卖花盆年入超4亿，中国最大花盆出口商环球园艺赴港IPO，毛利率达60%

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据港交所12月19日披露，环球园艺有限公司向港交所主板递交上市申请，招银国际为独家保荐人。

综合 | 招股书 编辑 | Arti

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据招股书，环球园艺为装饰性园艺产品的顶尖制造商及出口商，主打适用于户内外的装饰性塑胶花盆。公司通过长期的商业关系，为北美的大型大众商品及家居装修零售商供货，包括劳氏、沃尔玛、山姆会员店及开市客(Costco)。

于往绩记录期，大部分收入来自向美国销售，另外向加拿大、墨西哥及澳大利亚销售。环球园艺目前在中国经营五间生产厂房。此外，公司已在柬埔寨设立生产厂房，目前处于准备阶段。公司以一体化方式管理产品设计、模具开发、材料采购及制造工艺。

根据灼识咨询的资料，公司为装饰性塑胶花盆行业按2024年收入计的全球最大制造商（市场份额为4.6%），装饰性塑胶花盆行业是装饰性花盆行业的子分部（按收入计，约占装饰性花盆市场51.1%）。

公司亦为2024年按收入计中国花盆制造商中最大的出口商。公司的市场地位反映了公司的生产规模、制造能力及与大型零售商客户建立的供应关系。

环球园艺亦是全球少数能够完全自主管理产品设计、模具开发及大规模生产的制造商之一，这使公司能够加快开发周期、确保质量控制的一致性，并为大批量零售项目提供可靠的交付保障。

公司的产品包括户外装饰性花盆（直径一般为12英吋以上）、户内装饰性花盆（直径一般为12英吋以下）及其他园艺产品。凭借覆盖中国及柬埔寨六家生产厂房的规模产能，公司受益于高成本效益的生产、出口韧性及与客户的深入互动，使公司发展为装饰性塑胶花盆供应链中的重要全球参与者，在该领域拥有领先地位。公司的产品获EQA认证，并经BSCI及SCAN计划审计且符合RCS标准。

根据灼识咨询的资料，北美的装饰性花盆市场于2024年达17亿美元。在此市场中，装饰性塑胶花盆占总市场价值的约54.3%，2024年的子分部规模约为9亿美元。装饰性塑胶花盆分部于2020年至2024年录得约8.2%的复合年均增长率，反映增长优于整体装饰性花盆市场。

装饰性塑胶花盆分部扩张受多项结构性因素所推动，包括：关税令人们寻找陶瓷花盆的替代品；与塑胶产品有关的成本及加工优势；及树脂模具及塑胶美观的持续改善。在此产业背景下，环球园艺利用与主要美国大众商品及家居装修零售商的长久关系，将自身确立为美国装饰性塑胶花盆市场的主要供应商，而按收入计，公司为服务此市场的众多中国制造商中最大的制造商之一。

财务方面，于往绩记录期，环球园艺截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度的收入分别为4.23亿港元、3.58亿港元及4.75亿港元，复合年均增长率约为5.9%。截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司的收入分别为1.94亿港元及1.86亿港元。

截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司的毛利分别为2.12亿港元、2.00亿港元、2.82亿港元、1.10亿港元及1.12亿港元，毛利率则分别为50.0%、55.9%、59.5%、56.5%及60.0%。

同期，公司的纯利分别为8260万港元、7970万港元、1.26亿港元、4020万港元及3390万港元。纯利率分别为19.5%、22.3%、26.6%、20.7%及18.2%。于往绩记录期的整体增长主要受北美零售商订单量增加、SKU渗透加深以及生产效率改善所推动。

公司计划拓展产品开发能力，提升自动化水平，加强在中国及东南亚的原材料采购，并持续扩大在中国及柬埔寨的生产规模。透过稳固的客户基础、多元化的制造布局以及装饰性塑胶花盆领域发展的有利行业趋势，公司相信公司已具备充分优势，可实现进一步增长。

根据公司的策略，环球园艺香港IPO募资金额拟用作下列用途：预期将用于收购工厂。预期将用于扩大柬埔寨和中国工厂的产能。预期将用于开发、销售及推广公司的新产品及高端市场的优质花盆产品。预期将用于在欧洲及澳大利亚市场进行多元化发展。预期将用于采购及实施新的企业资源规划(ERP)系统。预期将用作营运资金及其他一般企业用途。

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