末进一步提升至60.82%。截至2025年上半年，资金信托投向金融市场领域的规模达到15.05万亿元，占资金信托总规模的比例为61.60%。

　　“这释放出三方面信息。”清华大学法学院金融与法律研究中心研究员邢成对《证券日报》记者表示，一是行业转型成效显著。信托业正积极落实监管要求，加快摆脱对非标资产的依赖，构建以标准化资产为核心的新发展模式，增强了服务实体经济的多元能力。二是信托功能定位持续深化。规模占比的稳定反映出信托公司在资产配置、风险分散方面的专业能力日益获得认可，行业已初步形成以资产管理信托为主体的新发展格局，为可持续发展奠定了坚实基础。三是增强资本市场稳定性。信托资金通过资管产品、债券投资等方式持续流入资本市场，并带来长期稳定资金，有助于优化投资者结构、增强市场韧性。

　　展望未来，邢成表示，信托业将在资产管理行业竞合格局中持续发挥独特作用，发展前景整体向好。因此，信托公司需进一步回归“受人之托”本源，通过专业化、差异化发展路径，巩固自身价值。一是深化资产管理信托核心能力。围绕资本市场发展需求，加强投研体系建设，拓展“固收+”、权益类等产品，积极布局绿色金融、科技创新等主题投资，提升主动管理规模与收益水平。二是拓展服务信托与财富管理业务。依托信托制度优势，深耕家族信托、资产证券化、养老信托等服务领域，满足高净值客户综合财富规划需求，打造差异化竞争优势。三是强化科技赋能与风险控制。积极推动数字化转型，提升资产配置效率和客户服务体验；同时严守风险底线，完善标品业务风控机制，确保业务稳健合规发展。

　　帅国让认为，标品业务竞争加剧、服务信托盈利模式尚在探索，信托公司需进一步聚焦差异化赛道——头部机构可依托综合金融优势，积极拓展科创、绿色金融等领域；中小机构则可深耕区域产业、特色服务信托等细分市场。