业绩持续下滑，拿下认证的雅萌能否扭转颓势

来源：滚动播报

（来源：北京商报）

营收下滑，由盈转亏，雅萌的上半年依然面临挑战。近日，雅萌发布2025财年上半年财报显示，净销售额同比下滑9.5%，净利润亏损11.96亿日元。对于业绩下滑，雅萌方面认为，虽然短期内面临挑战，但公司相信在长期的发展中将实现盈利增长。

今年6月，雅萌射频美容仪获批三类医疗器械注册证让其恢复增长有了更多的希望。从2022年3月国家药监局明确将射频治疗仪、射频皮肤治疗仪类产品作为三类医疗器械管理之日起，能否拿到资质正式上市销售，成为众多射频美容仪品牌在市场拥有话语权的关键点。此番能拿下资质，对于雅萌来说无疑是机遇，但正如业界所说，获得资质不等于业绩自动修复，如何通过产品的安全性和功效性消除消费者疑虑，获得口碑与销量是品牌未来发展的重中之重。

盈利面临挑战

2025财年上半年，雅萌实现净销售额为115.11亿日元，同比下滑9.5%；净利润由盈转亏，亏损11.96亿日元。

对于业绩下滑，雅萌给出的原因是：“物价上涨、美国关税引发的全球经济不稳定等因素，未来仍具有不确定性。”

按业务渠道划分，上半年，雅萌家庭购物销售、门店销售分别下滑46.1%、20.5%，利润分别下滑50.3%、61.5%；直销的销售额增长4.9%，但利润下降41.8%。在海外业务上，雅萌销售额为31.02亿日元，增长3.9%；利润为700万日元，下滑99.3%。

对于海外业务的下滑，雅萌在财报中提及：“主要原因包括中国电商促销活动‘6·18’期间广告费用增加，以及上年同期转回坏账准备的基数影响。”

实际上，从近两年的发展来看，雅萌持续面临着业绩增长难的困境。根据财报数据，截至2024年10月31日的2024财年上半年，雅萌营业收入同比下降32.4%至127.18亿日元；净利润同比下滑99.6%，为600万日元。2024财年（2024年5月1日—2025年4月30日）财报显示，雅萌获得营收250.4亿日元，同比下滑21.8%；归母净利润为7.06亿日元，与上年同期的3.98亿日元相比增长超77%。不过雅萌也在财报中提及，归母净利润的增长主要得益于“出售子公司及联营公司股份获得的9.61亿日元非经常性收益”。

在本土市场，雅萌正面临着一定的挑战。在本期财报中，雅萌提及：“日本国内业务盈利结构大幅改革处于过渡阶段；为构建未来增长基础进行了战略性投资。”在2024财年上半年财报中，雅萌方面同样提及：“日本本土经济虽处于温和复苏阶段，但仍面临诸多不确定性。全球资源价格持续上涨、原材料价格居高不下、日元贬值，以及商品价格飙升导致的消费信心变化，都对公司业绩产生了负面影响。”

“美容仪行业正经历结构性洗牌。监管趋严淘汰中小杂牌，推动市场从‘价格战’转向‘合规+功效’竞争，头部品牌集中度提升。同时，技术融合打开新增长曲线。多种新光电技术与AI肤质识别、个性化方案结合，推动产品向家用医美设备升级，客单价与复购率具备提升空间。因此，行业多品牌短期承压，业绩不佳；但长期看，合规化、专业化、场景细分化的家用美容仪市场仍为多品牌的发展提供了广阔发展空间。”盘古智库研究院高级研究员江瀚分享了自己的观点。

就发展相关问题，北京商报记者对雅萌方面进行采访，但截至发稿未收到回复。

加速海外市场布局

本土市场承压下，雅萌将更多的目光放在海外市场。

2023年6月，雅萌提出“中期管理规划”，计划到2025年4月和2028年4月分别实现500亿日元和700亿日元的年营收规模，更长期的目标是到2030年4月让年营收突破1000亿日元。为实现这一目标，雅萌的布局策略涉及“加强全球市场布局，力争成为美容仪器行业全球第一品牌；扩大面部提升、面部紧致、健身等新服务门店；开发自主新技术勾勒全新产品线；强化品牌建设等”。

