日本央行加息至30年来高位 全国家庭料每年净增约8000亿日元收益

来源：商业周刊

据瑞穗研究与技术公司高级经济学家称，日本央行将利率上调至30年来最高水平的0.75%，对家庭来说每年可能净增加约8000亿日元（50亿美元）收益。

Naoki Hattori在一份报告中指出，这是因为银行将提高存款利率，国债收益率也会上升，增幅将超过会增加借款人成本的贷款利率。他估算，提高普通储蓄账户和定期存款的利率每年将为该经济体带来约1万亿日元的收益。

贷款利率也会上升，但幅度要小于银行存款利率：Hattori估计，更贵的贷款将给日本家庭带来5,000亿日元的拖累。这位经济学家计算得出，将存贷款利率的影响结合起来，再加上投资者从持有国债中获得的更高收益率，日本央行本次加息可能会为所有日本家庭带来每年8,000亿日元的净收益。

他写道，这将使每户家庭获得约15,000日元的收益——略低于从东京到京都的一张标志性列车的票价。

日本央行正在加息以试图抑制飙升的消费者价格，但数据显示，一项关键通胀指标仍远高于日本央行2%的目标，凸显出其中的挑战。瑞穗研究的分析表明，日本央行此举对年轻投资者的打击大于年长投资者，同时也损害了日本企业的利益。

对于有50岁以上成员的家庭来说，抵押贷款通常已经还清，而且他们还积累了其他大量资产，加息有助于他们在国内获利。

相比之下，加息对40岁或以下的家庭来说是负面的，因为他们往往还有大量房贷要偿还，而且积蓄不多。

根据Hattori的报告，仅就负债家庭而言，日本央行加息对29岁及以下的家庭造成了5万日元的拖累，对30多岁的家庭造成了4.5万日元的拖累，对40多岁的家庭则造成了2.8万日元的拖累。

延伸阅读：日本央行加息但政策路径仍不明朗 10年期日债收益率升破2%、日元下挫

日本10年期国债收益率攀升至1999年以来的最高水平，日元走弱，尽管日本央行如普遍预期宣布加息，但围绕政策路径的不确定性依然存在。

日本央行加息25基点至0.75%符合经济学家预期，但交易员对央行何时可能再次收紧货币政策缺乏明确指引感到失望。美元/日元涨幅扩大至0.9%，报156.89，触及12月10日以来最高水平。

10年期日债收益率升破2%，标志着日本金融市场在正常化进程中的一个重要里程碑。目前，该收益率已高于中国的同等期限收益率，但仍约为美国收益率的一半。

在政策决定公布后的新闻发布会上，日本央行行长植田和男表示，仍有进一步加息的空间，但需要根据物价和经济的发展情况，谨慎决定加息幅度及速度。

10年期日债收益率一度上涨5.5个基点至2.02%。日本股市在决议公布后收盘走高，当时植田和男还没有开始讲话。东证指数上涨0.8%，日经225指数上涨1%。

市场担心日本央行“随后可能需要进一步加息，而不是减少加息，这将增加利率走高的风险”，Eastspring Investments的固定收益投资组合经理Rong Ren Goh表示。“如果日本央行不表明政策走向或做出承诺，市场可能会继续对其落后于形势的风险进行定价。”

不过，一些市场观察人士预计，日本央行未来收紧政策的步伐仍将保持渐进。隔夜指数掉期数据显示，市场预计下一次加息时间可能要到9月。

尽管央行表示“仍有可能进一步加息，但没有任何迹象表明紧缩步伐会发生变化”，SEB亚洲战略主管Eugenia Fabon Victorino表示。“因此，我们预计下一次加息最早也要到6月/7月左右。”