加大海外市场布局，成为雅萌的重要战略，也成为其寻求增长的突破口之一。据了解，早在2024年7月，雅萌在越南推出了专业面部护理产品；同年11月，雅萌在越南胡志明市开设店铺；今年1月起，雅萌在沙特阿拉伯销售产品，这也是雅萌在中东地区的首次拓展。

在美妆资深评论人、美云空间电商创始人白云虎看来，雅萌作为医美类美容仪品牌，其主要市场空间来源于海外市场，特别是中国市场的表现在一定程度上会影响其业绩表现。

或许雅萌也意识到了这一点，中国市场同样成为雅萌押注的重要市场之一。雅萌在2024财年半年报中提及：“将加大在中国市场的营销力度，通过多种举措恢复销售表现，包括在中国市场加强广告投放、利用新收购的公司加强产品推广等。”此外，在2024财年财报中，雅萌方面透露：“公司积极拓展销售渠道，加大在中国市场的品牌推广投资，报告期内首次参加‘双11’活动，为下一财年及以后的增长做好了准备。”雅萌的布局成效显现。根据公开数据，雅萌美容仪已实现九年霸榜天猫美妆美容仪器类目累计销售额TOP1；2025年，雅萌更是同时登顶“双11”天猫美容仪器品牌榜和店铺榜TOP1。

不过在2025财年上半年财报中，雅萌提及在中国市场的营销在一定程度上影响了利润，这似乎让雅萌明白，用流量砸销量的方法难以长久，公司需要更多的突破口。上半年财报中，雅萌提出将通过新品研发与渠道优化以获得长期增长，与此同时，其还透露正在优化家庭购物销售、门店销售、直销及海外业务等销售渠道，并积极开展研发及海外投资。

合规身份能否带动销量

今年6月，国家药监局发布的最新医疗器械批准证明文件显示，雅萌母公司申请的“射频皮肤治疗仪”获批三类医疗器械注册证，注册证编号为国械注进20253090264。这被视为雅萌的机会。

早在2022年，国家药监局发布关于调整《医疗器械分类目录》部分内容的公告（2022年第30号），明确将射频治疗仪、射频皮肤治疗仪类产品作为三类医疗器械进行管理。并强调，2024年4月1日起，射频治疗仪、射频皮肤治疗仪类产品未依法取得医疗器械注册证不得生产、进口和销售。规定发布之后到4月1日到期之前，多家家用美容仪陆续停售了射频美容仪。随后在2024年7月8日，国家药监局再次宣布，对射频美容仪施行三类医疗器械管理的规定，该规定延期到2026年4月实施。

白云虎认为，拿到国家认证的“三类械字号”，对于雅萌品牌而言是利好，并会对消费用户产生积极影响，推动品牌价值的提升和品质的认同。但最终能否在业绩上有更好的反馈，则需要品牌在市场投入、用户链接等层面采取相应措施。

据北京商报记者不完全统计，目前国内拿到该认证的美容仪品牌包括‌AMIRO觅光‌、MARY FAIRY玛丽仙、‌YOUMAGIC，雅萌是首个获得三类认证的国际美容仪品牌。

江瀚对北京商报记者分析道：“雅萌以合规身份恢复市场准入资格。获得三类证意味着雅萌产品重新具备合法销售地位，可消除此前因无证销售带来的法律与舆论风险，重建渠道与消费者信任。其次，构筑短期竞争壁垒。目前仅少数品牌获证，雅萌作为首批外资持证者，有望抢占高端市场份额，尤其在电商大促节点形成差异化优势。但认证不等于业绩自动修复。消费者对产品安全性和功效的疑虑仍需通过临床数据、口碑营销和售后体系重建来化解。”

雅萌在本次财报中提及：“本财年我们正处于‘转型期’，正推进本土盈利模式的结构性改革，并通过前期战略性投资为未来发展奠定基础。因此，我们预计当期收入和利润将出现暂时性下滑。但我们将此亏损视为暂时现象，因为这些投资旨在推动中长期盈利增长。”

北京商报记者 张君花‌